年金投資株式市場はすでに株式市場の常連となっている。

先日、人社部は養老保険基金の投資運営を開始しました。第一陣の委託省と社會保障基金會が契約を結び、第一陣の養老基金管理機構を公告しました。これは年金が本當に來たことを意味しています。市場にも多くの解釈が現れました。

このような観點は立っていられないので、とても無責任です。

年金は日本の行く末を見ることができます。中國の株式市場を救うのは依然として制度の整備と建設です。

中國の株式市場では、年金は大きな敏感な話題をされており、市場に大きな変動をもたらすこともしばしばあります。年金は株式市場の運営において、市場にもいくつかの違いがあります。管理職もかなり慎重です。3月に政策の障害を一掃し、半年ぶりにちりが落ちました。

李大空さんはもちろん落後を甘受しません。年金の価値増値は証券市場の健康発展と切っても切れません。健康で強大な証券市場は年金の価値増値を保つ天然の場所です。巨大な年金も証券市場に安定した資金をもたらします。

これは非常に大きなニュースです。中國の株式市場の安定的な上昇を推進するために、強い基礎條件を作りました。

メディアも増分資金を解読し、基本養老保険基金の累計殘高、投資制限と地方委託比率に基づいて、基本養老保険基金の初入市規模は4000億元で、流通市価の1.1%を占めている。

4000億元の資金が早くできても、數十兆元の市価に対してどれぐらいの波風を巻き起こすことができますか？

國際市場から見ると、年金投資株式市場はすでに株式市場の常連となっており、中國人評論家はいつもアメリカの401 K計畫を持っています。アメリカ株式市場は401 K計畫のおかげで長期的なのろまな動きが現れました。実際にはアメリカ401 K計畫は年金ではなく、アメリカ基礎年金もアメリカ株式市場ではなくアメリカ債に投資しています。

401 Kに関するコメントを見ましたが、筆者の能力の範囲內でアメリカ本土の評論は株式市場の鈍牛を401 Kに結び付けていませんでした。

警戒すべき傾向は、年金を托市の道具として使えず、経済を牽引する道具になるということである。まず日本のデータを引用してみた。

しかし、円高や株安でファンドの損失は大きい。

日本年金基金は5年ぶりの赤字となり、赤字額は世界的な金融危機の中の2008年と2007年に次ぐものとなりました。

その中で、日本國內の株式市場に投資した部分の損失は約3.5兆円（340億ドル）、海外株式市場の投資損失は約3.2兆円（310億ドル）、外國債の投資損失は6600億円（65億ドル）で、日本國內の債券だけで2.9兆円（284億ドル）の利益を上げました。

安倍氏は2014年1月、スイスのダボスで世界経済フォーラムの年次総會に參加し、年金基金の資産ポートフォリオを変え、「経済成長を牽引する投資への貢獻として」と述べた。

しかし、今年3月末の2015年度終了時には、日経平均株価は約12%下落しました。

安倍政権は、年金基金を経済成長のための「原料」にしていますが、國民を不安にさせる事態になりました。

日本のシンクタンク日本総研の西沢和彥研究員は「いったん持っている株を売卻すると株価が抑えられてしまうので、元に戻すのは現実的ではない。

積極的に運用を見合わせるべきだ」と述べた。

　　雖然中國養老金進場能為中國股市帶來新的增量資金，按照4萬億元養老金結余，最高30%投資比例，理論上最多可以帶來1.2萬億元，首批將高達4000億元，但是獲批額度以后，并不意味著4000億元全部馬上建倉，這里有一個擇時的問題，有一個擇機的問題，畢竟養老金是一種特殊資金，保值是第一要務，美國次貸危機期間，就讓401K資金遭遇巨大損失，嚴重影響居民收益，日本的教訓是異常深刻的，因此養老金不是解放軍，不是為托市而來，不是為了投資者解套而來，是為了保值增值而來，這個責任可能更加迫切，更加現實，實際上官方也在多個場合不同時機闡述了養老金入市不是為托市而來，不是為救市而來，有這種思維傾向的專家和投資者是一廂情愿，因此養老金進場是一個循序漸進的過程，不會冒冒然然橫沖直撞，生拉硬拽的把股指拉起來，把股價拉起來，

それによって狂牛病の動きが現れて、みんなを大いに喜ばせます。慎重に倉を建てる過程です。春雨がふわふわしている過程です。拾っただけの過程です。

私がこう言ったのは、證金會社が第3四半期に銀行株を減らしたのは年金加入のためだという見方が市場に出てきたからです。年金入市の投資運営案が発表されたばかりなので、證金會社は前案の運営発表后に、かなり牽強しています。

市に入るなら、方向性を減らせばいいです。余計なことをする必要がありますか？

そのため、國が年金の入場を中國株の良薬として無責任な行為にしたら、市場分析では年金の入場を中國のスロー牛の良薬にするのは客観的ではない行為であり、日本は年金投資株価を「経済成長への投資の貢獻として」とするのは最新の教訓であり、筆者が言うならば、中國株価の位置づけの問題は依然として不明であり、株式市場は実體経済を支持する重要な金融手段そのものとして異論がありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますか？また、経済を支えられますがありますがありますがありますがありますがありますがありますもっと多くのIPOは、もっと多くの本物の銀を支払う必要があります。つまり、もっと多くのものが必要です。

。

角度を変えますと、安定指數が必要ですが、現在の指數の位置は低くなく、多くの株価の評価値は依然として高いです。年金を安定指數の資金として、市トレイに強く入れると、日本の後塵を踏んで、年金の安全を危うくします。

中國では、実際には資金が不足していません。肝心な問題は中國株式市場が長期的にお金を稼ぐ効果がないことです。七損二平の利益はすでにある種類の共通認識を達成しました。資金は大部分の時にいつも株式市場の周りを回っています。株式市場では數十兆元に達しています。

しかし、年金は本當に中國の株式市場を救い、スロー牛を作り上げることができますか？株式市場のスロー牛の基礎はどこにありますか？資金の問題ですか？それとも監督管理の問題ですか？それとも位置付けの問題ですか？

位置付け問題について筆者は社會科學院の青書の言い方を認めています。

「最近、ブルーブックは再度、株式市場の「大躍進」が失敗し、中國の株式市場化が後退したと指摘しました。

「市場の発展の內在する法則を尊重しないと、一蹴してしまえば、急功近利、過度のスピードで資本市場の能力を借り越し、その結果は必ず深刻で恐ろしいものになる。

「中國株式市場は多すぎて重い経済発展の責任を負っています。

確かに長期以來、株式市場の位置付けにはいくつかの問題がありますが、多くの追加的な責任を負うべきではないので、株式市場の拡大はいつも過度です。

アメリカは數百年の発展を経験しても3000社余りの會社しかないです。中國は數十年の発展を経て3000社ぐらいの會社があります。

新株の発行が重圧されて、新株の品質が心配されています。偽上場も驚きました。多くの會社の品質がよくないため、投資価値が足りないです。だから、市場が絶えずに嫌な炒り行為をしています。株式市場は長期低迷しています。人気を維持する必要があります。過度な投機に対する監督管理が不足しています。

このような雰囲気の中で、市場は年金で鈍牛を作ることを期待しています。

したがって、年金の入場は株式市場で牛を歩くかどうかは絕対的な関系がありません。低速牛の動きとは絕対的な因果関系がありません。しかし、年金市場は価値投資のモデルとして一致しています。

しかし、年金の持ち株時間が長いのは客観的に粗い存在で、むやみに急落しないのは客観的な存在で、総合株価の成績優株を偏愛するのも客観的な存在です。

年金について過度に解読してはいけません。年金の入場は洪水猛獣と民爭利の間違いだと思います。年金の入場は牛市か鈍牛の開放であり、必ずしも客観的公正ではないと思います。

そんな市場に伝わる年金投資機會の解読が必ずしも正しいとは限らない。