株価指數(shù)先物は縛るのがまさか1本の“雙刃の剣”ですか？

數(shù)年來(lái)、積極的に価値の投資を?qū)Гい啤⒋蔚冥藱C(jī)関の投資家の比率を昇格させて、これはA株の市場(chǎng)の発展の過(guò)程の中のすばらしい願(yuàn)望です。

しかし、実際の操作では、一部の機(jī)関投資家の投機(jī)性は中小の個(gè)人投資家よりも高く、各種の取引優(yōu)勢(shì)によって、長(zhǎng)期的に市場(chǎng)の勝者になります。これは中小の個(gè)人投資家にとって、より重い試練です。

成熟していない市場(chǎng)環(huán)境、非対稱(chēng)な取引制度及び一部の機(jī)関投資家の自律的ではないが、株式市場(chǎng)は長(zhǎng)期的に投機(jī)性が高く、変動(dòng)率が大きい局面にある。

2015年下半期以來(lái)、中國(guó)株式市場(chǎng)には珍しい株災(zāi)害が発生しました。

わずか數(shù)ヶ月の間に、A株は高位から累計(jì)で最大50%近く下落しました。

この影響を受けて、この期間に市場(chǎng)の安定性を維持するために、IPOが數(shù)ヶ月間停止するだけでなく、徐々に株価指數(shù)先物のルールを強(qiáng)化します。

15年7月31日から15年9月2日まで、中金所は相次いでいくつかの規(guī)則を改正し、株価指數(shù)先物の影響力をさらに強(qiáng)化しようとしています。

取引手?jǐn)?shù)料の基準(zhǔn)を引き上げてから、調(diào)整期までは非ヘッジ取引の保証金を指して、相応の異常取引行為に更に打撃を與えて、この一連の行為は株価指數(shù)先物の機(jī)能を大いに縮小させるのに十分で、以前は市場(chǎng)の「妖魔化」の株価指數(shù)先物にも基本的にその本來(lái)の機(jī)能を失っています。

一方、この一年余りの間に、株価指數(shù)先物の流動(dòng)性はほぼ枯渇しています。取引の活発度も前に及ばないです。

2016年、中國(guó)の株式市場(chǎng)の表現(xiàn)は次第に穏やかになり、年初の溶斷メカニズムの衝撃を除いて、通年の株式市場(chǎng)はほぼ安定している中で上昇する態(tài)勢(shì)を維持しています。

しかし、今は徐々に安定している中國(guó)株式市場(chǎng)にとっても、市場(chǎng)の市場(chǎng)化レベルをさらに回復(fù)させようとしているようです。以前は株難のために緊縮された業(yè)務(wù)も徐々に開(kāi)放される見(jiàn)通しがありました。

前期の株価の暴落は、株価指數(shù)先物にも多かれ少なかれ影響を及ぼしています。

うわさによると、株価指數(shù)先物はまだはっきりした時(shí)間表がないが、將來(lái)は「段階的に開(kāi)放する」という原則を取るかもしれない。

しかし、今は少し元?dú)荬訾皮恐袊?guó)株にとって、株価指數(shù)先物は本當(dāng)に緩やかな狀態(tài)になるのでしょうか？

株価指數(shù)先物については、海外の成熟株市場(chǎng)で比較的に良い運(yùn)用が得られましたが、これは海外で非常に成熟した運(yùn)行メカニズムの上に成り立っています。

國(guó)內(nèi)株式市場(chǎng)については、株価指數(shù)先物が市場(chǎng)に與える影響は依然として軽視できない。

実際、株価指數(shù)先物そのものについては、価格発見(jiàn)の機(jī)能だけでなく、ヘッジ、レバレッジなどの特徴も備えています。

多くの人に対して

大機(jī)構(gòu)にとって、それらはよく株価指數(shù)先物の道具を助けてそのリスクヘッジの需要を満たして、更に投資リスクを緩和する目的を達(dá)成します。

しかし、前期の表現(xiàn)が平凡だった株式市場(chǎng)に対して、大規(guī)模に場(chǎng)外資金の入場(chǎng)を誘致することができなかった。その主な原因は、大資金の大機(jī)関が持続的かつ効果的なリスクヘッジツールに不足していたため、思い切って入場(chǎng)することができなかった。

角度を変えて考えると、現(xiàn)在「レバレッジに行く」「バブルに行く」というプロセスを完成した後、株価指數(shù)先物規(guī)模が緩むと、再び大規(guī)模な資金の一部の機(jī)関が參加することができることを排除しないで、一部の優(yōu)良投資の標(biāo)的は再び機(jī)関投資家の青眼を受けることを排除しません。

しかし、A株市場(chǎng)の中の株価指數(shù)先物については、水を當(dāng)てる頻度が高く、大資金大手機(jī)構(gòu)はヘッジを利用してリスクのヘッジを?qū)g現(xiàn)し、さらに取引制度の非対稱(chēng)性を巧みに利用して間接的な裁定の機(jī)會(huì)を?qū)g現(xiàn)することに熱中しています。

事実、中小の個(gè)人にとっては、一方では

先物は高くて參入しきい値の問(wèn)題がありますが、ルールがよく分からないで盲目的に操作するリスクがあります。一方で、長(zhǎng)期以來(lái)の市場(chǎng)間取引制度の非対稱(chēng)性を考慮する必要があります。

このようにして、株価指數(shù)先物取引制度が優(yōu)れている背景に、大資金機(jī)構(gòu)の獨(dú)特な資金優(yōu)勢(shì)、コスト優(yōu)勢(shì)及び

また、中小の個(gè)人経営にはどのようなメリットも欠けています。

株価指數(shù)先物のうわさから見(jiàn)れば、これは多かれ少なかれ市場(chǎng)の底力が増加していることを表しています。市場(chǎng)も基本的に前期の株災(zāi)害の波から次第に回復(fù)してきました。

大きな資金機(jī)関にとっても、株価指數(shù)先物の緩和がより多くのヘッジ手段を満たし、より良い投資の柔軟性を得ることが期待されます。

一部の中性戦略資金については、株価指數(shù)先物の緩和によって、株式市場(chǎng)に多少なりとも追加の流動(dòng)性をもたらす可能性がある。

これは、今の貯蓄資金を主導(dǎo)とするA株市場(chǎng)に、少し活気を與えるかもしれません。

しかし、株価指數(shù)先物の衝撃の影響力は依然として軽視できなくて、対稱(chēng)的な取引モード、自律的な機(jī)関投資家と成熟した市場(chǎng)環(huán)境などの要素に不足して、株価指數(shù)先物は依然として市場(chǎng)の“妖魔化”に遭いやすいかもしれなくて、取引の優(yōu)位、資金の優(yōu)位、コストの優(yōu)位と情報(bào)の優(yōu)位の中小の個(gè)人経営者に不足して、更に12分の精神を打ち始めなければなりません。

もっと多くの情報(bào)を知りたいです。世界の服裝靴の帽子ネットの報(bào)道に注目してください。