株式市場(chǎng)は本當(dāng)の価値の投資の軌道に帰りますまでどれだけ遠(yuǎn)いですか？

2016年の國(guó)內(nèi)株式市場(chǎng)は起伏が激しく、構(gòu)造が分化した。

回顧してみます。年初の溶斷による土砂の発生、2-3月の成長(zhǎng)株の底底反発、4-6月の新エネルギー自動(dòng)車の狂喜盛宴、7-8月のブルーチップ株の評(píng)価値の上昇、10-11月のマクロ弱い回復(fù)相場(chǎng)を経験しました。MSCIとA株の再度の失腳、イギリス國(guó)民のバブル投退歐、トランプの意外な登壇、12月の債務(wù)市場(chǎng)の恐慌性の下落などのブラックスワンの投資監(jiān)督監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?金融?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?監(jiān)督?経済の共同監(jiān)會(huì)は萬(wàn)能危険事象を強(qiáng)力に取り締まる.

株式市場(chǎng)の中樞は適切に上に移動(dòng)すると考えています。つまり、中小企業(yè)の見(jiàn)積もりが調(diào)整され、合理的な區(qū)間に入ると、配置を大きくする必要があります。しかし、やはりゆらゆらによる再編、物語(yǔ)空間などの小市価値株を回避しなければなりません。

。

まず、2017年のマクロ経済は安定的に運(yùn)行される見(jiàn)込みで、経済の斷崖下の下落、インフレの暴走などのいわゆる「インフレ」リスクは現(xiàn)れないかもしれません。もちろん、経済の浮動(dòng)點(diǎn)は段階的に転換されます。

2016年第4四半期に、供給側(cè)の改革の堅(jiān)固な推進(jìn)と実體企業(yè)の自主的な在庫(kù)補(bǔ)填の恩恵を受け、PPIは12月に5%に快速に戻り、PMIも3ヶ月連続で51以上に立ち、CPIも下位から2.1%に跳ね返った。同時(shí)に、中微視的データから見(jiàn)れば、重カード、工程機(jī)械などの中流業(yè)界は在庫(kù)補(bǔ)填周期の牽引のもとで、販売量の伸びが予想より良い。

2017年第1四半期には各経済指標(biāo)のトップが出現(xiàn)する可能性があるが、不動(dòng)産投資の予想は市場(chǎng)に楽観的であると同時(shí)に、インフラ投資は引き続きコードを追加し、消費(fèi)需要は著実に上昇しており、輸出表現(xiàn)または予想を超えている。

総合的に経済成長(zhǎng)が新たな常態(tài)に入り、成長(zhǎng)率は政策目標(biāo)區(qū)間に落ちると判斷します。

その次に、各業(yè)界の集中度は昇格して、上場(chǎng)會(huì)社の収益は予想より良いです。

2016年に多くの業(yè)界の製品の値上がりを目撃しました。需要が基本的に安定しているという前提の下で、その実質(zhì)は供給収縮によるものです。

大企業(yè)の完全なコストは中小企業(yè)より低いので、多くの業(yè)界では中小企業(yè)は市場(chǎng)に出されたり、行政的に生産されたりします。最終的には、先導(dǎo)企業(yè)の収益は製品の數(shù)量限定価格引き上げの恩恵を受けます。供給側(cè)の改革を進(jìn)める鉄鋼石炭、市場(chǎng)の自然選択を進(jìn)める製紙、化學(xué)工業(yè)などの業(yè)界があります。

データによると、2016年の非金融上場(chǎng)企業(yè)の純利益増加率は13%に達(dá)しており、主な原因は上流企業(yè)の粗利率の改善であり、同時(shí)に利下げとレバレッジによる財(cái)務(wù)費(fèi)用の下落であり、更に主要なのは業(yè)界集中度の向上であり、市場(chǎng)シェアの拡大である。

第三に、2017年の投資は著実に先とし、探しています。

。

2016年末の中央経済工作會(huì)議は2017年の経済の「安定」が基調(diào)であることを強(qiáng)調(diào)し、金融リスクの防止と資産バブルの抑制を要求し、2017年のマクロ政策の大きな方向をほぼ明確にしましたが、経済の安定運(yùn)行の大前提の下で、貨幣政策は中性的で穏健で、マクロ流動(dòng)性は2014-2016年よりやや偏っています。

私たちは、低評(píng)価、流動(dòng)性の良いブルーチップの価値を重視することを提案します。主に2つの要素に基づいています。第一はマクロ貯蓄構(gòu)造の中で、「ケーキを配る」の重要性は「大きなケーキを作る」より高いです。だから、トップ企業(yè)はプレミアムを享受します。

もっと多くの情報(bào)を知りたいのですが、世界のファッションネットの報(bào)道に注目してください。