音勒芬より旅行リゾート類の服裝市を開くシーンの気品が高い

世界のアパレルシューズネットによると、音勒芬(002832.SZ)よりも50%の上昇空間がある。

この報告書は、國內外の業界を參考にすると會社推定値は、比音勒芬の目標価格が77.79元で、「増持」の格付けを與えた。

比音勒芬は中國ゴルフ服裝の第一大企業で、2003年に設立され、主にゴルフ服裝の研究開発設計、ブランド普及、マーケティングネットワーク建設及びサプライチェーン管理に従事している。2014年から2017年まで、この會社の収入と純利益は15%前後の成長を維持し、アパレル業界では景気の高いサブ業界のトップだった。

財報によると、2016年の音勒芬の営業収入は8.42億元で、前年同期比11.73%増加した。純利益は1億3300萬元で、前年同期比7.64%増加した。2017年上半期の収入は4.9億元で、前年同期比21%増加した。純利益は8395萬元で、前年同期比21.39%増加した。

音勒芬よりも利益能力が強く、ハイエンド市場の割増効果を體現している。この3年間の純利益率はほぼ16.5%前後を維持し、2017年上半期の純利益率は16.96%で、この4年間で最高水準となった。比較的に道を探る者、三夫のアウトドア、貴人鳥などのスポーツのレジャーの服裝會社、音勒芬の純利益率より業界內の比較的に高いレベルに屬して、ハイエンドで體現しています市場プレミアム効果と良好な運営レベル。

貸借対照表とキャッシュフロー計算書から見ると、音勒芬の端末返済狀況より良好である。2017年上半期の売掛金は第1四半期末より3029萬元から4092萬元に減少し、在庫は第1四半期末より2537萬元から2.3億元に減少した。また、経営キャッシュフローの純額は前年同期比22.6%増の1億1000萬元に達した。

ゴルフウェアは小衆市場に屬するため、比音勒芬も旅行リゾート類のアパレル市場を開き、大衆に向かうことを試みた。8月1日、比音勒芬は広州で「カラフルな旅行型」リゾート旅行シリーズの新製品発表會を行い、國內で急速に増加しているハイエンド旅行者に位置づけられる。

中國住民の観光客數は長年にわたって増加している。2016年の中國の観光人數は延べ50億人近く、観光消費規模は5.5兆元だった。公民の國內旅行はすでに45.78億人に達し、前年同期比14.5%増加し、海外旅行者は1.22億人に達し、前年同期比4.3%増加した。

観光休暇は大衆、特に中高級消費層の主流の生活様式となっている。現在、市場ではリゾート旅行のテーマにあるアパレルブランドはまだ確定していない。

國泰君安証券は、中?ハイエンドの生活様式が大衆化しつつあり、比音勒芬はRalph Laurenなどの成功経路を複製する見込みだと考えている。RalphからLaurenの発展の軌跡の中で見ることができて、伝統的な機能性の服裝も中高級の生活様式の下に頼って次第に大衆の中高級の服裝のブランドに成長することができて、POLOシャツはもとは専門の馬球ですに服を著せるその後、大衆衣裝に変身した。

「私たちは音勒芬よりファッションセンスが強く、ブランドの調性がライフスタイルとして輸出するのに適していると考えています。國內の消費市場環境も米國の70-80年代と似ており、RalphLaurenは、小衆から大衆に向かい、旅行リゾート服の青い海を開いた。」國泰君安証券は報告書で指摘した。

9月29日、比音勒芬の終値は51.16元で、0.89%上昇した。

詳細は、世界のアパレルシューズネットに注目してください。