ヤゴールが力を入れ続けている産業(yè)

世界服裝靴帽子網(wǎng)によると、4月5日、外部から「正業(yè)に就かない」と呼ばれるヤゴール（60017.SH）は依然として力を入れ続けている産業(yè)。同社は昨日、ヤゴールグループの完全子會(huì)社である蘇州瑯壱達(dá)企業(yè)管理有限公司が、10億元でネットオークションを通じて天津億豪ビルの競(jìng)売に成功したと発表した。

「ヤゴール氏には戦略的な調(diào)整の兆しがあるようだ。これまでヤゴール氏の不動(dòng)産事業(yè)は主に不動(dòng)産開発と住宅販売が中心だったが、今回競(jìng)売にかけられたのは商業(yè)不動(dòng)産プロジェクトだった。不動(dòng)産市場(chǎng)の調(diào)整が厳しくなっていることを背景に、ヤゴール氏の営業(yè)収入が低下しており、株式の長(zhǎng)期投資への配當(dāng)金と不動(dòng)産商業(yè)の保有への転換の兆しがあるか、両者が並んでいる」。易居研究院シンクタンクセンター研究総監(jiān)の厳躍進(jìn)氏は記者に語(yǔ)った。

ヤゴールグループの李如成會(huì)長(zhǎng)は2016年、ヤゴール氏が復(fù)帰すると表明していたがに服を著せる本業(yè)。しかし、ここ2年の業(yè)績(jī)を見ると、不動(dòng)産業(yè)務(wù)は依然としてヤゴールに頼り、一部の地域で強(qiáng)化傾向があり、アパレル業(yè)界への復(fù)帰は遠(yuǎn)いようだ。

　　ヤゴールの不動(dòng)産ビジネス

ヤゴールが買収した?jī)|豪ビルは天津市南開區(qū)にあり、503軒の不動(dòng)産があり、総建築面積は約94911平方メートルで、2011年ごろに建設(shè)され、商業(yè)スカート、オフィスビル、マンション、車庫(kù)、付屬用住宅を含む。

ヤゴールに近い人は、「現(xiàn)在のヤゴールの時(shí)価総額は300億元で、アパレル事業(yè)だけでは今の規(guī)模には発展しない。しかし、リスクから言えば、アパレル事業(yè)は安定しているが、不動(dòng)産投資は変動(dòng)が大きい」と話した。

2017年の年報(bào)によると、ヤゴール不動(dòng)産プレートの完成営業(yè)収入は48億9100萬(wàn)元で、前年同期比52.35%減少した。実裝の帰屬上場(chǎng)企業(yè)株主の純利益は12億6800萬(wàn)元で、前年同期比15.91%減少した。

ヤゴール氏によると、不動(dòng)産事業(yè)は周期的な要因の影響で2017年度のプロジェクト交付面積が前年同期より減少し、繰越収入も前年同期より減少した。

「ヤゴールはアパレル業(yè)界でスタートしたとはいえ、1992年にはすでに不動(dòng)産業(yè)界に進(jìn)出し始めており、経済の発展に伴い、不動(dòng)産はすでにその主要業(yè)務(wù)の一つのプレートとなり、利益も大量に創(chuàng)出されている」と厳躍進(jìn)氏は記者団に語(yǔ)った。

不完全な統(tǒng)計(jì)によると、1998-2017年の期間、ヤゴール服裝の合計(jì)純利益は95.9億元、不動(dòng)産業(yè)務(wù)の合計(jì)純利益は106.8億元、投資業(yè)務(wù)の合計(jì)純利益は127.3億元だった。発生した利益では、投資が最も多く、不動(dòng)産が次に多く、衣料が最も少なかった。李如成深センは不動(dòng)産の分割上場(chǎng)を考えていた。

2016年、李如成氏は「ヤゴールが本當(dāng)に強(qiáng)く大きくなるには、服裝が私たちの核心だ。不動(dòng)産という國(guó)は絶えずコントロールしており、あまりはっきりしていないので、この道はヤゴールにとって通りにくく、投資のチャンス性も大きい。私たちはここにも強(qiáng)く、専門的なチームはありません」と公言したことがある。

李如成氏はこのような態(tài)度を示したが、ヤゴール氏は不動(dòng)産事業(yè)で拡張ペースを明らかに減速していない。

年報(bào)データによると、同社の2017年通期の営業(yè)収入は98.94億元で、前年より33.58%下落した。そのうち、アパレルプレートは49.07億元、不動(dòng)産プレートは48.91億元で、年間営業(yè)収入のほぼ半分を占めている。

2017年にヤゴールは3つの土地を獲得し、総所有地の金額は39億9000萬(wàn)元だった。その中で、18億5000萬(wàn)元で寧波天水家の地塊を競(jìng)った、12億5000萬(wàn)元で寧波北倫新碶ファイル館の北側(cè)區(qū)畫を獲得した、舟山市舟土貯出（2017）3號(hào)の國(guó)有建設(shè)用地使用権を8億9000萬(wàn)元で競(jìng)った。

注目すべきは、2017年7月、ヤゴール氏は完全子會(huì)社のヤゴール置業(yè)控股有限公司と共同で20億元を出資し、上海ヤゴール置業(yè)開発有限公司を設(shè)立すると発表した。

「これは全國(guó)の不動(dòng)産業(yè)界の発展のチャンスをつかみ、買収合併などを通じて良質(zhì)なプロジェクトと土地を探し、會(huì)社の不動(dòng)産事業(yè)を大いに強(qiáng)化し、新たな利益成長(zhǎng)點(diǎn)を育成することだ」とヤゴール氏側(cè)は述べた。

　　昨年の純利益9割減の裏

年報(bào)データを見ると、ヤゴール氏の昨年の業(yè)績(jī)は楽観的ではなく、不動(dòng)産プレートの営業(yè)収入が下落したほか、投資プレートの損失も大きく、會(huì)社全體の売上高と純利益を牽引した。

2017年、同社は前年同期比90.36%減の3億5500萬(wàn)元の純利益を達(dá)成した。純利益が低下した主な原因は、投資事業(yè)の純利益が赤字になったことだ。

年報(bào)によると、ヤゴール投資事業(yè)の投資収益は30.24億元で、前年同期比6.23%減少した。上場(chǎng)企業(yè)の株主に帰屬する純利益は前年同期比200.94%減の16億7200萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)した。

ヤゴール氏は公告で、投資事業(yè)の純利益が低下したのは中信株式資産の減損引當(dāng)金の計(jì)上の影響だと述べた。「中信株式の公正価値の連続下落期間が12カ月を超えたことを考慮し、同社は減損が発生したと認(rèn)定し、2017年末の帳簿価額と投資コストの差額で減損損失を確認(rèn)するために、資産減損引當(dāng)金を計(jì)上することを決定し、影響額は33.08億元だった」

記者によると、ヤゴール氏は2015年に新株予約と二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入を通じて中信株式に投資した。2017年末現(xiàn)在、中信株式14億5000萬(wàn)株を保有し、投資コストは約170.2億元、期末帳簿価額は137.1億元だった。

同時(shí)に、ヤゴールの第2位株主は昆倫信託?添盈投資第1號(hào)集合資金信託計(jì)畫であり、集中競(jìng)売取引、大口取引などの法律法規(guī)が許可する方式でヤゴール株式を減持する予定である。

ヤゴール公告によると、2018年8月25日までに、昆倫信託は株式の合計(jì)2億1500萬(wàn)株を超えない、つまり會(huì)社の総株式の6%を超えない計(jì)畫だという。現(xiàn)在までに、昆倫信託はヤゴールの無(wú)限売卻流通株4億4000萬(wàn)株を保有し、會(huì)社の総株式の12.33%を占めている。

減損計(jì)上と利益低下がヤゴール氏の株価に一定の衝撃を與えたため、投資家の信頼を安定させるため、ヤゴール氏は利益低下を前提に配當(dāng)を行うとともに、大株主が近く株式を買い増し始めた。

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