2018年主要下著上場會社の現狀都市麗人の地位は保証できない

男裝、婦人服、スポーツウェアなどのアパレルの細分化業界が緩やかな成熟期に入るにつれて、下著業界その超高レベルの粗利益のため、アパレル業界の多くの企業家や投資家の注目を集めています。にもかかわらず下著業界現在の市場集中度は低く、まだ目立ったリーダーシップ企業は現れていませんが、専門を整理して下著の生産と販売に従事している會社を発見しました。下著業界の中でA株の匯潔の株式と香港株の都市の麗人、安莉芳の持ち株の3軒の會社の規模はわりに大きくて、業界の影響はわりに大きいです。続いて、3社の主要経営データを分析して、下著業界の主要上場會社の経営の現狀。

一、企業規模：都市麗人の営収規模が第一に安定しており、安莉芳の規模は拡大を加速している。

営収の規模については、都市の麗人営業収入は他の2つの企業の2倍以上です。2016年、都市麗人と安莉芳の売上規模はいずれも減少し、売上高は前年同期比8.9%と12.6%減少した。いずれも電気商家の衝撃を受け、小売端末の店舗を大幅に縮小したことによる。2018年上半期、3社の売上は著実に伸びており、2018年通年は前年より小幅な伸びを実現する見込みです。

純利益においては、3社の企業の差はあまりない。同様に、2016年には都市の麗人安莉芳とは、売上の大幅な縮小の影響で純利益規模が2015年にほぼ橫ばいになり、2017年に回復し始めた。2017年には、為替収益と移転費用の補償を受けて純利益が急騰し、クリーン株式と都市麗人を上回った。2018年上半期において、匯潔株式は純利益2億元を実現し、業界第一位となった。

2018年上半期の下著業界の企業規模の拡大速度から見ると、安莉芳のパフォーマンスは最高で、売上高の伸び率と純利益の伸び率はいずれも第一でした。また、3つの企業の売上高の伸び率は比較的安定しており、10～15%の間で差は大きくない。一方、純利益の伸び幅は明らかで、各企業間の純利益の伸び幅はいずれも10ポイント以上である。

　二、収益力：安莉芳粗利率ははるかにリードしています。匯潔株式の総合収益力はより強いです。

粗利率については、下著企業の粗利率は一般的に高く、少なくとも40%以上を維持しています。3つの上場會社のうち、安莉芳の粗利率のレベルは80%ぐらいで、都市麗人の43-44%ぐらいの水準よりずっと高いです。匯潔株式の粗利益率は業界で第二位ですが、依然として安莉芳より12%ぐらい遅れています。都市麗人はマルチ商法を採用しているため、粗利率は業界最低水準にあります。

正味金利については、為替潔株式は明らかに年々増加する傾向を示しており、2015年の8.8%から2018年上半期の17.1%に引き上げ、8.3ポイント上昇した。現在は業界のトップレベルにある。都市麗人はここ數年の純利率の表現がよくない。2016年の大幅な下落後、他の2社に遅れをとっている。

純資産収益率については、匯潔株式は10-15%前後の比較的安定範囲を維持し、都市麗人と安莉芳より全體的に高い。都市麗人は全體的に下降傾向を呈している。安莉芳は2017年に非経常損益の影響で暴騰し、この年を除いて、ROEもスリップ傾向を呈している。

三、営業能力：都市麗人の資産回転速度は最も速いが、日に日に減速傾向がある。

在庫回転率は都市麗人の在庫回転速度が一番速いですが、明らかに悪い傾向があります。2015-2018上半期に、都市麗人の在庫回転率は3.9回で年に1.2回まで下がったが、まだ他の會社よりはるかに高いです。匯潔株式と安莉芳の在庫回転速度は比較的安定していて、しかも絶えず加速する傾向があります。その中で、安莉芳の在庫回転は最も遅く、在庫回転率は長期に1回以下です。

総資産回転率においては、都市麗人は依然としてリードしているが、3つの企業の差は縮小している。また、3つの企業の総資産回転速度は明らかに遅くなる傾向にあり、これは下著業界全體の在庫が増加し、さらに資産回転速度を低下させることと関係がある。

全體的に見れば、現在の3つの上場會社の中で、都市麗人は依然としてトップの地位にあり、特に企業の収益規模において明らかな優位性を持っています。ここ數年、匯潔株式と安莉芳の収益力と運営能力における態度は明らかに都市麗人より優れています。都市の麗人が業界の第一の位置を維持したいなら、絶えずビジネスモデルを改善し、運営管理を向上させ、自身の競爭力を高める必要があることが分かります。