ニットセーターのトップである南旋ホールディングスは上半期に2億ドルの純利益を上げ、ユニクロはトップ顧客だった！

業界関係者はこれまで、南旋ホールディングスの販売成長が急速に伸びている理由は主にベトナムの生産能力の放出と平均販売価格の上昇によるものと予想していた。一方、南旋ホールディングスの経営陣はメリヤス市場の見通しも自信に満ちており、中高単位數の伸びと平均販売価格の約2桁の伸びが期待されている。

本土の有名なメリヤスメーカーの一つである南旋ホールディングスは11月26日、2018年9月30日までの6カ月間の中間業績報告書を発表した。報告期間中、同社の営業収入は28.82億香港ドルで、前年同期比36.3%増加した。毛利は4億973萬香港ドルで、前年同期比2.7%増加した。會社の所有者は利益が2億3600萬香港ドルで、前年同期比19.2%減少し、調整された純利益は2億4100萬香港ドルで、前年同期比17.4%減少し、1株當たりの基本利益は10.4香港仙で、中間配當金1株當たり3.6香港仙を配布する予定だ。

公告によると、グループは前會計年度下半期にV.SuccessLimitedとその子會社（保麗信グループ）、だから保麗信グループはニットの販売から來たくつ生地とニットシューズの収益1億香港ドルは、グループが2018年9月30日までの6カ月間の収益內で総合的に計上した。

南旋控股によると、報告期間內の會社の営業収入の増加は主にグループ顧客の需要が絶えず増加し、顧客浸透率の向上と製品ポートフォリオの変動によるグループニット製品の平均販売価格の上昇と販売量の増加に起因している。

また、期間中の純利益の減少は主に2018年9月30日までの6カ月間の粗利益率が主にグループニット製品部門の土壌材料コストと全體製造間接費の増加幅が會社の予想より高かったため、及びニット靴の表面及びニット靴の分部からの収益は予想より低く低下した、全體の財務コストは市場金利の引き上げとグループの借入金の増加により、業務を拡大して資金を提供するために増加した、及び2018年9月30日までの6ヶ月間に不動産、工場建物及びデバイスの収益減少によるものです。

南旋ホールディングスは財務報告書で、報告期間中、同社はカシミヤ衣料の平均販売価格を引き上げ、上昇した原材料コストを転嫁したと明らかにした。しかし、ポートフォリオの変化を受けて、全體の原材料コストの割合が上昇したことに加え、羊毛や綿などの他の原材料コストの価格が大幅に上昇したことで、グループの販売コストが上昇した。また、ベトナムの工場の生産能力利用率の向上は予想より速いため、グループは人手を増やして協力する必要があり、生産効率は解放される必要がある。

業界関係者はこれまで、南旋ホールディングスの販売成長が急速に伸びている理由は主にベトナムの生産能力の放出と平均販売価格の上昇によるものと予想していた。一方、南旋ホールディングスの経営陣はニット製品市場の見通しにも自信を持っており、中高単位數の増加による販売量の増加と平均販売価格の約2桁の増加が期待されている。

財報によると、2013-2017年度、南旋控股の営業収入は25.43億香港ドルから27.97億香港ドルに増加し、CAGRは2.41%で、主にユニクロなどの良質な新舊顧客の注文需要の増加とベトナムの生産能力の持続的な放出だった。

中信建投証券アナリストの花小偉氏によると、販売エリアを見ると、南旋ホールディングスの3大主要輸出市場は日本、北米、歐州で、3者の収入の割合はずっと75%以上で、2018年上半期の割合は75.94%で、その中で日本の割合は最高34%に達した。歐州の収入は安定的に増加し、2018年上半期は米國を抜いて2位に躍進し、22%を占めた。米國では、TommyHilfigerなどの一部の顧客の2017年の注文が下落したため、収入の減少が顕著になり、占める割合は20%に低下した。中國大陸市場は成長を加速させ、収入の占める割合は2016年の6%から2018年上半期の13%に上昇した。會社と內陸部の原材料サプライヤーの協力、物流ネットワーク及び流通ルートの更なる拡大、及びニット製品の浸透率が徐々に向上するにつれて、大陸部の業務発展の余地は依然として大きい。

顧客構造を見ると、ユニクロとトミーヒルフィガー（米國のカジュアルリーダーブランドの1つであるトミー?ヒルフィガー）は、南旋ホールディングスの上位2大顧客で、2013年以來両者の収入の合計はほぼ75%を超えており、そのうちユニクロの第1位顧客の地位は安定しており、収入の割合は2013年度の55%から2018年上半期の62%に上昇した。第2位の顧客であるTommyHilfigerの収入は、2016年の21%から2018年上半期の14%に減少した。

全體的に見ると、ユニクロの成長とLands’End、AnnTaylor、GAPなどの新規顧客の順調な開拓がTommyHilfigerの影響を効果的にカバーしているという。保麗信を買収した後のニット靴事業もUA、PUMAなどの良質なスポーツブランドの注文を補充し、顧客構造はさらに分散するだろう。

公開資料によると、南旋グループは1990年5月に香港で登録設立され、グループ創業者の王庭聡氏は1982年に恒昌メーカーを設立してニット製品を経営し、35年近くの業界経験を持っていた。會社は垂直一體化モデルで運営し、原材料の開発と購入から製品の設計、製造、生産、品制御までをカバーする。品物は婦人服、紳士服、子供服、マフラー、手袋などをカバーし、製品はヘッディングニット、カーディガンニット、ニットワンピース、ニットマント、ニットベストなどを含む、主に日本、米國、歐州などに輸出されている。下流の顧客はユニクロ、トミー?ヒルフィガー、ランド?アンド?エンダーなどの國際的に有名なブランドで、今まで國內のセーターのトップになってきた。

1990年に南旋ホールディングスが設立されて以來、その生産能力は香港-日本の大阪-中國大陸の移転過程を経ている。2015年に生産ラインをベトナムに拡大し、2017年にベトナムの2期生産能力プロジェクトを完成させ、現在は広東省恵州とベトナムの2大生産拠點を形成している。2017年にはWholeGarment技術を導入し、保麗信を買収し、技術革新とニット靴の拡充を実現した。將來的には、南旋ホールディングスはベトナムの優遇政策と低コストを利用して、新舊の顧客の協力を強化し、新工場の生産能力利用率と新技術カバー率を高め、全體の競爭力をさらに高める。

南旋ホールディングスは橫編に関する優れた専門知識と研究開発能力を持っており、TWHOLEGARMENTやニットシューレースなど、より多くの発展空間を探ることができるという。WHOLEGARMENTとニットシューレースは2つの先端技術を搭載した高級製品で、市場での浸透率が低く、急速に成長するこの2つの分野に成功し、南回りの強いニット能力を示している。