唐震：2019上半期の綿相場は暗躍して、逆サイクルの動きが期待されます。

2019年の綿相場は低谷の中で來ました。昨年12月25日の鄭綿先物の主力CF 1905契約は年間低位の14650元/トンを記録しました。綿産業(yè)市場全體も厳冬に入りました。18年下半期に勃発した中米貿(mào)易紛爭に対して徹底的な表現(xiàn)を行い、綿産業(yè)に関わるのはとてもつらいと感じていますが、2019年の到來に従って、鄭綿先物相場はこの長年の歴史的な低位から出てきました。

まず基本的には、1月のアメリカ農(nóng)業(yè)部の需給データは政府の閉店事件で発表できませんでした。もし以前のデータによると、國際綿の生産が足りないなら、理論的には、中國にはまだ多くの在庫があります。國內(nèi)から見ると、新疆の綿花加工はもう終わりに近づいています。現(xiàn)在の進捗狀況とデータによって、最終的に新疆の生産量は510萬トン近くになる見込みです。それに、內(nèi)陸の綿は560-570萬トンのレベルになると予想されます。また、正常発行と増発の割當額及び商業(yè)在庫の供給を考慮して、中米貿(mào)易戦で結果が確定していない場合、消費は閑散期に入り、大幅な上昇の可能性はないはずです。

しかし、2019年に入ると、新しい狀況があります。1月7日から中米雙方が副部長級の談話を行いました。両首脳のアルゼンチン會談の重要な共通認識を実行するために、積極的に建設的に検討しました。最終的な交渉は結論が出ませんでしたが、さらに深く協(xié)議するための重要な基礎を提供しました。市場に肯定的な信號を提供しています。將來の綿花の消費は交渉の結果に影響される可能性が高いです。しかし、盤面から見れば、前の価格の下落も以前の空利効果を消化しました。

國內(nèi)の面では、ここ數(shù)年來、國內(nèi)の綿花の生産不足のため、備蓄綿の投入に頼って國內(nèi)の紡績企業(yè)の需要を満たしてきました。2016年以降、國は常態(tài)化の輪出政策を実施しましたが、まだ消息がありません。今のところ、新疆の新綿はまだ大量に売られていません。下流の紡績企業(yè)の仕入れは非常に慎重で積極的ではありません。しかし、時間が経つにつれて、年度末には綿で緊張する見込みがありますか？

経済面では、中央経済工作會議では、國內(nèi)経済が下振れ圧力に直面していると指摘し、マクロ経済政策は逆サイクルの調整を強化していることから、政府は現(xiàn)在の経済情勢について深い認識を持っており、一連の政策操作を通じて経済の動きを安定させる決意もあるとみられます。案の定、元旦の休暇後に中國人民銀行は下落許可のニュースを発表して、市場に実際に流動性の8000億元を釈放して、この動作は前の會議の精神に協(xié)力して、後で経済情勢の動きによってまたいっそうの措置があることを信じます。これは市場の資金が靜寂から次第に活発になり、大口の商品にとって一度は投機できるという期待があれば、資金の追跡の対象になります。

以上のように、綿にとって、基本的には靜的に見ても、春節(jié)前後は平板を主とするべきだと思いますが、時間が経つにつれて、多くの不確定要素と産業(yè)と資本市場の綿に対する見方が違ってきて、相場が逆周期的に上昇する可能性があります。だから、綿の産業(yè)チェーンにとって、下流企業(yè)は過度に待つことができなくて、原料の方面である程度用意します；綿の商と加工工場もしばらく盲目的な楽観を急がないで、先に市場を捉えて機會を與えて、タイムリーな期限の現(xiàn)在の裁定は主とします。投機筋は技術分析を結び付けて、損益比を高く把握して、市場に入るポイントを測定します。どちらも倉庫のコントロールを忘れないでください。風のコントロールは大変動相場の中できっと重要です。マクロ、政策、基本面、資金などの影響下で、2019年上半期も比較的に苦しい相場になる見込みです。