綿在庫高企業の上昇相場が開くまでにはまだ時間がかかります。

最近、中米貿易緩和の大きな背景において、市場投資家は中米両國の協議に楽観的な見方を持つかもしれません。原油などの商品市場価格の上昇に加えて、鄭綿の価格も一ヶ月にわたる反発相場から抜け出しました。

まず、まだ中米貿易関係の影響です。2018年4月以來、中米貿易はますます激しくなりました。國內紡績品の輸出及び市場投資の自信に大きな影響を與えました。価格もどんどん低くなりました。両國の努力を通じて、中米関係は緩和されました。1月7日にアメリカ代表団が中國に來て交渉します。

第二に、新綿の増産、輸入綿の量が大幅に増加し、在庫が高位に維持された。滑り準稅率の引き下げと人民元の下落に伴い、外綿の輸入コストはさらに引き下げられ、2018年1月から12月までに、中國の輸入綿は累計157萬トンで、同26.5%増となりました。この3年間の平均値は110萬トンです。現在、新疆綿の加工は最終段階に近づいています。最近の毎日の加工量は大體600-7000トンで維持されています。1月23日までに、新疆綿の累計加工はすでに500萬トンを超えました。下流の需要が低迷し、在庫が大幅に蓄積された。2018年12月現在、綿商業在庫は496萬トンで、前年同期は415萬トンで、工業在庫は87萬トンで、前年同期は67萬トンであった。社會在庫は合計583で、過去最高値を達成し、綿花価格の反発空間を抑えています。

春節に近く、多くの紡績工場は原料の仕入れを行うつもりはありません。最近、河南省の多くの紡績工場を訪問した調査によると、企業は1月30日の休暇を反映しています。祝日後7日に出勤して、下流の布地工場はすでに休みになりました。また、下流の消費が弱いため、新疆の綿花の出荷が非常に遅く、1月末までに、疆からの出荷量は108萬トンしかないと予想されています。去年の同じ時期の159萬トンをはるかに下回っています。

全體的に見れば、大環境の中米貿易関係はある程度緩和され、市場は普遍的に楽観的な態度を維持しているが、具體的な進展はまだ観察されている。新綿の増産、輸入綿の大幅増、在庫の大幅な蓄積を受けて、在庫の消耗はまだ時間がかかります。先物価格の反発に伴い、先物倉票の數量も持続的に増加しています。舊倉票は緩慢に流出しています。新倉票は継続的に流入しています。現在2017/2018年度の倉卒証書はまだ10萬トン近くがあります。2018/2019年度の倉卒証書は55萬トン近くに達しています。