ポリエステル大物の「火付け役」芳香族炭化水素産業(yè)チェーンがポリエステル産業(yè)チェーンの利益再分配を牽引

2019年の春節(jié)が過ぎたばかりなのに、ポリエステル市場の「大物」企業(yè)が積極的に拡大するシグナルを放ち、化學(xué)繊維業(yè)界と資本市場の注目を集めている。

2月14日、多くの下流アパレルブランドや端末小売業(yè)者が「ロマンチックなバレンタインデー」の雰囲気を積極的に作り出し、活況を呈して祝日の販売促進に忙しい時、化繊上場企業(yè)の桐昆グループ株式會社（以下「桐昆株式」と略稱する）も「熱い」。

同日、桐昆株式は江蘇省例えば東洋口港経済開発區(qū)と投資協(xié)定を締結(jié)し、160億元を投資する予定で、中期計畫では年産2×250萬トンPTAプロジェクト、90萬トンFDY、150萬トンPOYプロジェクト、恒騰4期の年間30萬トンの緑色繊維生産プロジェクト、および恒超化學(xué)繊維の年間50萬トンの知能化超シミュレーション繊維生産プロジェクトをスタートさせる。

「経営の安定性を高め、コストメリットを得るために、ポリエステルフィラメントの先導(dǎo)企業(yè)は次々と産業(yè)チェーンを上流に伸ばし、原油精製を起點として、『芳香族炭化水素-PTA-ポリエステル-ポリエステル民用フィラメント』の完全な産業(yè)チェーンを構(gòu)築し、企業(yè)発展の柔軟性とリスク抵抗力を高める。同時に、ポリエステルフィラメント製品の需要が多様化、高品質(zhì)化の方向に発展することに伴い、市場をつかむ需要調(diào)整のチャンス、先進的な生産設(shè)備を?qū)毪?、生産の知能化を高め、企業(yè)の製品構(gòu)造を最適化し、すでに企業(yè)市場の競爭力を高め、強くするための重要な選択となっている」と述べた。桐昆株式は公告の中でこのように述べた。

これに対して、業(yè)界関係者の一人も、次のように分析している?！脯F(xiàn)段階では、ポリエステルの大グループはすべて力を入れている。ポリエステル産業(yè)チェーンの全體的な狀況から見ると、競爭が産業(yè)チェーン一體化の深いレベルに進むにつれて、いくつかの大手ポリエステルグループはさまざまな形で『馬圏地を走る』ことを加速させ、産業(yè)チェーンを絶えず上に伸ばし、全産業(yè)チェーンの総合競爭力を強化しており、このような態(tài)勢もポリエステル業(yè)界全體の再統(tǒng)合を加速させるだろう」

桐昆が3つの新プロジェクトを立ち上げることが注目されている

今回のポリエステル産業(yè)の拡張過程で、桐昆の株式は主導(dǎo)権を占め、リードする技術(shù)レベル、全體規(guī)模の優(yōu)位性と総合的な実力によって、積極的に複數(shù)の新プロジェクトを建設(shè)することを通じて、ポリエステルフィラメントとPTAの生産能力の拡張を加速させた。

2018年、桐昆株式傘下の嘉興港區(qū)、洲泉及び長興恒騰の3大基地プロジェクトは順調(diào)に推進され、嘉興石化FDYプロジェクト、恒邦3期、恒騰3期、恒瑞3期など多くのプロジェクトが操業(yè)を開始した。このうち、恒騰三期プロジェクトは桐昆株式會社が2018年に生産を開始したプロジェクトの中で中年生産能力が最大のプロジェクトで、POY製品生産ライン16本とFDY製品生産ライン4本を含む紡糸生産ライン20本を持ち、プロジェクトはすべて生産を開始し、年間60萬トンの各種差別化繊維を生産する。

現(xiàn)在、桐昆の株式はすでに570萬トンのポリエステルフィラメントの年間生産能力を持ち、90萬トンのポリエステルフィラメント生産能力生産ラインが改造中である。2019年末までに、そのポリエステルフィラメントの総生産能力は660萬トンに達する見込みだ。同時に、年間400萬トンのPTA生産能力を持っている。そして、そのPTA製品は基本的に企業(yè)內(nèi)部のポリエステルフィラメントの原料に対する需要を満たすために用いられ、強い「相乗効果」とコストコントロール能力を形成している。

2月14日に新設(shè)を発表した3つのプロジェクトは、桐昆の株式拡張の足取りが続くことを示しているに違いない。

公告によると、桐昆の株式は最近、江蘇省例えば東洋口港経済開発區(qū)管理委員會と「桐昆グループ（洋口港）石化ポリエステル一體化プロジェクト投資協(xié)力協(xié)定」を締結(jié)した。本プロジェクトの投資額は約160億元、合計建設(shè)用地は約2610ムーで、建設(shè)年産2×250萬トンPTA、90萬トンFDY、150萬トンPOYの生産能力。そのうち、プロジェクトの一期投資額は120億元で、2×250萬トンPTA、30萬トンFDY、90萬トンPOYプロジェクト。プロジェクトの第2期投資額は40億元で、元の主工場區(qū)の計畫予約に60萬トンのFDY、60萬トンのPOYプロジェクトを建設(shè)する予定である。プロジェクトの第1期建設(shè)期間は2019年12月から2022年12月、第2期建設(shè)期間は2023年12月から2025年12月までである。

技術(shù)面では、このプロジェクトはPTA、ポリエステル紡糸の一體化生産を?qū)g現(xiàn)し、競爭優(yōu)位性が明らかになる。溶融體直紡糸の紡糸過程において、プロジェクトはまたオンライン添加技術(shù)を利用して、機能性添加剤を添加して、オンライン共重合共混改質(zhì)を?qū)g現(xiàn)して、帯電防止、抗菌、難燃、無染環(huán)境保護などの新型機能性繊維の生産を?qū)g現(xiàn)して、連続重縮合溶融體直紡糸が通常製品しか生産できない設(shè)備技術(shù)のボトルネックを突破して、これにより、顧客の異なる機能繊維に対する個性的な需要を満たし、個性的なカスタマイズ生産を?qū)g現(xiàn)することができる。

新プロジェクトは江蘇省如東に立地しているため、同地は桐昆グループ本社の浙江省桐郷から距離があり、同プロジェクトをよりよく推進するため、桐昆株式會社は2月14日、子會社の江蘇嘉通エネルギー有限會社を設(shè)立する予定だと発表した。この子會社は桐昆が9億5000萬元を出資し、株式の95%を占めている。鵬裕貿(mào)易有限公司が5000萬元を出資し、株式の5%を占めている。

では、桐昆の株式は既存の400萬トンのPTA年産能力に加えて、さらに2×250萬トンPTAプロジェクトはいったい何を考えているのか。これに対し、桐昆株式は公告の中で、近年、業(yè)界が徐々に立ち後れた生産能力を淘汰していることを背景に、我が國の化學(xué)繊維市場のシェアはさらに先導(dǎo)企業(yè)に集中していると述べた。PTAの一環(huán)として、民間ポリエステルのリーディングカンパニーの生産能力は全業(yè)界のPTA総生産能力の約半分以上を占め、みんなのPTA自給率は絶えず向上している。ここ數(shù)年、桐昆株式ポリエステル化繊事業(yè)の急速な発展によるPTAへの需要は拡大しているが、自給率は深刻な不足である。新プロジェクトの生産開始後、PTAの社內(nèi)下流企業(yè)における自給率を高めることができ、すべてを自己消化することができる。同時に、PTAプロジェクトを新設(shè)することは、桐昆の産業(yè)チェーン一體化の実現(xiàn)にも役立ち、規(guī)模コストの優(yōu)位性をさらに強化する。

2月14日、桐昆株式會社はまた、「年間30萬トングリーン繊維プロジェクト（恒騰四期）」と「年間50萬トン知能化超シミュレーション繊維プロジェクト」を建設(shè)する予定だと発表した。

そのうち、恒騰四期プロジェクトは浙江省湖州南太湖産業(yè)集積區(qū)長興分區(qū)內(nèi)の恒騰會社の既存工場區(qū)北東側(cè)の新規(guī)徴用地11.32ムーを予定し、既存の土地94.3ムーを利用して、新規(guī)工場區(qū)組織を建設(shè)して実施する。本プロジェクトの総投資額は9億9100萬元で、ポリエステル生産裝置1セットを新設(shè)し、高速FDY巻取機672位、自動包裝線4本、自動糸落ち線14本を?qū)毪?、大容量フレキシブル化重合、ポリエステル溶融物直紡及びインテリジェント化、グリーン化生産技術(shù)を採用し、年間生産機能性、差別化グリーン繊維30萬トンの生産能力を形成する予定である。プロジェクトの建設(shè)期間は2年と予想され、操業(yè)開始後、年間営業(yè)収入は約29億7400萬元、年間利益総額は約24936萬元と予想されている。

「年産50萬トン知能化超シミュレーション繊維プロジェクト」の投資額は192035萬元で、浙江省桐郷市臨杭経済區(qū)に工場區(qū)を新設(shè)し、217ムーの新規(guī)徴用地を予定し、ポリエステル生産裝置1セットを建設(shè)し、高速POY巻取機880位、FDY巻取機480位、自動包裝線5本、自動糸落ち線20本を?qū)毪?、國産化大容量フレキシブル化重合技術(shù)、ポリエステル溶融物直紡技術(shù)、知能製造技術(shù)及びグリーン製造技術(shù)は、年間50萬トンの知能化超シミュレーション繊維と1320トンのアセトアルデヒドの生産能力を形成する。プロジェクトの建設(shè)期間は2年と予想され、操業(yè)開始後、年間売上高は約49.6億元、年間利益総額は約4.1億元と予想されている。

この2つの新ポリエステル繊維プロジェクトを?qū)g施する意義について、桐昆株式會社は公告の中で、近年、我が國の化學(xué)繊維業(yè)界は革新に力を入れ、業(yè)界全體の技術(shù)進歩を重視し、市場手段で立ち後れた生産能力を淘汰し、化學(xué)繊維の差別化率はさらに向上したが、先進國のポリエステル繊維の差別化率とは一定の差があると指摘した。そのため、化學(xué)繊維製品の差別化率を高めることは現(xiàn)在の化學(xué)繊維工業(yè)の発展の重要な中の重要なものとなっている。新プロジェクトは主に差別化、機能性ポリエステルフィラメントを生産し、桐昆株式ポリエステルフィラメント製品の差別化率をさらに向上させ、製品構(gòu)造を最適化するのに有利である。

「桐昆株式計畫の新設(shè)プロジェクトは、石化一體化の道を大いに強化し、その資本と規(guī)模の優(yōu)位性を利用して業(yè)界統(tǒng)合を加速させることで、ポリエステル産業(yè)チェーンの定価能力を徐々に把握するという會社の長期的な発展戦略を體現(xiàn)している。2020年末までに、桐昆株式のポリエステルフィラメント生産能力は760萬トンに達し、トップの地位が安定する見込みだ。リファレンス評価」証券會社のアナリストによると。

ポリエステル「大物」の精製プロジェクトの競演

桐昆株式新プロジェクト投資計畫の発表は、化學(xué)繊維業(yè)界と資本市場にも現(xiàn)在のポリエステル市場の新たな情勢である産業(yè)チェーン一體化経営モデルに再び関心を向けさせ、特に「民営精製プロジェクト」というホットな題材に向けた。

ここ數(shù)年、これまでポリエステル繊維だけを生産していた代表的な企業(yè)が、PTAプロジェクトを次々と投入したことで、ポリエステル産業(yè)チェーンの競爭構(gòu)図が変わった。続いて、これらの代表的な企業(yè)は拡張の觸角をPTAの上流であるPXを生産する精製プロジェクトに伸ばしている。ここ數(shù)年來、大手代表的な民間ポリエステル企業(yè)が配置を強化した「PX-PTA-ポリエステル」の産業(yè)チェーン全體の構(gòu)想とモデルがますます明らかになり、これによって精製プロジェクトに対する「勝負(fù)」が始まった。

民営化學(xué)繊維企業(yè)のPXプロジェクトの配置は、まず國內(nèi)の関連政策の開放の恩恵を受けている。これまで、我が國の精製プロジェクトは基本的に國有企業(yè)が建設(shè)してきた。関連データによると、2017年7月現(xiàn)在、我が國には主に17社のPXメーカーがあり、総生産能力は1383萬トン/年である。そのうち、中國石油化學(xué)工業(yè)グループには9つのPX生産工場があり、そのPX合計生産能力は493萬トン/年で、國內(nèi)のPX総生産能力の35.7%を占めている。中國石油天然ガスグループ會社には3つのPX生産工場があり、そのPXの合計生産能力は235萬トン/年で、國內(nèi)総生産能力の約17.0%を占めている。中海油グループ會社にはPX生産工場が1軒あり、PX生産能力は95萬トン/年で、國內(nèi)総生産能力の約6.9%を占め、三大グループPXの合計生産能力は59.5%を占めている。

しかしここ數(shù)年、國の関連政策が民間企業(yè)の精製プロジェクトを許可し始めた。2015年5月、國家発展改革委員會は『石化産業(yè)計畫配置案』を印刷、配布した?！甘b業(yè)計畫配置方案」では、我が國は浙江寧波、大連長興島、江蘇連雲(yún)港基地にそれぞれ対応する7大石化産業(yè)基地を建設(shè)することを提案した。2018年7月、國務(wù)院は「石化産業(yè)計畫配置方案」を採択し、安全、環(huán)境保護を優(yōu)先し、民営と外資企業(yè)の獨資または持株投資を支持し、産業(yè)のグレードアップを促進した。

民営化學(xué)繊維企業(yè)はPXプロジェクトを配置し、次に大手ポリエステル企業(yè)グループ自身が原料の自主保障能力と産業(yè)チェーン全體の競爭優(yōu)位性を高めるための市場需要のためである。

PXは非常に重要な化學(xué)製品原料である。芳香族炭化水素産業(yè)チェーンでは、PXの90%がPTAの生産に使用され、PTAの90%がポリエステル製品の生産に使用されている。しかし、これまで、環(huán)境保護、國內(nèi)公衆(zhòng)のPXプロジェクトに対する誤解と抵抗などの要素の影響を受け、我が國の化學(xué)工業(yè)産業(yè)に必要なPX自給能力が不足し、対外依存度が高かった。

ここ10年、我が國のPX業(yè)界の発展速度は相対的に遅く、國産PXの供給不足とPTAとポリエステル業(yè)界のPXの急速な成長に対する需要との間に際立った矛盾が形成され、これにより我が國が必要とするPXの長年にわたる輸入依存度は50%以上に達し、主に日本、韓國などの國と中國臺灣から輸入された。このような狀況は我が國のポリエステル企業(yè)の生産コストの効率的な制御、産業(yè)チェーンの制御能力などに対して一定の制約を形成している。

また、精製段階も比較的に大きな利益率を持っている。そのため、政策が民間企業(yè)に開放されると、先導(dǎo)するポリエステル企業(yè)は積極的に精製プロジェクトの建設(shè)を申請し始め、承認(rèn)を得た。これらのいくつかのプロジェクトは、恒力グループが大連長興島に建設(shè)した2000萬トン/年精製一體化プロジェクト、栄盛ホールディングス、桐昆グループなどが浙江省舟山に建設(shè)した浙江石化4000萬トン/年精製一體化プロジェクト、恒逸グループがブルネイに建設(shè)した恒逸ブルネイPMB石化プロジェクト、盛虹グループが連雲(yún)港に建設(shè)した精製一體化プロジェクトである。

その中で、恒力精製プロジェクトは近いうちに生産の全プロセスを迅速に開通させ、製油所全體のフル負(fù)荷生産運営を?qū)g現(xiàn)する。浙江省石化精製一體化プロジェクトは現(xiàn)在順調(diào)に推進されており、すでに給油作業(yè)が開始されており、今年操業(yè)を開始する予定だ。恒逸ブルネイPMB石化プロジェクトも盛んに推進されている。盛虹錬化一體化プロジェクトは2018年末に建設(shè)を開始し、2021年に完成し生産を開始する予定だ。

これに対し、業(yè)界関係者はPXに代表される「芳香族炭化水素産業(yè)」とエチレンに代表される「オレフィン産業(yè)」が石油化學(xué)産業(yè)の「二大家族」と呼ばれていると分析している。PX下流の産業(yè)チェーンは長く、付加価値が高いため、芳香族炭化水素産業(yè)加工も「金産業(yè)チェーン」と呼ばれている。一方、世界のPX産業(yè)チェーンの80%の下流産業(yè)は中國にある。2019年とこれから數(shù)年以內(nèi)に我が國のいくつかの大型民営化プロジェクトが続々と生産されることに伴い、企業(yè)と産業(yè)にとって全産業(yè)チェーンの「相乗効果」が生まれ、いくつかの上場企業(yè)の業(yè)績に有力な支えとなり、ポリエステル産業(yè)チェーン全體の利益の再分配も牽引するだろう。

「より深いレベルで見ると、いくつかの民間企業(yè)が投入した精製一體化プロジェクトが続々と生産されるにつれて、我が國のPXの自給率が向上し、我が國の石油石化産業(yè)と石化ポリエステル産業(yè)の世界市場における発言権もさらに向上するだろう」と述べた。