紡織服裝業界週報：1～2月のアパレル小売の個數の増加を予定しています。

先週は織物のプレートが市場より弱いです。

先週の萬紡織服裝指數は3.56%上昇し、萬A指數は2.27ポイント弱でした。

このうち、アパレルメーカーの紡績指數は3.57%上昇し、申萬A指數は2.26ポイント弱だった。紡績製造指數は3.53%上昇し、申萬A指數より2.3ポイント弱だった。

最近の重點データの回顧：1月のPMIサイクルの上昇。

2019年1月、我が國の製造業購買マネージャー指數の全體PMIは49.5%で、前月比0.1ポイント上昇し、4ヶ月連続の下落を終えましたが、まだ収縮區間にあります。

四半期のハイエンドの服の消費は伸びを維持して、私達は引き続きカードの優良品質の細分のコースのハイエンドのブランドを推薦します。

世界の高級品大手企業の発表狀況から見ると、18年4月期の高級アパレル消費の景気は高い水準を維持している。

このうち、LVMHは日本を除くアジア太平洋市場で15%の有機成長を実現し、エルメスは日本を除くアジア太平洋市場で13.1%の成長を実現し、成長率はいずれも歴史的な區間で比較的高い景気水準にある。

その中で、音よりも芬はアパレル業界の中で一番成長が早い優良品質の標的であり、18年に同店が向上し、ルートが拡張し、業績が弾力的に伸びています。

私達は會社が置かれているハイエンドのカジュアル服飾分野のコースが優れていて、會社が長年経営している下に極めて強い障壁があると思います。

業界の深度報告書「百億ドルの市場価値、世界トップ男裝第一ブランドのRalphLaurenとハイエンドレジャー服飾業界報告」では、運動屬性を持つハイエンドカジュアル服市場の空間が広く、百億ドルの市場価値、全世界の店舗數が萬を超える大手のRalphLaurenに成長し、ハイエンドブランドのプレミアムが急速に形成される見込みです。

私達は音のレブンの18、19年の業績の複合の増加率の30%以上を予想して、19年の25倍の目標の評価値を與えて、現在より40%+空間があります。

電商分野のリーダーシップの優位性は強化されつつあり、19年も持続的な成長が期待されています。

重點的に紹介します：1）國境を越えて3四半期に経営の品質を報告して改善して、會社のQ 3単の四半期の収入、利潤は同86.7%増大して、78.1%増大して、同時に価格交渉の能力は強めて、帳簿の期限に対処して延長して、単に四半期に帳簿の金に対処して4.4億元増加して、単に四半期の経営性のキャッシュフローを動かしていつも3.1億元に流入します。

私達は會社の核心競爭力が絶えず強化され、繁忙期にはより高い品質の成長を実現することをしっかりと見ています。

2）南極電気商GMVが急速に成長し、優勢が絶えず強化されている。

エレクトビジネス業界は全體的に消費が下り坂になり、オンラインの流量の伸びが鈍化しており、會社は強い逆勢を示している。

コア競爭力が強く、生態チェーンの構築が完備されており、高いコストパフォーマンスに立腳した位置づけが現在の発展傾向に合致している。

私たちは會社の核心品類市場の占有率がさらに向上し、新興品類の成長態勢が良好であることを期待しており、19年にはさらに品質向上と品質管理の強化が期待されています。

春節の消費ピークがずれて、1月には大衆服の性能が良好で、外資配置のカナダは白馬の注目度を高める見込みです。

長期的に見れば、消費は経済成長の第一のエンジンとなり、中長期消費財の投資機會を引き続き期待しています。

私たちは外資配置の観點から、より良い効率でリードし、競爭力の強い大衆の先導者として、歴史的な區間の底にある海瀾の家を推薦します。2017年下半期以來、會社は積極的に変化してきました。新興ブランド、海外市場開拓など多くの戦略が次々と著地しました。

私達は會社の今後5年間の継続買い戻し計畫は先導の風格を明らかに示し、評価値は歴史區間の底に位置し、17年の配當率は4.95%に達し、長期業績の伸びが安定している見返りをもたらすと考えています。

投資提案：ブランドアパレルの春節前小売は同時期に比べて約20%伸び、春節後は反落し、1-2月の合計で一桁の成長を維持する予定である。

市場リスク選好は徐々に向上し、高成長のハイエンドリーダー及び電気商化粧品會社を重點的に推薦すると思います。

推薦の標的：1）成長性の良いハイエンドの服：ビトーンレブン、歌力思；2）電気商の成長株：南極電気商、ボーダーパス；3）優良品質の化粧品の標的：パーレアル；4）大衆白馬：海瀾の家。

リスク提示：小売環境の悪化、チャネル在庫の調整。