H&Mの第1四半期の売上高は1割の伸びと予想される市場(chǎng)では、収益力が懸念されます。

H&M Hennes&Mauritz AB（HM.ST）ヘウンズモリスグループは第1四半期に市場(chǎng)予想の販売データに適合していますが、投資家の利潤(rùn)率と在庫(kù)水準(zhǔn)に対する懸念を緩和するために不足しています。

2019年2月28日期の2019年度第1四半期において、Hennes&Mauritz ABの純売上高は前年同期の461.81億スウェーデンクローナから510.15億スウェーデンクローナに増加し、同10%上昇し、市場(chǎng)予想の8%を上回った?，F(xiàn)地為替レートで計(jì)算した成長(zhǎng)率は4%まで縮小し、第4四半期の6%から減速したが、第3四半期連続で増加した。

RBC加皇キャピタル市場(chǎng)のアナリスト、Richard Chambergerlainは、グループの前の四半期の売上高は「非常に軽い」成長(zhǎng)を見(jiàn)込んでいますが、四半期のアナリストの予想の伸び率は3%です。

私たちはH&Mが回復(fù)する途中で進(jìn)歩していると信じています。Richard Chamberrlainは今日の研究報(bào)告書に書いています。株価が軟調(diào)になる原因は一部の投資家が2月の販売に高い期待を持っている可能性があると指摘しています。

その最大のライバル、Zaraの親會(huì)社、Inditex SA（ITX.MC）プリントグループは今週、2月1日から3月9日までの新年度の第5週で、店舗とオンラインの総販売は現(xiàn)地の為替レートで年間7%上昇したと発表しました。

世界最大の衣料品小売業(yè)者は昨年の販売と収益の伸びが5年ぶりの安値を記録し、減速の勢(shì)いも投資家の売りを誘発した。

Jefferies Group LLC杰富瑞アナリストはHennes&Mauritz ABがネットショッピングと返品無(wú)料政策を通じて顧客のオンラインショッピングを刺激する措置が販売の増加に役立つと信じていますが、同時(shí)に利益を大幅に希釈するので、四半期の利益率は大幅に後退し続けると予想しています。

前年度の同グループの粗利率は130ベーシスポイント52.7%に下落し、Inditex SA印地紡織グループの56.7%の粗利率は年ごとに39ベーシスポイント上昇した。

後者は電子販売の拡大に力を入れて、重點(diǎn)的に線の下でルートを統(tǒng)合すると同時(shí)に小売面積の増加の規(guī)模を減らして、中小型と地域の不良な店舗の閉鎖を加速することがあります。

RBC加皇資本市場(chǎng)は最近、ヨーロッパの衣料品小売業(yè)の研究に対し、Inditex SA印地紡績(jī)グループとHennes&Mauritz ABなどの伝統(tǒng)小売業(yè)者のオンライン業(yè)務(wù)の成長(zhǎng)が同業(yè)者の純エレクトビジネスに勝ったと指摘した。

Richard ChamberrlainはHennes&Mauritz AB第一四半期の在庫(kù)レベルは依然として高い企業(yè)であると予想していますが、過(guò)去數(shù)四半期の在庫(kù)一掃セール及び管理層のアップグレード物流、サプライチェーン、デジタル科學(xué)技術(shù)と店舗概念などの面での努力を経て、在庫(kù)の中の新製品の割合は少し高くなります。

Hennes&Mauritz ABは今年1月にも、第一四半期の割引率は前年同期より1ポイント改善すると指摘しています。

H&M Hennes&Mauritz AB(HM.ST)は金曜日に136スウェーデンのクローナを受信して、全日4.9%下落して、2019年の今までの上昇幅を67.9%まで縮小します。

Richard Chamberrlainは最近、この株の格付けを「業(yè)界一致」に引き上げたばかりで、Jefferies Group LLC杰富瑞も「保有」の格付けを與えています。

作者：林璧瑩