ヤゴール40不惑！李如はここになっても手紙を書いた……

創(chuàng)業(yè)40年、ヤゴール氏は今日年報で、非本業(yè)分野の財務的株式投資を行わず、既存のプロジェクトを選択して処理するという発展戦略に重大な調(diào)整を行うと発表した。

ブランド服、不動産開発、投資業(yè)務はヤゴールのトロイカだ。2018年末現(xiàn)在、ヤゴール氏は上場企業(yè)の株主に帰屬する純利益36.76億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比1139.14%増加した。そのうち、投資業(yè)務は投資収益32.07億元を?qū)g現(xiàn)し、上場企業(yè)の株主に帰屬する純利益は17.9億元で、ヤゴール氏の半分近くの純利益を占めなければならない。

しかし、資本市場の大暴落を経験した後、ヤゴール氏は明らかにアパレル業(yè)界にさらに焦點を當て、二級市場の「株神」のイメージと「さよなら」を徹底的に話すつもりだ！

會社の李如成會長は『株主への手紙』で次のように述べた。

過去は過ぎ去り、未來は來た。これまでの成功は、二度と繰り返すことはできません。過去の教訓は、必ず銘記しなければならない。

ヤゴールの資本市場への投資は長い間有名だった。會社は1993年から株式投資分野に介入し始め、一時は金融持株プラットフォームを構(gòu)築しようとした。

2007年、ヤゴールは中信証券（600030）で16億ドルを稼いだ。2015年になると、ヤゴール氏は定増などの財務的な投資に頻繁に參加し、07-15年に株式に投資して得たすべての収益は123億1600萬元で、「神算子」、「雅仕証券」、「雅仕投資」などの名前をつけた。

食髄知味2015年、ヤゴール氏は中信株式への出資を決定し、迫力の大きさが市場を橫目にした。

2015年7月17日、ヤゴールの完全子會社である新馬服裝國際有限公司は中信株式と協(xié)定を締結(jié)し、13.95香港ドル/株の価格で中信株式8.59億株を買収する計畫で、投資総額は119.86億香港ドルに達し、資金源はすべて自己資金である。

2015年末までに、ヤゴール氏はまた2級市場の増資などの方式を通じて、累計164億6700萬元を投じて中信株式に戦略的に出資し、累計14億2500萬株を保有し、中信株式の総株式の4.9%を占めた。當時のヤゴール氏の純資産も201億元にすぎず、この投資はほとんど大半の家を差し押さえた。

しかし、2016年の年報では、帳面によると、この投資は約37億7400萬元の赤字だった。もう一つの投資損失の株式は聯(lián)創(chuàng)電子（002036）で、9692萬06萬元縮小した。

2017年は狀況が好転したが、最終的には會計準則に基づいて減損引當金33.0、8億元を計上せざるを得なかった。これにより、その年の業(yè)績はわずか0.08元/株で、下落幅は9割に達し、市場は大きく落ち込んだ。

虛火に身を任せて、心を痛めている。ヤゴール氏はここ數(shù)年、投資業(yè)務を調(diào)整してきた。

2015年以降、金融持株プラットフォームの夢は語られなくなった。

2016年、ヤゴール氏は戦略投資と財務投資を組み合わせた戦略的で穏健な投資システムを形成することを提案した。

2017年、ヤゴール氏は投資業(yè)務の橫方向多元化による財務的投資から縦方向?qū)熼T化への戦略的投資への転換を推進しなければならない。

2018年には、戦略的投資と継続的な投資コミットメントの履行を除いて、非本業(yè)分野の財務的株式投資を行わないことを初めて明らかにした。

これは、ヤゴール氏が今年、資本市場の変動が會社に與える不確実性への影響を減らすために、財務的株式投資と個別の戦略的投資を選択的に処理することを意味している。

報告期末までに、ヤゴールの主な投資業(yè)務は38のプロジェクトに関連し、その中に上場プロジェクトは6つあり、非上場プロジェクトは浙江商財険、金田銅業(yè)、銀聯(lián)ビジネスなどの會社の株式を32つ含み、その中で金田銅業(yè)はIPOに衝撃を與えている。

ヤゴール氏の目には、寧波銀行、浙商財険などは長期持分投資資産に屬し、短期投資価値を獲得することを目的としていない。しかし、昨年処分された金融資産の一部は財務的な投資に帰する可能性がある。公告によると、2018年、ヤゴール氏は寧波銀行の転換社債、中信株式、浦発銀行、創(chuàng)業(yè)ソフトなどの金融資産を処分した。

2018年末現(xiàn)在、ヤゴール投資業(yè)務の帳簿投資コストは316億元、帳簿価額は332億元で、家計は依然として厚い。

四十不惑。過去と未來を敬い、アパレル業(yè)界に焦點を當てるのはヤゴール氏の対応だ。李如はここになって手紙を書いた：

ヤゴール氏は、國際的なファッショングループを構(gòu)築するための企業(yè)ビジョンを明らかにした。

「100年ぶりの世界の変局の中で、「スマート製造、スマートマーケティング、エコテクノロジー」の三位一體建設をめぐって、ヤゴールを世界的なファッショングループに作り上げる！“

しかし、その前に、まず3つの小さな目標を達成しなければなりません：1.2つの融合：即ち、オンライン普及、オフライン體験、オンライン販売、オフラインサービス、2.三位一體となって、スマート製造、スマートマーケティングと生態(tài)科學技術(shù)の相乗効果による生態(tài)閉ループを構(gòu)築する、3.四つの千」（1000萬人の年間消費額が1000元以上の活発な會員を育成し、1000社の年間売上高が1000萬元以上のマーケティングプラットフォームを建設する）中期戦略目標。

不動産セクターでは、既存の開発業(yè)務の良好な発展を維持すると同時に、文化、観光、養(yǎng)生、養(yǎng)老、健康な町などの新興関連産業(yè)のモデルチェンジの模索をさらに展開する。

上場20年、ヤゴール氏は資本市場で71億元、配當150億元を募集し、寧波の上場企業(yè)の中で最も多くの配當を受けた企業(yè)であり、株主に與えたリターンは、請求をはるかに上回った。

しかし、すべての過去は序章である。李如成の『株主への手紙』における冷靜な認識のように：

科學技術(shù)がますます発展し、社會の変化が日進月歩している今日、ヤゴール氏はハイテク企業(yè)と比べて、まだ非常に大きな差があることを見なければならない。

しかし、ヤゴール氏が、社會に良質(zhì)なサービスを提供し、企業(yè)のコア競爭力を高め、株主のためにより大きな価値を創(chuàng)造し、従業(yè)員のために卓越した幸福感を創(chuàng)造することができれば、株主たちは決して見捨てないと信じています。