山東の首富張士平が引退した後の魏橋「帝國」：紡績、アルミニウム規模は依然として世界の前列にある。

張士平が引退した後も、魏橋の「帝國」の規模は依然として大きいですが、その頼み込んで生存している壯大な魏橋モデルの未來は優勢を維持できるかどうかはまだ観察してください。

　　5月15日夜、「毎日経済新聞」は山東の首富張士平がICUに入院していると獨占報道しました。長期低調な張士平と彼の背後にある魏橋「帝國」が注目されています。

張士平は「アルミニウム業界の大王」、「アジアの綿王」と呼ばれ、更に目を輝かせているラベルは「山東省初富」です。盛名の下で、彼はまたただ農村で生まれて、中學の文化の普通の人だけあります。張士平は供給販売社のオイル綿工場の工場長からスタートし、山東魏橋グループ（以下、魏橋グループと略稱する）、中國宏橋グループ（以下、中國宏橋グループと略稱する）を次第に創設しました。

昨年9月、72歳の張士平さんは自分で作った魏橋「帝國」を息子の張波さんに渡し、定年を宣言しました。張士平が引退した後も、魏橋の「帝國」の規模は依然として大きいですが、その頼み込んで生存している壯大な魏橋モデルの未來は優勢を維持できるかどうかはまだ観察してください。

巨大な紡績、アルミ帝國

現在、張士平家族の傘下には魏橋紡績（02698、HK）、中國宏橋（01378、HK）の2つのH株上場會社とA株會社の宏創ホールディングス（002379、SZ）があります。

2017年、山東宏橋（中國宏橋傘下會社）を通じて、宏創ホールディングスの前身である*ST魯豊に入社した時、張士平はその産業について詳しく述べています。當時、張士平が実際に支配していた主要企業は34社で、魏橋グループ、魏橋投資などが含まれていました。

山東省浜州市では、魏橋グループ、中國宏橋を中心に、張士平家族が紡績、アルミニウム電気の二大産業群を形成し、産業規模は全世界で前列に屬しています。

その中で、魏橋グループは紡績服裝、熱電などの産業を一體に集めています。2012年から、魏橋グループは7年連続で世界500強企業に入選しました。中國宏橋はアルミニウム土鉱の採掘、アルミナ、アルミ製品の加工及び販売の全産業チェーン配置である。2014年、中國宏橋は世界最大のアルミニウム生産者となりました。

張士平は紡績から始まりました。紡績工場の労働者から自分で紡績工場を作って、魏橋紡績を創立します。2003年、魏橋紡織は香港聯交所で成功的に発売されました。2005年までに、魏橋紡織親會社の魏橋グループは世界最大の綿紡績企業となりました。張士平は「アジア綿王」とも呼ばれています。

當初、魏橋で紡績が大規模に拡大した際、熱エネルギーや電気の供給不足が深刻だった。その時、中國は電力供給が厳しい時代にあって、電力制限が発生しました。このため、國は能力のある企業の自社開発を奨勵する政策を打ち出しました。張士平は資金を調達して、企業の第一の発電所を建設しました。電力不足を解決しただけでなく、大量の殘量も発生しました。魏橋紡績の捺染プロジェクトが始まってから、電気が足りなくなりました。これにより、その綿紡績産業チェーンはますます長くなり、張士平が電解アルミニウムプロジェクトを気に入ってくるまでになりました。電気分解アルミニウム業界では、電力コストが40%～50%を占めているため、自家発電所の優勢が明らかです。

2002年に、張士平はアルミニウムのアルミニウム電気共同生産會社の魏橋アルミニウム業（中國宏橋ホールディングス）を設立しました。綿紡績業を発展させた上で、熱電を紐として、魏橋アルミニウム業は海洋化學工業とアルミニウム材料の深加工分野に広がっています。

「紡績から電気工場まで、捺染して、電気工場を拡張して、最後に電気分解アルミニウムプロジェクトまで、私達は小麥粉と同じように、水が多くなりました。水が多くなりました。最後に今の狀況に発展しました」と張士平さんは対外的に言いました。

魏橋グループ2018年売上高の落ち込み

その後、アルミニウム電気業の利益は紡績業を次第に上回って、張士平傘下の基幹産業になりました。2018年末、張士平は魏橋グループ會社大會で2018年の経営成績を披露しました。売上高は2835億元、利益は87億元で、このような成績は多くの企業から羨望されています。

2018年のこの成績表の背後には、魏橋グループの経営圧力も大きい。2017年、魏橋グループの売上高は3590億元入り、利益は131.5億元である。

中國の宏橋は増収増益がない狀況が現れました。2017年、2018年、中國マクロブリッジの収入は前の年より大幅に上昇し、すでに1000億元の関門に近づいていますが、利益は同期幅の上昇を実現できませんでした。2017年、2018年、會社の粗利率はそれぞれ15.95%、17.07%で、前の數年より明らかに下がり、純利率もやや下がりました。

アルミ業界のアナリストは毎日経済新聞に記者の話をしています。大きな環境から見ると、今はアルミニウム消費の端末需要が比較的弱い段階にあります。アルミニウム価格も數年前に比べて遠くなりました。「數年前のアルミニウム価格は1萬7,1萬8を超えました。今は1萬3,4ぐらいで、最高は1萬5を超えません。」「規模から見ると、宏橋の生産能力は同時期に下がっている」という。

外部から見ると、マクロブリッジの電解アルミニウム事業において最も重要な比較優位はコスト、特に自家発電所から來ています。自社の電気工場、自社の電気網、余電直売、孤網の運行を通じて、業務垂直一體化を実現し、発電時間の制限を受けないこと。このモデルを通じて、中國のマクロブリッジは電力問題を解決し、電気分解アルミニウムのコストを同業者より低くしました。

しかし、既存の電力體制との衝突により、魏橋モデルは論爭を呼んでいる。國が省を跨ぐ電力取引の拡大などを奨勵して一般的な電力価格を下げることによって、中國宏橋の自家発電所もコスト優勢を失う潛在的な危機がある。

2018年9月、魏橋アルミ電は、山東省物価局が相次いで関連通知を発表したと発表しました。2018年7月1日から、自家発電所企業は自発的に電力消費量に応じて政策的な交差補助金を納めるべきです。標準はキロワット時あたり0.016元です。2018年7月1日～2019年12月31日を過渡期とし、暫定的に1キロワット時0.05元で移行期間基準を実行する。魏橋アルミは當時、この政策が実施されれば、グループの自家発電所のコスト優勢をある程度弱めると言明しました。