PTA：転んだりお金を稼いだりして、産業(yè)チェーンの「大黒柱」になりました。

PXは年初以來(lái)、下げ幅は10%を超えましたが、PTAは4%程度しか下落しておらず、市場(chǎng)は明らかに反落性を示しています。最近、中國(guó)と米國(guó)の貿(mào)易緩和で原油価格が大幅に上昇し、ポリエステル工場(chǎng)の在庫(kù)がさらに減少し、PTA裝置の點(diǎn)検メッセージがいくつかあります。PTA価格は強(qiáng)くなり始めました。主力1909契約は5100元/トン以下の低位から5500元/トン以上に跳ね返りました。現(xiàn)在工場(chǎng)の利潤(rùn)率はここ數(shù)年の最高を更新して、PTAがポリエステル産業(yè)全體の大黒柱となっていることを証明しました。

伝統(tǒng)的には、原料PXはポリエステル産業(yè)チェーンの中で最も強(qiáng)い地位を占めていますが、最近は靜かに変化しています。2019年にPXの生産能力が大爆発しました。現(xiàn)在までに、福海創(chuàng)と恒力石化はすでに生産されています。年間浙江石化、中化弘潤(rùn)と海南精製も試運(yùn)転します。下半期には恵州精錬、新疆中泰及び?xùn)|営威聯(lián)化學(xué)も試産計(jì)畫(huà)があります。また、恒逸ブルネイは今年にも運(yùn)営され、直接國(guó)內(nèi)に送り返されます。

2019年の中國(guó)PXの生産能力は少なくとも1000萬(wàn)トン増加し、75%の成長(zhǎng)率を見(jiàn)込んでいますが、1600萬(wàn)トンの輸入量に対して、PXの供給はまだやや不足しています。同時(shí)に原油は強(qiáng)い勢(shì)いを維持する可能性が高く、PXを支持している。だからPTAにとって、コスト面の崩壊はまだファッションおはようございます。國(guó)內(nèi)PXが自給自足にまで発展すると、PTAに制約ができなくなります。

我が國(guó)は世界最大のPTA生産と消費(fèi)國(guó)であり、2018年に中國(guó)PTAの生産能力は約5200萬(wàn)トン（休眠生産能力を含む）で、全世界の生産能力の58%を占め、生産量は約4000萬(wàn)トンである。數(shù)年前の供給過(guò)剰により、ここ數(shù)年、生産能力が鈍化しています。2016年現(xiàn)在、漢邦二期、嘉興石化と川能化學(xué)生産だけがあります。加えて、一部の古い裝置が再起動(dòng)されます。新疆中泰、新鳳鳴一期と恒力石化四期は年末に試運(yùn)転する計(jì)畫(huà)がありますが、正式に製品が出るまでまだ時(shí)間があります。PTAの生産ピークは2020年以降を予定しているため、短期間では下流のポリエステル産業(yè)の拡大規(guī)模に対して、PTAの出荷圧力は大きくなく、売り手の発言力が強(qiáng)い。

下流のポリエステル産業(yè)は2017年から回復(fù)し、ポリエステルの生産能力と生産量は急速に増加し、2018-2019年にピークに達(dá)しました。統(tǒng)計(jì)によると、2018年のポリエステルの生産能力は約800萬(wàn)トン増加し、2018年末までにポリエステルの総生産能力は約5400萬(wàn)トンで、生産量は約4600萬(wàn)トンで、PTAの需要量に対応して4000萬(wàn)トンぐらいである。

2019-2020年にも800萬(wàn)トンを超える計(jì)畫(huà)が市場(chǎng)に投入されており、PTAが次の生産ピークを迎える前に、下流のPTAに対する需要は依然として強(qiáng)いと予想されています。

このほか、國(guó)內(nèi)のPTA産業(yè)の集中度も次第に強(qiáng)化されています。ここ數(shù)年の統(tǒng)合、買(mǎi)収、再編及び拡張を経て、恒力、栄盛、恒逸、盛虹、桐昆などの民営企業(yè)が臺(tái)頭し、一體化プロジェクトの生産につれて、生産企業(yè)は市場(chǎng)のコントロール能力をさらに高めています。

1、産業(yè)チェーンが徐々に完備されている

2018年の世界ポリエステル需要は約8000萬(wàn)トンで、PTA対応の需要は約6800萬(wàn)トン、PX需要は約4400萬(wàn)トンと推定されています。現(xiàn)在、中國(guó)はすでに全世界のPTAの50%以上の生産能力を占めています。一方のPTAの規(guī)模から見(jiàn)ると、中國(guó)國(guó)內(nèi)の裝置は遙かにリードしています。また、新設(shè)裝置は単線200萬(wàn)トン以上で、海外平均をはるかに超えています。

現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)のPTA市場(chǎng)は逸盛、恒力などの業(yè)界大手を主導(dǎo)として、若干の中小企業(yè)を補(bǔ)充する業(yè)界構(gòu)造を形成しています。業(yè)界の言語(yǔ)権はしっかりとPTA工場(chǎng)の手に握られています。豊富な資金力によって、PTA工場(chǎng)は次々と垂直産業(yè)チェーンを発展させる道を歩みました。

2019-2023年に中國(guó)PTA拡張企業(yè)の多くはポリエステル企業(yè)と現(xiàn)在のpx企業(yè)の産業(yè)チェーンの完備、あるいは規(guī)模効果の強(qiáng)化と総合競(jìng)爭(zhēng)力の強(qiáng)化とリスク防止能力の追求で建設(shè)されており、將來(lái)の中國(guó)PTAは100萬(wàn)トン/年以下の小生産能力裝置の単一企業(yè)を見(jiàn)るのが難しくなり、また引き続き民間企業(yè)が主導(dǎo)的な位置を占めることが現(xiàn)れている。

2、積極的に上流PXに拡張する

PXの利益は比較的に豊富で、しかも自身はPXに対して需要が旺盛で、PTAの大工場(chǎng)は次から次へと觸角をPXの領(lǐng)域に伸ばします。栄盛傘下の全資子會(huì)社の中金石化はすでに寧波で90萬(wàn)トンのPX生産能力を持っていますが、引き続き出資してその生産能力を200萬(wàn)トン年に拡大しています。恒逸に関しては、ブルネイ800萬(wàn)トン年P(guān)MB精製プロジェクトが完成した後、年間150萬(wàn)トンのPXを生産できます。また、100萬(wàn)トンの軽油、80萬(wàn)トンのベンゼン、173萬(wàn)トンのディーゼル、38萬(wàn)トンのガソリン、128萬(wàn)トンの航空燈油などの柔軟性があります。

3、下流のポリエステルの生産能力を高める

PTA工場(chǎng)はPTA業(yè)界だけでなく、下流のポリエステル業(yè)界でも重要な役割を果たしています。その中で、恒逸石化參持株企業(yè)の合計(jì)保有するポリエステルの年間生産能力は630萬(wàn)トンに達(dá)しています。その中、ポリエステルの年間生産能力は150萬(wàn)トンで、ポリエステルの長(zhǎng)糸の年間生産能力は415萬(wàn)トンで、ポリエステルの短繊維の年間生産能力は65萬(wàn)トンです。栄盛はポリエステルの生産能力が110萬(wàn)トンを超えています。恒力集団の年間紡糸、集約生産能力は160萬(wàn)トンで、すでに世界最大の紡績(jī)企業(yè)です。

2018年までに、中國(guó)ポリエステル業(yè)界の名義生産能力は合計(jì)3634萬(wàn)トンで、CR 6は51.7%で、業(yè)界上位6名と名義生産能力市の比率はそれぞれ桐昆14.9%、恒逸13.7%、新鳳鳴9.1%、盛虹5.2%、恒力4.8%、栄盛4%である。

ポリエステル業(yè)界のトップ5は未來(lái)三年間のシェアは盛虹以外は全體的に上昇傾向にあります。今後三年間の新増産能力はほとんどこの業(yè)界のリーダーシップから生まれています。今後3年間で、ポリエステルの業(yè)界は全部で777萬(wàn)トンの生産能力を増加して、業(yè)界の前の5生産商だけで640萬(wàn)トンの生産能力の増加に貢獻(xiàn)しました。

4、産業(yè)チェーンの調(diào)整能力が高い

PX-PTA-ポリエステルで-化學(xué)繊維-垂直一體化の産業(yè)配置を織ると、PTA工場(chǎng)は豊富な利潤(rùn)源を持っています。産業(yè)チェーンの中の各業(yè)界の実際狀況によって、時(shí)勢(shì)に応じて、適時(shí)に産業(yè)利潤(rùn)源を調(diào)整できます。PTA産業(yè)に注力する必要はありません。

ポリエステル産業(yè)チェーンは過(guò)去數(shù)年間と未來(lái)の數(shù)年間で大きな変革が発生しています。他の産業(yè)と類(lèi)似して、わが國(guó)は長(zhǎng)年の業(yè)界拡大を経て、PTA市場(chǎng)は次第に日韓の生産能力を押しのけています。中國(guó)の下流化繊企業(yè)は長(zhǎng)年の業(yè)界統(tǒng)合を経て、PTAの生産能力の拡張をも行っています。原料産業(yè)チェーンは下流から上流へ昇格します。2019年の大精製化の予想生産に伴い、PTAの主要原材料PXの自給能力は大いに向上します。

同時(shí)に、ポリエステルの先導(dǎo)企業(yè)もPTA産業(yè)で引き続き拡張し、上下一體となる。昔はPXとポリエステルの間に挾まれたPTAの地位が高くなり、産業(yè)チェーン全體の柱となっています。警戒が必要なのは、中米貿(mào)易戦の影響が端末に影響を與えているということです。紡績(jī)輸出業(yè)の衝撃が比較的にはっきりしている。同時(shí)に2020年以降PTAの生産能力が大幅に伸びたことも業(yè)界內(nèi)では無(wú)視できない問(wèn)題である。（出所：化工オンライン、銭塘情報(bào)）