誰が最大の勝者になりますか。國內アパレルブランドの最新時価ランキング

消費者の好みは目まぐるしく変わり、わずか1年で國內アパレル小売市場はまた新たなシャッフルを経験した。

國家統計局が発表した最新データによると、2019年上半期の社會消費財小売総額は195210億元で、前年同期比名目で8.4%増加し、アパレルは唯一の支出が減少したプロジェクトとなり、上半期の一人當たりの服裝支出は前年同期比2%から1156元下落した。

このような環境を前提に、アパレル消費支出が低迷している中で、どのように業績を安定させ、さらに向上させるかは、國內上場アパレルグループの大きな挑戦となっている。一時、各グループの戦略的重點は出店とチャネルの沈下から閉店とM&A再編、製品ラインの豊富化に変わった。

ファッションビジネスエクスプレスのモニタリングによると、國內で最も時価総額の高いアパレルグループは依然として申洲國際で、今年に入ってから株価は累積的に22%上昇し、時価総額は1596億香港ドルで、続いて最近しばしば沽空機構の追撃を受けている安踏スポーツで、時価総額は1576億香港ドルだった。

今年の最大の勝者は李寧で、株価は今年以來累積増幅率は131.65%に達し、時価総額は前年同期比443億香港ドルに3倍近く増加した。主に同グループのファッション意識の向上のおかげだ。今年6月22日、李寧はフランス?パリメンズウィークで2020春夏メンズシリーズを発表した。これはブランドの2度目のパリでのショーであるだけでなく、李寧がファッションラインを正式に確立してからのデビューでもある。

海瀾の家は依然として國內市場価値が最も高い紳士服アパレルグループだが、今年に入ってからの株価累積増加幅はわずかに1桁低く、第1四半期の営業収入は前年同期より明らかに5.2%から60.88億元に減速した。ファッションビジネスエクスプレスによると、國際化の拡大をより良くするために、海瀾の家は特に専門の海外チームを設立し、海外で自主的に店舗を開拓し、海外の従業員を募集し、管理し、現地化の運営を行っている。

今年香港上場に成功した國內紳士服GXGの親會社である慕尚國際の現在の発展態勢は積極的で、上場以來の株価は累計23%増加し、時価総額は51億香港ドルだった。募集書によると、慕尚グループの2016年、2017年の年間売上高はそれぞれ30.17億元と35.1億香港ドルを記録し、2018年度の収入は前年同期比7.8%増の37.87億元、うちGXGブランドは総収入の66.1%を占め、前年同期比6.2%増の25億元だった。

婦人服分野で最も活躍しているのは江南布衣で、今年に入ってからの株価は累計29%増加し、時価総額は69億香港ドルだった。為替証拠は以前発表した研究報告書によると、江南布衣は中國大陸部のオリジナルデザイナーブランドのファッションであり、江南布衣の今後3財政年度の収入の年間複合成長率は17%に達し、主に同店の販売成長4 ~ 5%、新規店舗及びオンライン販売の増加などの要素の恩恵を受けると予想している。

昨年6月に上場したDazzleの親會社の地素ファッションは、國內で最も時価総額の高い婦人服グループで、時価総額は85億元だった。地素ファッションの馬瑞敏董事長はこのほど取材に対し、將來のグループには買収合併の動きがあるが、頭脳を明晰に維持し、買収合併の目標は會社の既存業務とずれて補完しなければならないと明らかにした。

同時に、若い消費者はますます新舊を嫌っており、設立20年以上のアパレル小売業者の慕詩國際は困難な挑戦に直面している。ファッションビジネスエクスプレスによると、香港に上場している慕詩國際の今年3月末までの會計年度の売上高は前年同期比13.6%減の2億5100萬元、純損失は1971萬7000元、前年同期は純利益の200萬7000元を記録し、現在の時価総額は1億3000萬香港元しか殘っておらず、國內で最も時価総額の小さい上場婦人服グループである。

もともと投資家に期待されていた下著分野は低迷しており、中國版「維密」都市麗人も安莉芳も株価の累積下落幅は2桁に達した。都市麗人はこのほど、2019年上半期の純利益が前年同期比80%超下落し、粗利益率も原材料コストの上昇で低下すると予想していると発表した。また、昨年の都市麗人の業績は好調で、昨年の収入は12.2%増の50.96億元に大幅に上昇した。

靴?履板の事業業績は低迷を続けており、製造業を中心とした九興ホールディングスの時価総額が100億香港ドルを突破したほか、ダフニ氏とラルスダン氏の2つのかつての靴大手の現在の時価総額はいずれも5億香港ドルに満たない。

以下はファッションビジネス速報が集計した2019年上半期の國內主要上場アパレルグループ時価ランキング版で、國內の主要な紳士服、婦人服、子供服、スポーツ、靴グループをカバーしている。

第1位：申洲國際（2313.HK）

今年に入ってからの株価累積22%上昇時価総額は約1596億香港ドル

2018年の申洲國際の売上高は前年同期比15.8%増の209.5億元、純利益は同20.7%増の45.4億元、粗利益率は31.6%に達し、前年比0.2ポイント上昇した。期間內のグループスポーツ製品の売上高は18.5%増の142.76億元、レジャー製品の売上高は12.3%増の51.67億元、下著類の売上高は2%増の13.28億元だった。（ユニクロの代替工場である申洲國際の収入は200億元を超え、ここ10年で株価は65倍になった）

2位：安踏スポーツ（2020.HK）

今年以來の株価累積上昇57%時価総額は約1576億香港ドル

最近、売空機構の追撃を受けている安踏スポーツの第2四半期の業績報告書によると、安踏ブランドの小売額の伸び率は10%から20%で、Filaを含む他のブランドの小売額の伸び率は55%から60%だった。今年第1四半期のアンタンブランド製品の小売額は前年同期比10%から20%の伸びを記録し、Filaなどブランド製品の小売額は65%から70%の伸びを記録した。（安踏グループの鄭捷総裁：中國のスポーツ産業は歐米に盲目的に倣ってはならない）

3位：李寧（2331.HK）

今年以來の株価累積上昇131%時価総額は約443億香港ドル

李寧氏は6月24日、2019年上半期の親會社の純利益を約7億9000萬元と予想し、2018年同期比で約4億4000萬元以上増加し、前年同期比で約164%増加した。継続経営事業の利益は5億9000萬元に達し、2018年同期比で約2億4000萬元増加し、前年同期比で約90%増加した。今年5月、李寧氏が海瀾の家になってから、2番目にMSCI指數體系に組み込まれた國內アパレルグループ。（深さ｜百億李寧の次のステップ）

4位：海瀾の家（600398.SH）

今年に入ってからの株価累積上昇は4.5%時価総額は約384億元

海瀾の家の第1四半期の純利益は前年同期比6%増の12.07億元、営業収入は同5.2%増の60.88億元で、前年同期比12%増の伸び率は明らかに鈍化した。これに先立ち株主総會で在庫高が疑われた際、海瀾之家の周建平理事長は、売上高が海瀾之家を超えていなければ疑う資格はないと述べた。（國內アパレル小売第一位の富：売上規模が海瀾の家を超えていない場合は、疑問に思うべきではない）

5位：ヤゴール（60017.SH）

今年に入ってからの株価累積21%上昇時価総額は約316億元

ヤゴールの第1四半期の売上高は前年同期比53.31%増の25.78億元、純利益は48%増の7.5億元だった。ヤゴールの主な業務にはブランド衣料品、不動産開発、投資業務が含まれており、これまでヤゴールは200億元を投じて自社ブランド243社の1000平方メートル以上の店舗を購入し、VR/ARと3 D技術を利用したスマート型店舗の構築を計畫していた。

6位：ソンマアパレル（002563.SZ）

今年に入ってからの株価累積上昇は19%時価総額は約285億元

2019年第1四半期の森馬服飾の営業収入は63.9%増の41.18億元、純利益は11.06%増の3.47億元だった。2018年末現在、森馬服飾店の総數は9905店で、うちKIDILIZグループ事業の新規買収合併店舗は782店。同社の既存事業店舗は700店舗純増し、子供服事業は498店舗純増した。

7位：波司登（3998.HK）

今年以來の株価累積上昇91%時価総額は約278億香港ドル

3月31日までの會計年度において、國內ダウンジャケット大手の波司登の売上高は前年同期比16.9%増の103億8300萬元、粗利益率は同53.1%増、純利益は59.4%増の9億8000萬元と大幅に上昇した。期間中、コアダウンジャケット事業からの収入は前年同期比35.5%増の76.57億元で、総収入の73.7%を占め、婦人服事業の収入は4.2%増の13.68億元で、総収入の11.6%を占めた。

8位：特歩國際（1368.HK）

今年に入ってから株価は累積的に18%上昇し、時価総額は約132億香港ドルだった

第1四半期の同店売上高の伸び率は、オンライン?オフライン?チャネルを含む小売売上高の伸び率が20%を超えた低2桁を記録した。グループによると、業績の伸びは主に舊暦正月期間の販売促進活動の影響を受け、小売在庫の回転期間は約4カ月だった。8月1日、特歩はK-Swissなど3つの國際ブランドのカジュアルスポーツアパレル事業の買収を完了した。（深さ｜國産スポーツビッグスリーの「暗戦」）

9位：九興ホールディングス（1836.HK）

今年に入ってからの株価累積上昇33%時価総額は約100億香港ドル

九興ホールディングスの第1四半期の未審査総合収入は約3億126萬ドルで、前年同期比約6.1%増加した。そのうち、製造事業の収入は3.07億ドルで、前年同期比6.9%増、販売臺數は前年同期比2.4%増の1270萬足だった。ブランド普及事業の収入は290萬ドルで、前年同期比44.2%下落し、同店の売上高は28.6%から50萬ドル下落した。グループはファッションスニーカー製品の出荷量の伸びが安定して維持され、市場はグループのレジャーとファッション靴製品の需要が安定して増加すると予想している。

10位：あずき株式（600400.SH）

今年に入ってからの株価累積下落は4%時価総額は約89億元

小豆男裝の2019年第1四半期の営業収入は9.14%増の7.61億元、純利益は同6.6%増だった。グループによると、紳士服事業は基礎がしっかりしており、売上高は主要事業の90%近くを占めており、將來的には二三線都市を重點的に配置し、2019年3月末現在で合計1340店の直営店と加盟店を持つ。

11位：地素ファッション（603587.SH）

今年に入ってからの株価累積下落4%の時価総額は約85億元

3月末までの第1四半期の國內アパレルグループの地素ファッション売上高は前年同期比13.5%増の5億8300萬元、粗利益率は73.84%だった。期間中、コアブランドのDazzleの売上高は前年同期比12.83%増の3.35億元、Diamond Dazzleの売上高は14.77%増の4860萬元、d'zzitの売上高は15.09%増の1.93億元、Razzleの売上高はほぼ前年同期並みの459萬元を記録した。2018年末現在、地素ファッション傘下には1062店がある。（VIP數が10萬人を突破、婦人服DAZZLE親會社の上半期純利益は23%増）

12位：中國利郎（01234.HK）

今年に入ってからの株価累積10%上昇時価総額は約83億香港ドル

中國利郎の2019年冬受注會の受注総額は前年同期比10%から13%の上昇幅を記録し、受注の伸びは予想より遅く、主に冬の各製品類の平均単価が原材料コストの低下により昨年より微下落したことと、5月の中米貿易戦の進級により小売の伸びが鈍化したことを反映し、販売業者の自信が影響を受けた。冬の注文會の注文量は15%から20%の健全な増加を記録した。

13位：于特（2503.SZ）

今年に入ってからの株価累積下落1%の時価総額は約71億元

第1四半期の売上高は前年同期比38.73%減の31.92億元、純利益は32.36%減の1億元だった。本報告書の期末時點で、上場企業の株主に帰屬する特別な純資産53億7100萬元を検索し、前年同期比1.58%増加し、経営活動によるキャッシュフローの純額は1043萬元だった。

14位：太平鳥（603877.SH）

今年に入ってからの株価累積下落23%時価総額は約67億元

3月末までの第1四半期の太平鳥服飾の売上高は前年同期比4.46%減の16.6億元、純利益は34.9%減の8659萬元だった。期間中、同グループのオンライン?オフラインの業績はいずれも下落し、オンライン収入は0.26%から4.554億元、オフライン収入は5.9%から11.871億元下落した。業績の落ち込みについて、太平鳥氏は閉店戦略と関係があると述べ、期間中に同グループは86店を純閉店し、店舗総數は4508店だった。（深さ｜太平鳥の太平時代）

15位：江南布衣（3306.HK）

今年に入ってからの株価累積上昇29%時価総額は約69億香港ドル

2018年12月31日現在の上半期のアパレルグループ江南の衣料品売上高は前年同期比22.6%増の20.3億元、期間內に初めて20億クラブに入り、純利益は前年同期比22.1%増の3.8億元だった。グループの財報によると、収入の増加は主にグループの小売ネットワークと電子商取引事業の拡大、新ブランドの発売によるもので、現在、グループは世界17カ國に1994の獨立した実店舗と161の海外販売拠點を持っている。（ファンの規模と忠誠度が業界をリード！江南布衣上半財年で20億クラブに進出）

16位：勝者ファッション（03709.HK）

今年に入ってからの株価累積上昇1.4%時価総額は約66億香港ドル

コール?ライディールは今年3月、Keen Reachの全発行株式を23億9000萬香港ドルで買収した。その中には、社名の変更、すなわち「コール?ライディールホールディングス」が「勝者ファッションホールディングス」に変更されたことも含まれている。Keen Reachは、同社が保有する深セン市のナルスファッション有限會社を、同社はナルス、ナツメグ、エンリンの3つの自社ブランドを傘下に持ち、30歳から45歳の経済力のある女性を対象に、昨年の純利益は56%から1億6200萬元に大幅に上昇した。

17位：美邦服（002269.SH）

今年に入ってからの株価累積下落5%の時価総額は約55億元

米テスボンベイは上半期の純損失を1億から1億5000萬円と予想し、前年同期比388%から382%下落した。主に2019年春夏の新製品の発売延期を受け、市場の需要をタイムリーに満たすことができず、営業収入の低下が予想を上回った影響を受けた。しかし、米邦アパレルは、現在、同社は商品の納期管理を非常に重視しており、関連問題は適切に解決されており、同社の本年度秋冬商品の出荷計畫の順調な推進を確保していると強調した。

18位：安正ファッション（603839.SH）

今年に入ってからの株価累積上昇17%時価総額は約48億元

安正ファッションの上半期の営業収入は前年同期比20.33%増の7億5200萬元、純利益は同25.56%増の1億6300萬元だった。報告期末までに、安正ファッションの5大ブランドの実店舗総數は952店に達し、上半期には35店の純増となり、グループは5月に2つの子供用品子會社を設立した。

19位：歌力思（603808.SH）

今年に入ってからの株価累積下落10%時価総額は約47億元

歌力思は2019年第1四半期に営業収入の8.32%増の6.23億元を実現し、純利益は11%増の8916.32萬元と大幅に上昇し、すでに10四半期連続で二桁成長を維持していると発表した。3月末現在、ゲーリッツが買収したフランスのファッションブランドIROは中國に15店を展開し、営業収入は前年同期比270%増の1680萬81萬元だった。（フランスのファッションブランドIROの背後にバイヤーが浮上深セン歌力思3億7000萬ホールディングIRO）

20位：七匹狼（002029.SZ）

今年に入ってからの株価累積下落は2.3%時価総額は約45億元

七匹狼の第1四半期の売上高は前年同期比3.13%増の9億4800萬元、粗利益率は36.7%増、純利益は9.45%増の9164萬6000元だった。七匹狼氏によると、2019年にはマクロ環境、業界動向、自身の実際の狀況を結合して、店舗の配置を引き続き最適化し、チャネル構造のアップグレードを行い、店舗効果の向上を促進し、電子商取引業務を大いに発展させ、多ブランド戦略に力を入れるという。

21位：慕尚國際（01817.HK）

今年に入ってからの株価累積23%上昇時価総額は約51億香港ドル

香港交通所が発表した株式募集書の中で、慕尚集団は2016年、2017年の年間売上高がそれぞれ30.17億元と35.1億香港ドルを記録し、2018年度の収入は前年同期比7.8%から37.87億元増加し、そのうちGXGブランドは総収入の66.1%を占め、前年同期比6.2%から25億元増加したと明らかにした。（なぜこの國內メンズブランドはLVMHとアリババを同時に征服できるのか？）

22位：ゾダンヌ國際（0709.HK）

今年に入ってからの株価累積下落29%時価総額は約40億香港ドル

6月30日までの上半期中、佐丹奴國際の売上高は前年同期比11.12%減の25.42億元、純利益は36.61%減の1.61億元だった。期間中の同社グループの同店売上高と同店売上高はそれぞれ8.6%と8.9%減少した。昨年、佐丹奴氏は大陸部に約40?50店の新規出店を表明しており、主に三、四線都市に集中している。

23位：ラン姿（002612.SZ）

今年に入ってからの株価累積下落7%時価総額は約32億元

ラン姿の第1四半期の営業収入は前年同期比11.78%増の7.218億元、純利益は12.54%減の5277萬元だった。婦人服の研究開発、生産企業として、ラングはラング、モゾ、ライン、メアリー、ジゴット、リアランシー、FABIANA FILIPPI、DeWL、Agabangなどのブランドを傘下に持っている。

24位：探索者（30005.SZ）

今年に入ってからの株価累積10%上昇時価総額は約31億元

探索者は上半期の純利益が7960萬元から8450萬元で、前年同期比230%から250%増加すると予想している。報告期に會社はブランド建設の普及を強化し、販売端末の各指標を數量化し、季節を過ぎた在庫商品の販売を適時に計畫し、アウトドア用品の主業収入は前年同期より小幅に増加する見込みだ。

25位：土曜日（002291.SZ）

今年に入ってからの株価累積5%上昇時価総額は約31億元

國內婦人服の土曜日第1四半期の営業収入は前年同期比18.29%増の4億2700萬元、純利益は11.15%増の2138萬元だった。女性靴でスタートした土曜日に昨年7月に発表された戦略提攜公告によると、グループと匯潔株式は『戦略提攜枠組み協定』に署名し、雙方はブランド、ルート、顧客資源などの面で深い統合を行う予定だ。

26位：都會の麗人（02298.HK）

今年に入ってからの株価累積下落49%時価総額は約31億香港ドル

都市麗人は2019年上半期の純利益が前年同期比80%超下落すると予想しており、主に小売業の大環境の低迷の影響を受け、粗利益率も原材料コストの上昇により低下すると予想している。この現狀を改善し、できるだけ早く業績を回復するために、都市麗人は數ヶ月以內にアパレル業界で豊富な経験を持つ新しい最高経営責任者を任命し、製品の研究開発に力を入れ、市場でより多くの良質な製品を発売するとともに、新代弁者の関暁紅を中心により多くの新しい広告と販売促進活動を展開する計畫だ。（中國版ウィミーも業績難に陥り、今後數カ月でCEO交代）

27位：貴人鳥（603555.SH）

今年に入ってからの株価累積下落25%時価総額は約27億元

貴人鳥の2019年第1四半期の営業収入は37.4%から5.2億元、純利益は83.66%から1390萬元と急落した。貴人鳥は2014年に上海証券取引所に上場し、時価総額は一時400億元を突破し、安踏に次ぐ國內スポーツブランドとなった。

28位：如意集団（002193.SZ）

今年に入ってからの株価累積下落1.4%時価総額は約22億元

如意集団は今年上半期の純利益は約4334.18萬元から5489.96萬元で、前年同期比50%から90%増加すると予想している。報告期間內に、會社は「ハイエンドポジショニング、逸品戦略」方針を実施し、大顧客戦略を堅持し、業務配置を最適化し、製品構造を調整し、経営狀況と利益能力をさらに向上させる。（國內軽贅沢第一株を製造！山東如意は約40億で複數のアパレルブランドを買収）

29位：アンネル（002875.SZ）

今年に入ってからの株価累積20%上昇時価総額は約22億元

今年上半期のアナル営業収入は前年同期比15.22%増の6億5500萬元、純利益は5.91%増の5867.49萬元だった。報告期間內、アンネルはオフライン業務ルートの転換を継続的に推進し、オフライン店舗の出店に力を入れるとともに、オンライン業務は高い速度で増加し、営業収入は高い速度で増加したほか、會社は在庫品の整理に力を入れ、販売割引が低下したことで粗金利が低下した。

30位：ラシャーベル（6116.HK）

今年以來の株価累積下落52%時価総額は約24億香港ドル

2018年の初損失後、ラシャーベルは今年上半期に5億ドルの損失を見込むとともに、同社は半期業績予測公告で収縮調整策を積極的に採用し、高価値業務に焦點を當てると表明した。2019年6月末現在、國內線下の経営拠點は2018年末より2400以上純減少し、これを計算すると、今年上半期、ラシャーベルの1日平均閉店數は13店を超えた。

31位：ウィグナス（603518.SH）

今年に入ってからの株価累積下落24%時価総額は約19億元

ウィグナスは今年6月に工商変更登記手続きを完了し、南京市市場監督管理局が発行した営業許可証を取得した。社名は正式に「錦泓ファッショングループ株式會社」に変更され、會社証券略稱は「ウィグナス」から「錦泓グループ」に変更され、証券コード「603518」は変更されなかった。今年第1四半期、同グループの売上高は前年同期比8.71%減の6億8800萬元、純利益は同79.59%減の1329萬元だった。

32位：日播ファッション（603196.SH）

今年に入ってからの株価累積30%下落時価総額は約18億元

今年第1四半期の日播ファッションの営業収入は前年同期比5.46%増の2.91億元、純利益は72%減の466.51萬元だった。日播ファッションによると、純利益が大幅に下落した主な原因は、グループのチャネル、研究開発、新ブランド開発などへの投資増加に関連しており、昨年、日播ファッションは計117の直営店を追加し、2つの新ブランドを発表した。

33位：安莉芳（1388.HK）

今年に入ってからの株価累積下落19%時価総額は約7億香港ドル

アリ芳ホールディングスは、グループの2019年6月30日までの6カ月間の純利益が前年同期比で減少する見通しだ。同社グループの純利益の下落の主な原因は、小売景気の低迷が続いていることと、世界的なマクロ経済環境の不透明な要素に直面して、消費ムードが慎重になっていることにあるという。

34位：ダフニ（0210.HK）

今年に入ってからの株価累積15%上昇時価総額は約4億7000萬香港ドル

ダフニ?インターナショナルがこのほど発表した2018年の業績は、売上高が約41.27億香港ドルで、前年同期比20.8%下落した。株主は損失約9億9400萬香港ドルを占め、前年同期比35.4%上昇しなければならない。かつて風光明媚だった伝統的な女性靴大手は、ピーク時の時価総額が170億から5億に下落し、ため息をついた。現在、同社は店舗の業績が急速に落ち込み、閉店ラッシュなどの打撃を受けている。（なぜダフニはまだ寢返りを打つことができなかったの？）

35位：レルズダン（00738.HK）

今年に入ってから株価が累積的に18%上昇した時価総額は約4億香港ドル

5月31日までの3カ月間、國內靴?履物グループのレズダンの小売売上高は前年同期比25.2%下落し、同店の売上高は6.6%の下落を記録し、うち電子商取引の売上高は同16.1%下落した。同グループは報告期末現在、中國本土、香港、マカオに486店を展開し、前年同期比178店の純減となった。

36位：慕詩國際（00130.HK）

今年に入ってからの株価累積下落29%時価総額は約1億3000萬香港ドル

慕詩國際の今年3月末までの會計年度の売上高は前年同期比13.6%減の2億5100萬元、純損失は1971.7萬元に達し、前年同期に純利益200萬7000元を記録した。投稿までに、幕詩國際の株価は0.46香港ドル、時価総額は約1億3000萬香港ドルで、現在國內で最も時価総額が小さいアパレルグループである。