太平鳥の上半期の純利益が3割減となり、販売費(fèi)が足手まといになっています。

太平鳥（603877.SH）の販売費(fèi)は毎年上昇し、業(yè)績を伸ばしています。

8月20日、太平鳥の半年間報(bào)告によると、2019年上半期に、太平鳥はそれぞれ売上高と純利益31.20億元と1.32億元を記録し、前年同期比1.54%と33.06%下落し、売上高の純利益が雙減少した。同時(shí)に、2つの主要ブランドの上半期の売上高も下落しました。

これに対して、太平鳥は、業(yè)績が低下したのは直営店の數(shù)の増加とブランドのマーケティングの投入の影響を拡大したためで、費(fèi)用は増加したと話しています。

ある業(yè)界関係者によると、太平鳥の上半期の業(yè)績は確かにその費(fèi)用率によって引きずられています。

長江の新聞?dòng)浾撙谓y(tǒng)計(jì)によると、太平鳥はずっと販売費(fèi)に多く投入されています。発売3年で、販売費(fèi)は発売前より8億元以上増加しました。

上場してから業(yè)績が伸びなくなりました。

公開情報(bào)によると、太平鳥は2016年に上海でA株の登録に成功したが、発売後の業(yè)績の伸びが著しく鈍化した。データによると、2016年-2018年、太平鳥はそれぞれ63.27億元、71.55億元、77.12億元の収入を?qū)g現(xiàn)し、同7.06%、13.07%と7.78%の成長を遂げた。純利益はそれぞれ4.27億元、4.48億元、5.72億元を?qū)g現(xiàn)し、同時(shí)期にそれぞれ-20.31%、4.95%と27.51%伸びた。

2018年の太平鳥の純利益の伸びは大きく、主に當(dāng)時(shí)得た政府補(bǔ)助金、資産処分と投資収益総額は前年同期比で1.06億元増加した。このように、太平鳥は発売後、業(yè)績の伸びがネックとなりました。

このほか、太平鳥の二大主営ブランドの売上も二重に下がっています。

公開資料によると、太平鳥の多くのブランド服の中で、PEACEBIRD婦人服、PEACEBIRDメンズの売上はすべてのブランドの中で7割に達(dá)しています。

上半期にPEACEBIRD婦人服、PEACEBIRD男裝の売上高はそれぞれ11.02億元、10.84億元で、同2.58%と4.81%下落した。また、Mini Peace子供服の売上高は3.66億元で、同3.65%下落した。レディ婦人服だけの売上高は4.18億元で、同12.39%上昇した。

販売費(fèi)は3年で8億元増加した。

太平鳥は業(yè)績の伸びを阻んでいますが、長年の販売費(fèi)の投入が高止まりしています。

データによると、2016年～2018年の天平鳥の販売費(fèi)用はそれぞれ22.02億元、24.49億元、26.66億元で、同期の売上高の比率はいずれも3割を超え、前年比18.86%、11.21%と8.53%伸びた。資料によると、2015年の太平鳥の販売費(fèi)は18.53億元で、発売3年で販売費(fèi)は8.14億元増加し、平均で年2.71億元増加している。

今年上半期、太平鳥の販売費(fèi)は依然として伸びています。13.39億元で、同11.49%伸びて、伸び幅は昨年より2.61%拡大しました。

ある業(yè)界関係者によると、販売費(fèi)の増加は太平鳥の上半期の業(yè)績を牽引した一つだという。

これに対して、太平鳥は財(cái)務(wù)新聞の中で、販売費(fèi)の増加は會(huì)社の直営店の數(shù)量の増加とブランドのマーケティングの投入が増大するためだと表しています。ここ數(shù)年、太平鳥は直営店の比率を調(diào)整しています。

2016年-2018年、太平鳥の直営店數(shù)はそれぞれ1198件、1271軒と1516店で、それぞれ同期の総店舗數(shù)の28.00%と29.90%と33.00%を占めていますが、同期の直営店の売上高はそれぞれ65.80%、64.93%と64.51%で、直営店の比率は増加しています。2019年上半期までに、太平鳥直営店は1589軒で、総店舗數(shù)の35.89%を占め、直営店の売上高は67.49%で、同2.89%増加した。

直営店の調(diào)整効果は初めてのようですが、実際に太平鳥の上半期の服裝の粗利率が増加したのは、複數(shù)のブランドのアパレル直営販売の割引率が高く、コストが大幅に下がったからです。

これに対して、業(yè)界関係者によると、販売費(fèi)用の管理と在庫管理は太平鳥の將來の収益力向上の重要なルートの一つである。