大利はい9000億元の資金を放出することは市場にいくつかの動力をもたらすことを期待しています。

9月6日、待望のブーツがついに到著しました。

調査によると、今回の降服は9000億元の流動性を放出する予定で、資本市場にとっては大きな利益になるという。この刺激を受けて、富時A 50指數先物は急激に伸びて、一度は1%近く値上がりしました。

中央銀行が一斉に管理する

中信先物研究部のマクロ戦略責任者の尹丹さんは記者に対し、最近の5月7日に中央銀行が打ち出した方向性降下基準に比べて、今回の降準の最大の特徴は雙管斉下で、普遍的な降準と方向性降準が結合し、さらに力を入れて、釈放された資金量ももっと多いと伝えました。

総じて言えば、グリーン大華先物金融研究センターの趙暁霞経理は、今回の降準は主に経済の下振れ圧力に対応するためで、流動性を増加することによって、貨幣を更に緩やかにして経済成長を促進するためであると考えています。また、今回の降準も9月4日の國務院常務會議の政策を実施しています。

調査によると、9月4日の國常會議で、総理は、「堅実な貨幣政策を実施し、適時に微調整を行うことを堅持し、実際の金利水準を下げる措置を加速し、適時に普遍的な降準と方向性降準などの政策ツールを活用する」と指摘しました。

二日後に実施を発表しました。これまでにこのような狀況はありませんでしたが、これはわが國の政策がより期待されていることを示しています。これは政府の治理コストの低下の標識です。わが國の政府と市場との交流がより積極的であることを示しています。これは市場に比較的安定した予想をもたらし、政策の伝達に有利で、多市場の衝撃を減らすことができます。趙暁霞は言った。

これ以外にも、內部流動性の緊張が続くノードは、中央銀行が近く決定した全面的な降伏＋方向性降下の原因でもある。調査によると、下半期に地方債が満期になり、財政納付、方向転換ツールが満期になり、同業者預金の満期による流動性全體の圧力が小さく、流動性が緊迫しているノードは主に6月と8月の債券満期高で出現すると予想される。特に6月と8月に半年の投資総量を押して計算すると、2019年の最高點と次の高値になります。

6月を考慮して、我が國も6月の流動性緊張ノードの対応措置として、方向性降下基準と一連の著実な成長政策を行いました。8月に導入されたLPR形成メカニズムの改革はもちろん、MLF利率に近い非対稱的な利下げ効果があります。しかし、尹丹によると、「將來的に金利廊下を形成するための長い効果的なメカニズムとして、短期的な流動性の改善は特に顕著ではない。したがって、中央銀行はより多くの手段を講じて流動性を補充する必要がある」という。

もちろん、內因を除いて、彼女は本當に中央銀行に9月初めに普遍的な降服＋配向降下を実施させるように促したと考えています。調査によると、今年は経済成長の不確実性が強まり、FRBは10年ぶりに7月末に正式に利下げした。実際には、今年の初めから世界の中央銀行は32回も金利を下げましたが、7月から8月にかけて中央銀行の利下げ回數は上記のデータの3分の2を占めています。また、一部の中央銀行は非伝統的な通貨ツールを通じて緩和政策を統計に入れていません。

これはFRBの金融政策がこれまでの連続利上げから初めて利下げに転じた後、二つの経済の強靭性の異なる経済體が政策応答において特別な道を同じくして、最終的には世界中の中央銀行の増加が短期的に「歩調を合わせて歩く」ことになるからです。FRBとヨーロッパ中央銀行が9月に再び緩和措置を釈放する見通しが高まっていることを踏まえ、9月1日に中米関稅明細書が著地し、10月31日にイギリスの退歐問題が未決となるなど、リスク要因による追加の流動性緊張が、中國人民銀行がこの時點で市場の流動性リスクを緩和するための措置を選択したのも無理はない。ユンダンは言った。

しかし、これは國內の通貨政策の方向性があるという意味ではありません。彼女はそう思います。紹介によると、2015年に中央銀行は一連の利下げ基準を実施した後、中央銀行は長い間伝統的な政策ツールの黙示期に入り、利下げの基準を下げるための大技を再起動していない?！袱筏贰ⅳ长欷现醒脬y行が何もしないという意味ではなく、何かのために行われています?！?/p>

実際には、この「黙秘期間」において、中央銀行は金利形成メカニズムの改革を実施し、利率のために強固な基礎を築きました。中央銀行はコンボ拳法を利用して、リアルタイムで適度に緩和し、著実に成長するために護衛していると言えます。ユンダンは述べた。

9000億元の利益があり、出発資本市場は必ず利益を受けます。

記者の知るところによると、今回の降服は全面的な降服許可と方向性降下基準に分けられ、全部で長期資金を約9000億元放出する予定です。このうち、中央銀行は9月16日に金融機関の預金準備率を0.5ポイント（金融會社、金融レンタル會社、自動車金融會社を除く）から全面的に引き下げ、8000億円前後の資金を放出する見通しです。省レベルの行政區域內でしか運営していない都市銀行に対しては、預金準備率を1ポイント引き下げ、10月15日と11月15日の2回に分けて実施し、合計で1000億円程度の流動性を解放する。

金融機関、金融機関、自動車金融會社などの3つの金融機関を全面的に規制降下の中から排除したのは、中央銀行の関係者によると、これらの3つの金融機関の法定準備金率は6%で、金融機関の中では最低水準になっているからだという。

第3四半期以來、中米の貿易紛爭がエスカレートし、世界経済の下振れリスクが拡大していることを考慮して、イギリスのEU離脫事件は様々なレベルでシーソーゲームが発生し、この事件はリーマン?ブラザーズ、ヨーロッパ豚國家債務危機のようなシステム的なリスクの引き金になる可能性があると市場に推測させました。最近の基本面を重ね合わせても比較的に悪い狀況を示しています。そのため、リスクがある資産は一定の抑圧を受けています。ドル指數、高信用格付けの長い債務、貴金屬は資金の避難所になります。

しかし、最近の2週間で、上記の警報は1つずつ解除されています。中米のハイレベル経済貿易協議は10月初めに再開されます。イギリスのジョンソン首相は議會で3連打され、協議なしでEUを離脫する確率は少し下がります。これに対して、金融市場はすでに反応を始めており、リスク感情は週明けから顕著に回帰し始めている。

同時に、最近中國で一連の措置を打ち出しました。9月4日の國常會では昨日の著陸のために敷設されました。この尹丹によれば、前期の各種類の危険回避ムードがリスク資産の抑制に長いため、來週の取引開始後、リスク資産の継続的な反発の確率が高いです。

実際には、今回の減少基準について、趙暁霞氏は、商品、株式市場、債務市場にとってはいずれも利益となると考えています。結局、経済は楽観的に商品の需要を増やし、流動性の増加自體も通常物価の上昇をもたらす。減量を重ねてさらに市場の気分を良くし、「株価や債務市場の將來はそのために強くなるだろう」と述べました。

具體的には、坤西金融研究院の相陽院長は、今回の減少は資金面で実體経済、特に金利に敏感な業界を支持すると考えています。感情の上で明らかなのは市場のリスクの好みを昇格させて、株式市場の評価値の重心の昇格に利益があります。商品の市場に関しては、前期は需要の圧迫に悩まされた黒または明らかに上向きになり、一部は低位の有色品種を維持しても一定の支持を得られます。貴金屬の前期は危険回避要因の上昇で高位にあり、近いうちに高位が下がる恐れがあります。為替相場は米ドルが最近依然として上昇していることを考慮していますが、オフショア人民元は7.19に觸れてから緩やかに回復しました。

しかし、このリバウンドの高さについては、適時に長くなるのはあまり楽観的ではないです。ユンダンはそう思います。

彼女は、これは、最初に、今回の減少の予兆が明らかにされているということです。降準ニュースが発表される前に、市場はすでにその価格に対して計算されました。その次に、10月31日のイギリスの退役は明らかにされたリスクです。少なくともこの日の前に、イギリス側の変數は依然として大きく、市場の神経に影響を及ぼしています。最後に、9月のヨーロッパ中央銀行とFRBはさらなる緩和策を採用する可能性があります。明暗の二大リスクの圧力に直面して、危険を避ける情緒は依然として近くに隠れて、いつでも帰ってくるかもしれません。

「それ以外にも、通貨政策に敏感な不動産のプレートは、降準のニュースで短時間で持ち上がるということに言及したい」彼女は、これは主にLPR改革後、住宅ローン金利のメカニズムが10月上旬にも改革されるため、現在のLPR水準から計算すると、改革後の住宅ローン金利の下限は現行の基準より高くなるという。

このため、尹丹はこの要因が降準とともに、一部が10月上旬の新利率基準の著地前に市場に入るように追いつく必要があると考えています。今年は不動産販売の「金九銀十」の効果が明らかになる見通しです。しかし、最近の一連の不動産政策は需給の両端ですでに緊縮されました。上記の景気回復効果は線香花火のようになり、準解放された資金が不動産市場に流入する部分は事実上極めて限られています。

將來については、尹丹総裁は、中央銀行が降服許可を実施した後、靜粛期に入るとして、政策効果を観察し、市場の危機回避ムードが急速に上昇し、流動性に対して再び引き締め効果をもたらす場合、中央銀行はSLFとMLFの金利を下げることによって、市場金利を低下させて市場を安定させる可能性があると考えている。今のところ、近いうちに下がり続ける可能性はそれほど高くないです。相陽は言った。

紡績人は端末注文の爆発を渇望しています。

8月に始まって、端末の需要は限界に入って改善していますが、今まで下流の注文はまだ明らかに改善されていません。前の段階で早めにスタートした非在來種の生地は最近はかえって弱くなりました?，F在の下流の高在庫、低利益、在庫滯積による資金難はまだ改善されていません。端末の圧力は依然として存在しています。在庫回収資金を切望しています。將來の起動率は下振れの圧力があります。これからの中秋節の二節も矛盾が発生し始めた時に、下流の停止の確率は依然として存在しています。特に國慶節連休期間には、市場は新たな試練に直面します。

調査によると、一部の紡績企業の収益は市場に反映されるほど悪くないという。市場全體にとって、2019年に多くの紡績工場が損失し、経営が続かなくなり、倒産、生産停止、半生産停止が多くなりました。しかし、多くの人は他のメーカーを見落として、順調に生産しています。最近、冀魯、江浙一帯の紡糸相場は安定しています。一部の企業の受注も一定の改善があります。一部のメーカーによると、最近の注文は特に改善されていませんが、企業は低コストの原料を使用しており、紡糸の利潤空間はまだ大丈夫です。一部の大工場の経営効果はわりに良くて、市場にいくつか動力を持ってきます。