利多頻度で鄭綿の価格が大幅に上昇したことを引き起こした基本面の圧力はまだ釈放されるべきです。

最近、國內の綿花市場は前期を変更すると、すべて利空の局面になります。利多のニュースが頻繁に現れて、鄭綿の各契約にはそれぞれの程度の反発があります。金曜日の終値までに、主力の2001契約は12925元/トンまで上昇しました。契約は8月末に中米の経済貿易摩擦が再びエスカレートした後、一度12240元/トンに下落しました。當日、鄭綿の強力な牽引のもとで、備蓄綿の船は成約率100%に達しました。これは7月8日以來初めて100%成約しました。

中米の経済貿易摩擦は一時的に緩和される。

8月下旬、中米の経済貿易摩擦が再びエスカレートし、アメリカは中國から輸入した約5500億ドルの商品に関稅を課すと発表しました。その中で、すでに関稅を徴収した2500億ドルの商品は、増稅稅率を5%から30%に引き上げます。殘存関稅を追加する3000億ドルの聖品は、5%から15%に引き上げられます。以上のように、この措置が実施されれば、アメリカはほとんど中國から輸入された全ての商品に対して高額の関稅を課し、すべての織物服裝を含む。この影響を受けて、國內の鄭綿の価格は新たな高度を下げて、近月の09契約は12000元/トンを割って、大幅に現物を貼ることができました。主力の2001契約は最低12240元/トンまで探り出しました。しかし、価格から言えば、綿は明らかに値下がりしました。

9月5日午前、中米経済貿易ハイレベル協議の雙方がリードして通話し、雙方は10月初めにワシントンで第13回中米経済貿易ハイレベル協議を行うことで合意した。木曜日の午後の商務部の定例発表會で、商務部報道官のピークは10月初めに行われる第13回中米経済貿易ハイレベル協議の中で実質的な進展を目指すと述べました。これは間違いなく國內の急落した綿のために良好な反発の機會を持ってきました。この影響で、國內の鄭綿は木曜日に明らかな反発があり、主力の2001契約は8月26日のジャンプギャップをカバーし始めました。

政策の窓口が近い

2019年第1號中華人民共和國財政部の公告によると、備蓄綿の実際の輪出狀況と綿花市場の需給狀況によって、國家の関係部門は機械を選んで順番に入れるように手配しています。數年前の在庫と違って、今年は備蓄綿の輪が出たら、在庫量を安全水準まで補充します。総量は100萬トンの出荷を計畫しています。金曜日までに実際に82.61萬トンの成約ができました。累計成約率は84.67%に達しました。私たちは9月末までに出荷が終わり、100萬トンの計畫出荷量がほぼ実現できると予想しています。聞くところによると、本船の輸入量は輪出量に相當します。とりあえず備蓄綿の輸入量は100萬トンだと思います。

現段階では國內資源の供給が十分であり、これに加えて新綿がまもなく発売されます。これに対して、市場の最近の各種の推測は、綿花価格に対して無形のリフト力を形成しています。

下流の工事はやや好転した。

今年の最盛期の特徴は明らかではないですが、金九銀十の到來はやはり下流に暖かさをもたらしました。8月に比べ、下流の注文はやや好転し、稼働率はやや回復した。関連データによると、8月末以來、國內の下流紡績糸と白地布の稼働率は緩やかな振動回復を始め、両者の在庫も下がり、ゆっくりと在庫を回収する段階にある。先週の同じ時期と比べて、紡糸と白地布の稼働率はそれぞれ0.2%と0.5%上昇しました。両方の在庫は前月比0.2日下がりました。

同時に、國內の綿の現物販売の進度は先週より少し速くなりました。國家綿花市場監視システムの調査データによると、8月30日現在、全國の綿花の販売率は83.9%で、同11.8ポイント下落し、下落幅は先週より0.4ポイント収束した。

基本面の圧力はまださらなる釈放が必要です。

昨年9月以來、國內の綿花商業在庫は前年同月比で大幅に増加している。中國綿協會物流分會の調査データによると、7月末の全國綿商業在庫は約288.81萬トンで、前月より45萬トン減少し、前年同期比89萬トン増となり、5年近く前の同時期の高位を維持している。また、國內の皮綿の販売進度は前年同期から著しく遅れており、8月30日現在、全國の皮綿の販売率は83.9%で、同11.8ポイント低下した。このうち新疆の販売率は82.5%で、前年同期より16ポイント下がった。8月30日現在、全國で100萬トンの綿がまだ売られていません。去年の同じ時期には30萬トンしか売っていませんでした。

新花の出荷が近づくにつれて、新花の生産量は次第に明らかになってきた。新疆地區は目下綿花の伸びが良好で、前の段階の溫度は低いですが、溫度の上昇が続くにつれて、生産量に影響が大きくなく、或いは新花の発売時期が少し遅くなります。

國內の綿花商業在庫はここ5年の同時期の最高値にあります。

新花の販売が例年より遅れている

現在、國內販売市場は好転していますが、生産販売は橫ばいが難しく、価格の押し合いが頻繁です。注文は去年の同じ時期に比べて回復が遅れています。全體的に在庫を持って入場するのはまだ遅いです。昨年の同じ時期に比べて、國內の紡績糸と白地布の稼働率はそれぞれ12.6%と6.6%下落し、両者の在庫は同11.8日と4.6日上昇した。

下流の稼働率は同期に反落した。

國內の新綿はすでに零細に発売されました。各方面の様子は比較的に濃いです。市場では新開花が予想されます。価格は5元/キロ未満で、過去2年の同じ時期よりずっと低いです。下流需要の低迷が好転し、中米貿易協議、収蔵うわさなどの多くの要因を重ねて、鄭綿価格は強く反発した。しかし、國內の綿花の基本面はまだ大きな変化がなく、依然として需給矛盾が目立って弱い狀態にある。現在、天気は依然として新綿の生産量に影響する肝心な要素であり、後期は引き続き注意深く見守っている。