九牧王のモデルチェンジがよくない経営性活動のキャッシュフローは97%急減した。

しばしば配當(dāng)が純利益を上回る九牧王（60566.SH）の突然の経営活動によるキャッシュフローの純額が大幅に減少した。

上半期の會社の営業(yè)収入は13.53億元で、同7.33%増、純利益は3.25億元で、同23.69%増となったが、経営活動によって生じたキャッシュフローの純額は734.31萬元で、同96.69%減となった。

近年、會社の投資収益は大幅に伸びており、2016-2018年會社の投資収益はそれぞれ9273.89萬元、1.12億元、2.47億元で、今年上半期の投資収益は2.24億元に増加し、304.64%伸びています。非経常損益を除いたら、會社は非純利益を1.95億元差し引いて、20.82%下落しました。

長江商報の記者によると、ここ3年の九牧王の配當(dāng)はいつも純利益を上回っており、2016-2018年の會社の配當(dāng)金額は全部5.75億元で、合計で17.25億元の配當(dāng)をしています。

非純利を差し引いて20.82%下落した。

九牧王はビジネスカジュアルメンズブランド企業(yè)です。主な製品は男性用ズボン、ジャケット、その他のアパレル類があり、2011年5月に発売されました。

主力の男性用ズボンの九牧王は発売2年目の純利益が6.68億元に達し、その後の會社の純利益はこの最高峰を超えていませんでした。逆に九牧王は閉店ラッシュが始まり、2013年から2017年までの累計で500店を超えています。その中心となるブランド店として、2013年は3087店で、昨年6月末には2370店で、累計純は717店減少しました。実際に閉店數(shù)だけを計算すると、2013年以來累計1560店になります。

近年、九牧王は新しい販売モデルを模索し始めました。九牧王はもっと大きい市場を追求して、既存の製品スタイルと製品ラインのほかに、若いお客様向けの製品ラインを開発しています。上半期の會社の営業(yè)収入は13.53億元で、同7.33%伸び、純利益は3.25億元で、同23.69%伸びた。

しかし、よく見ると、會社の業(yè)績は本業(yè)の伸びではないです。上半期に保有していた財通証券の株式を処分し、投資収益を2.24億元に増やし、304.64%伸びた。また、棚卸資産の評価損失は3422.84萬元で、當(dāng)期中に戻します。これらの非経常損益を除いたら、會社は非純利益を1.95億元差し引いて、20.82%下落します。

財報のデータによると、今年6月30日現(xiàn)在、九牧王直営と加盟端末數(shù)は2772社で、直営端末933社、加盟端末は1839社である。直営店、加盟店は総収入の39%、48%を占め、収入はそれぞれ同3.32%増、10.43%増だった。直営店の純開店、加盟店の純閉店を背景に、加盟店の収入の伸びは直営店より高い。

九牧王は「消費者の満足、終端店の収益を中心とした小売業(yè)の転換」を戦略的方向としている。ところが

放式成長は市場駆動の精密化小売業(yè)の経営転換に時間と経験の蓄積が必要で、短期間では迅速に実現(xiàn)できないかもしれない。會社の加盟業(yè)務(wù)は全體の業(yè)務(wù)の比重を占めています。加盟企業(yè)の収益力が著しく改善されないと、加盟企業(yè)の収益は持続的に縮小し、會社の経営目標(biāo)の達成に影響を與えます。また、近年では店舗の構(gòu)造を調(diào)整しており、非効率店の閉店は在庫総本店數(shù)に影響を及ぼします。

実は近年、會社の純利益は著実に増加していますが、純利益の控除が大幅に減少している狀況が続いています。その中、2016年と2018年の営業(yè)収入はそれぞれ22.71億元、27.33億元で、それぞれ同0.65%、6.5%伸びています。

今年の上半期の棚卸資産は7.12億元に達し、棚卸資産の倉庫年齢構(gòu)造上の帳簿金額に基づいて、倉庫年齢1年以內(nèi)、1~2年、2~3年、3年以上の商品の比率はそれぞれ66.16%、19.31%、8.67%、5.86%を計算した。

経営的活動のキャッシュフローが96.69%急減した。

九牧王の帳簿棚卸資産は高止まりしていますが、今年上半期の経営活動によるキャッシュフローの純額は激減しました。

経営活動によって生じたキャッシュフローの純額は3億734.31萬元で、前年同期より2.15億元減少し、96.69%減少したが、ここ3年の會社の経営活動によって生じたキャッシュフローの純額流入はいずれも2億元前後であり、會社は主に報告期間內(nèi)に商品を購入し、役務(wù)の支払いを受けた現(xiàn)金の増加によるという。

しかし、上半期に商品を購入し、労務(wù)を受けて支払った現(xiàn)金は6.93億元で、去年の會社のこの項目は5.52億元で、去年より1.41億元だけ増加しました。

九牧王は初めて26.40億元の募金をしましたが、會社は累計で37.40億元の配當(dāng)をしました。配當(dāng)と株式融資は141.65%となりました。この三年間會社の配當(dāng)はずっと純利益を上回っています。2016-2018年會社の配當(dāng)金額は全部5.75億元です。同期會社の純利益はそれぞれ4.23億元、4.94億元、5.34億元です。九牧王國際投資ホールディングス株式會社を通じて保有している會社は53.73%です。つまり、林聡穎はここ三年で年間3.09億元の配當(dāng)をしています。合わせて9.27億元の配當(dāng)をしています。