紡績服裝：引き続き主な推電商及びスポーツ服飾長の増加ロジック標的の

今週のコアグループ：開潤株式/南極電気商/比音レフィン/安踏スポーツ/李寧/水星家紡/森馬服飾。

持続的に高い成長グループ：開潤株式、南極電気商、高景気運動ブランドグループ：音勒芬、安踏スポーツ、李寧；業績改善グループ：水星家紡優良品質リーダーグループ：森馬服飾、海瀾の家、歌力思；

高配當グループ：九牧王、中國の利郎プレートのデータ：今週の上証指數は2932.17ポイントを収め、前週の終値よりも2.47%変動しました。深い証明は9548.96ポイントで、前週の終値よりも3.36%変動しました。上海深300は3852.65點で、前週の終値よりも2.11%高くなりました。

業界データと観點：

1、今週私達は開潤の株式2.0時代の第二篇の報告を発表しました。マーケティングの角度から「小米90分」がどのように獨立の「90分」ブランドに進化するかを検討しました。

1）私達が定義している2.0年代とは、90分に小米の生態チェーンから生まれた後、90分に自分のブランドを作って、製品設計能力、ルート開発能力、ブランドマーケティング能力、サプライチェーン管理能力などを持っています。1.0年代には、90分の製品の知名度がブランドの知名度より高いため、消費者は90分のブランドに対して明確な概念と認知がない。2.0年代に入ってから、90分にははっきりしたブランドイメージを作り、消費者は製品を知っているが、ブランドの局面を理解していない。ブランドの知名度を高めることは重要なことである。これにより、90分から積極的に出撃し、マルチ次元マーケティングの普及を行い、ブランドイメージと內包を豊かにし、製品の種類を拡充し、獨自のルートを開拓して建設し、國潮回復における「新國産品」の代表の一つとなった。

2）詳細は私達が発表した「開潤株式2.0時代（II）：90分ブランド進化論」を參照してください。90分ブランドの反復、ルート開発を深く分析することによって、會社のブランド形成とマーケティングの措置と変化を重點的に検討し、開潤株式B 2 C業務において90分のブランドの発展について深く検討します。

2、今週の南極電気商は2019年株式インセンティブ計畫を発表し、會社の長期的な発展自信を明らかにしました。

1）會社計畫の激勵対象は主に會社の取締役、高管、中間管理者及び核心技術（業務基幹）であり、初めて授與される激勵対象人數は124人に達し、良好な激勵作用を備えている。

2）今回の激勵計畫に初めて與えられた株式は3回に分けて行使し、2019年から2021年までの純利益は前年を基數とし、成長率はそれぞれ36%、28%、28%を下回らず、未來の発展自信を示す。

3）詳細については、私たちが発表した「南極電気商：會社コメント：株式激勵草案を発表し、會社の長期的な発展自信を明らかにする」をご覧ください。

3、NIKEは2020年度Q 1の業績速報を発表し、大中華地區の収入は27%増加した。

1）會社は2020年度Q 1の業績速報（2019年6月1日2019年8月31日）を発表し、売上高106.6億ドル（+7.16%）を実現し、純利益13.67億ドル（+25.18%）を実現し、EPSは86セント（+28%）で、業績予想を超えた（市場予想：売上104億ドル、EP 70セント）。

2）2020年度Q 1の業績ハイライトは依然として大中華圏にある。19年度の業績ハイライトと同じように、大中華地區の成長は依然として強く、2020年度Q 1大Nikeブランドの大中華地區での売上高の伸びは21.75%で、16.79億ドルを実現しました。

3）NIKEは全世界のスポーツアパレル業界の絶対的なリーダーであり、業績は持続的に安定して伸びており、大中華地區は持続的に高い成長を続けており、近年の業績増加のハイライトとなっている。私達は引き続き中國のスポーツ服の高景の気概が持続できることを見ています。

現在の時點では、投資のメインラインを紹介します。

1）業績の高い成長グループ：開潤株式、南極電気商を代表とする高価格比新國産品會社は、第二線の消費の「格下げ」需要を満たし、三四四線の消費アップグレード需要も満足しており、2019年の業績は引き続き高い伸びを続ける見込みです。開潤株式は長期にわたり私達の推薦の標的として、19 H 1業績は更に市場の予想を超えて、紡織服業界が業績の証明の成長株の1つを得るので、引き続き重點的に推薦します。

2）高景気運動ブランドの組み合わせ：スポーツ服飾業界の景気が高く、國內スポーツブランドの內功が次第に向上し、李寧、安踏及び製品がスポーツファッションスタイルに偏っていることを期待するビエンヌ。ビクター?レフィンは19 H 1の業績公告を発表しました。市場予想を超えています。安踏スポーツは19 H 1の業績が市場予想を超えています。李寧19 H 1の業績は予想を超え、純金利は引き続き上昇している。

3）業績改善グループ：水星家紡は家庭用紡績業界のトップ企業として、19 Q 2の業績改善が明らかであり、主にオンライン第二四半期のオンラインルートで成長を回復し、オフラインのルートは第一四半期の良好な態勢を維持しており、19 H 1の業績が市場予想を超え、引き続き推薦している。

4）優良な先導グループ：森馬服飾、海瀾の家は業界の先導者である白馬として、予想値は依然として向上空間がある。歌力思は優良な婦人服業界のリーダーとして、業績は堅実で、引き続き関心を持つことを提案します。

5）高配當グループ：低リスク選好の投資者に対して、高得點で人気のある九牧王、中國利郎を推薦します。

リスク提示：端末の需要が軟弱で、在庫リスク、業界調整が予想に及ばない；業界及び會社の純金利の下落リスク、キャッシュフロー圧力リスク。