原油市場はまた「爆発」と聞きました。ポリエステルの原料を見て、市場はどう演繹しますか？

最近サウジアラビア油田が襲撃された事件で、全世界の紡績?nèi)摔紊窠Uをかき立てています。紡績ポリエステルの原料は原油価格に従って何回も跳ね上がっています。しかし、この事件はまだ終わっていません。新たな突発狀況が來ました。

イラン學(xué)生通信社（ISNA）は11日、イランのタンカーが同日午前、サウジアラビアのジッダ港近くで爆発炎上し、大量の石油が紅海沖に流出したと報じた。技術(shù)専門家によると、これはテロの可能性が高いという。ISNAによると、このタンカーはイラン國家石油會社に屬しており、船の中の2つのガソリンタンクは爆発で損傷しています。その中の石油も紅海沖に漏れています。

技術(shù)専門家が爆発の原因を調(diào)べていますが、ISNAからの報告によると、タンクが破損したほか、破壊されたタンカーが沈沒する危険はなく、爆発でけが人や死亡した人もいません。

この日はブレント原油が上り続け、60ドルの関門を突破し、10月1日以來の高値を更新しました。

9月以來、原油市場はサウジアラビアの「黒白鳥事件」に見舞われ、「金九」の到來によって原油と産業(yè)チェーンが大幅に上昇し、多くの化學(xué)メーカーが商品の準(zhǔn)備に夢中になっている。一方、小連休の間、外注原油は下落し続け、祝日後には原油が先高して下落し、寡占市場に対しては、一定の調(diào)整能力を持っています。また、シェールオイルのコストが支えられ、中東情勢が懸念されている。現(xiàn)在は多空要因の影響で、動きは依然として不明です。

國際原油価格はどのように私達(dá)のポリエステル市場の価格の動きに影響しますか？異なった人のそれに対する理解は一致しない。私たちが話している國際原油価格は実は國際原油先物の価格を指しています。現(xiàn)在、最も影響力のあるWTI原油先物価格を市場の風(fēng)向基準(zhǔn)とする習(xí)慣がある。

しかし、今年7月以來、PXのマルチセットの裝置の量産に伴い、アジア全體のPX市場価格が暴落している。PTAの生産量が多くなるにつれて、PTAの生産能力が過剰になり、大手コンソールの能力範(fàn)囲を超えて、価格がどんどん低くなってきました。これから原油価格との関連性はますます小さくなります。

PTAはこれからも相変わらず下り坂を走りますか？それとも原油の長兄について行って浮き沈みしますか？

供給増加予想強化

2019年にPTA業(yè)界は生産ピークを迎えました。この四半期に投入予定の新鳳鳴と恒力石化裝置は市場の関心の焦點です。この二つの裝置はもともと10月に生産を開始する予定でしたが、今は11月と12月にそれぞれ延期されています。國慶節(jié)の休暇の後、恒力石化は2つのPTA生産ラインを順次點検修理し始めました。また、10－11月に検査修理計畫のメーカーが漢邦石化、亜東石化及び虹港石化などを含みます。15日間の點検期間によって計算して、年內(nèi)に検査修理していない生産ラインは全部修理した結(jié)果、生産量の損失は50萬トンぐらいで、まだ完全に年內(nèi)の新生産能力の釈放による増分を相殺することができません。

現(xiàn)在のポリエステル工場の90%の平均稼働率から計算すると、既存のPTAの生産能力は相対的に過剰である。後期PTAの生産能力の高度成長を背景に、生産能力の過剰がより明らかになる。しかし、短期的には、新生産能力の遅れに加えて、多くの裝置の集中點検、PTA価格や小幅の上昇が見られますが、上のスペースは大きくありません。

コストサポートはもうなくなりました。

2018年4月期はPX業(yè)界の利益が一番いい時で、國內(nèi)の大精製裝置のリリースに伴い、PXの新生産能力が次々と市場に投入され、2019年からPXの利益が急激に圧縮されました。今年の第3四半期のPXの平均加工費は331ドル/トンで、前年四半期より245ドル/トン下落しました。前の段階では、サウジアラビア油田の襲撃を背景に、化學(xué)品の価格が上昇していますが、PXの価格は相対的に弱く、PXの需給面の弱さを明らかにしました。9月中下旬、PX-石脳の原油価格の差は300ドル/トンの下に下がり、年初の半分以下になりました。今後のPXの新生産能力の投資量は依然として膨大であることを考慮して、PX-石脳の原油価格の差は低位狀態(tài)を維持します。

最近では、PTAスポット加工費はトンあたり800元の低水準(zhǔn)に減少しましたが、PX価格は800ドル/トンの近くで徘徊しています。PTA価格の支持作用が弱まりました。PXは生産ピークを背景に自分勝手で、PTA市場を効果的にサポートするのが難しい。

下流需要は増加運動エネルギーに不足している。

國慶節(jié)連休の間、一部の織造工場が休みになりましたので、ポリエステル市場の在庫が上昇しました。ポリエステルPOYの在庫は7～12日近くが多く、FDYの在庫は10～15日近くが多く、DTYの在庫は20～25日近くが多く、祝日前より一般的に上昇しています。大型連休が帰ってきて、この二日間多くのメーカーが商品を補充して、各種類のポリエステルの生産販売量を大幅に増加させましたが、長い糸の主流の生産販売量はまだ七割ぐらいしかありません。ポリエステル工場はまだ在庫サイクルにあります。

祝日後、ポリエステル工場の利益はあまりよくないです。一部のポリエステル製品のキャッシュフローは赤字に陥っています。関連データによると、1～9月にはポリエステルの新生産能力が290萬トン増加し、後期には200萬トン以上の新生産能力がリリースされる予定だが、洗浄料の利益が反落するにつれて、新生産能力の稼働時間が遅延する確率が大きい。現(xiàn)在、端末注文は楽観的ではなく、ポリエステル価格に対して圧迫感を形成しています。

最近の原油高の影響を受けて、新生産能力がまだ生産されていないことと一部のメーカーが點検修理していることを背景に、短期PTAや小幅の上昇が見られます。（出所：先物日報、観測者網(wǎng)）