今年以來滌綸長絲內憂外患 價格、利潤不斷下降

今年以來，滌綸長絲內憂外患，外部貿易摩擦、紡織服裝產業轉移，致使出口訂單萎縮，企業出口壓力較大，而國內經濟增速放緩壓制居民購買力，加之近幾年滌綸長絲產能集中釋放，而需求增速趨于緩慢，供需矛盾凸顯，利潤水平不斷壓縮。

圖1 2019年滌綸長絲三大主流型號價格走勢對比

來源：隆眾資訊

上半年得益于成本端支撐，滌綸長絲市場走勢尚可，期間幾輪優惠促銷，單日成交量在300%-500%，個別達1000%以上，價格維持在相對較高的水平，然下半年伴隨滌綸長絲新裝置投產及原料價格持續下探拖累，市場商談氣氛冷清，成交頻頻受阻，優惠促銷的效果欠佳，庫存持續累積，價格不斷下探，利潤不斷縮減。

圖2 2018-2019年滌綸長絲月均利潤對比

來源：隆眾資訊

據隆眾數據顯示， 2018年POY、DTY利潤水平與2017年差距不大，其中POY利潤高于2017年利潤水平，然2019年較2018年相比，POY、FDY、DTY利潤均收窄，同比跌幅分別在31.66%、42.51%、22.25%。如圖所示，今年有兩個階段滌絲利潤處于虧損的狀態，第一階段是春節前后POY現金流處于虧損的狀態，企業聯合限產保價，且原料PTA價格持續上漲，滌絲企業報價跟漲，利潤水平轉好。第二階段是三季度末四季度初，雙原料持續下探，成本端支撐不足，而此階段國內滌絲裝置新投放的產能在150萬噸附近，市場供應增加，而旺季需求不旺，下游用戶多剛需購入，滌絲企業庫存承壓，紛紛以價促量，利潤不斷縮窄。

冬季面料采購已接近尾聲，而春季訂單還未啟動，市場需求處于青黃不接的階段，而即使春季訂單啟動，下游企業資金緊張，采購依舊維持剛需，產銷難以放量，因此滌綸長絲企業去庫存化進程緩慢，企業庫存壓力凸顯，促銷也是無奈之舉。據隆眾了解，目前已有部分加彈廠降負運行，滌綸長絲企業也有部分企業同步降負避險，而11月份中旬后，預計降負隊伍將逐漸壯大，而年底企業多加大促銷力度，預計現金流持續收窄，今年損失的不止量，利潤也在減少。