Bernstein最新の高級品業(yè)界の観察：ブランドの「二極分化」が続いています。

投資研究機構(gòu)Sanford C.Bernsteinの最新の研究データによると、世界の高級品會社は悪い兆しに直面しています。中國の消費者は非必需品にお金を使いすぎないかもしれません。

週間の中國現(xiàn)地調(diào)査を終えた後、Sanford C.バーンスタインの高級品業(yè)界アナリスト、Luca Solcaは総括報告書で、米國ではさらなる金融政策の介入がなく、米中貿(mào)易交渉がまだ進展していない狀況下で、中國の富裕層消費者の需要がさらに減少し、ぜいたく品會社の成長見通しが弱まる可能性があると書いています。先行指標(biāo)と同期指標(biāo)はいずれも中國の消費者が自由に支出を支配できることを示しており、これはぜいたく品業(yè)界の発展が短いピークに近いことを示している。

現(xiàn)地調(diào)査によると、Solcaは來年の中國全體のぜいたく品消費環(huán)境は穏やかになり、香港社會の動揺が業(yè)界に與える悪影響は2020年上半期まで持続すると表明した。

また、Solcaは業(yè)界內(nèi)で最も業(yè)績が悪いぜいたくブランド間の二極分化傾向が続く可能性があるとして、LVMHグループ傘下のLouis VuittonとChiristan Dior、Keringグループ傘下のGucci、Chnel（シャネル）とHermes（エルメス）などの高級ブランドはずっとリードしています。

　　主要ぜいたく品會社の最近の業(yè)績と株価の表現(xiàn)

LVMH

LVMHグループは先週の株価を404.55ユーロに1株當(dāng)たり、現(xiàn)在の時価総額は2028億ユーロまで上昇した。先週の金曜日（11月8日）の終値で、グループの株価は今年以來、59%増の403ユーロで1株當(dāng)たり上昇した。グループは、ヨーロッパのストーク600指數(shù)の個人および家庭用品のブロックで、今年以來最大の上昇幅を持つ企業(yè)の一つであり、56%の上昇幅です。

先週の月曜日（11月4日）終値で、LVMHの株価は397.5ユーロで1株當(dāng)たり、時価総額は2000億ユーロの大臺を突破しました。製薬グループのSanofiに取って代わって、フランス石油會社Total（トタル）と最高のフランス上場企業(yè)になりました。

LVMHグループの最近の時価総額は大幅に増加しており、第3四半期の好調(diào)さと米國の高級ジュエリーブランドティファニー＆Co（ティファニー）の買収決定には関係がない。

LVMHグループの2019年度第3四半期の純売上高は対前年比17%増の133億ユーロで、中國大陸市場は安定的に成長したが、中國香港地區(qū)の売上高は同25%下落した。

10月末、LVMHグループはTiffanyに120ドルの買収オファーを出したことを確認しました。その後、Tiffanyはこのオファーが低すぎると答えました。LVMHグループはTiffanyの買収オファーを上げることを選ぶかもしれないというニュースがありました。

Kering

金曜日の終値で、Keringグループは今年以來、株価は519.6ユーロ1株當(dāng)たり31%上昇し、現(xiàn)在は650億ユーロの価値があります。

2019年度第3四半期には、クラウドグループの純売上高は前年同期比14.2%増の38.8億ユーロ、主力ブランドGucci（グッチ）とYves Saint Laurent（サンローラン）の売上高は13.3%の安定成長を達成し、Bottega Veneeta（ホールド蝶家）はこれまで低迷していたが、純売上高は同9.8%伸びた。中國?香港地域は社會情勢の影響で売上高が35%下落したが、アジアの他の地域では増加した。

バーバリー

先週の金曜日の終値で、Burberryの株価は今年以來、累計18%上昇しました。2044ポンド1株當(dāng)たり、現(xiàn)在84億ポンドの価値があります。

7月、イギリスの高級ブランドバーバリーは2019/2020年度第1四半期の販売実績を発表しました。5年間のモデルチェンジ戦略計畫は初歩的な効果を収め、売上高は4.98億ポンドまで伸びました。

Hermès

金曜日の終値までに、Hermès（エルメス）の株価は今年から34%上昇し、648.6ユーロに1株當(dāng)たり、現(xiàn)在の時価は676億ユーロです。

2019年度第3四半期において、Hermesの売上高は前年同期比18.2%から17.28億ユーロに増加し、中國市場は目を見張るものとなった。

ウォッチ

金曜日の終値までに、スイスの腕時計大手Swatchグループは今年以來、株価は277.5スイス?フランの1株當(dāng)たり3%下落しました。現(xiàn)在の市場価値は142億スイス?フランです。

2019年度上半期には、Swatchグループの売上高は同4.4%から40.78億フランに下落し、純利益は同11.3%から4.15億フランに下落した。

リピート

金曜日の終値までに、スイスの高級品大手Richemontは今年以來、株価は74.68スイス?フランに19%上昇し、現(xiàn)在は422億スイス?フランの時価総額がある。

先週の金曜日に、E峰グループは2018年度上半期のキー財務(wù)データを発表したばかりです。売上高は同9%増の74億ユーロ、純利益は8.69億ユーロで、同61%下落しました。中國の香港情勢の持続的な変動は、歴代の重要市場のパフォーマンスに大きな影響を與え、第2四半期の売上高は前年同期比2桁の下落となり、ジュエリーや腕時計への衝撃は特に顕著であった。

過去數(shù)年間のぜいたく品ブームの中で、中國のミレニアム世代の強い購買力はずっといくつかの主要な高級品會社の重要な成長エンジンであり、そのため、中國の消費が鈍化した信號はこれまで強力な高級品株の圧力を受ける可能性がある。