未來の綿の流れをうまくリレーしたり、強い勢いを維持したりします。

中米の経済貿易交渉は大きな成果を収め、需給の両端から綿市場を利する。現在綿花市場の自信は徐々に回復しており、國庫の綿を積んで入れる安定機構と未來の需要が高まる見込みで、綿花市場の弱いバランスシートが修復され、將來の綿花は強い勢いを維持する見込みです。

経済貿易協定の達成は支えになりそうだ。

12月13日、中米雙方は第一段階の経済貿易協定文書について合意したと発表しました。雙方は前期の関稅引き上げ準備を停止し、前期にすでに課稅された関稅を段階的に引き下げます。中國は農産物の購入を拡大します。綿は購買力を高める主要な農産物の一つだと思います。

中米経済貿易交渉の大きな突破は、需給の両面から綿市場に有利になる。供給先は、將來中國が直接に米綿を仕入れて國を補充して蓄えて、直接に全世界の綿の供給を減らします。需要の端、中米の経済貿易関係の緩和、直接に多くの國內の紡績服裝の輸出を利して、同時に、中米の貿易摩擦の緩和は利多全世界の経済成長に利益をもたらして、それによって全世界の綿の消費を高めます。

しかし、前期の內外の綿花価格の上昇はすでに部分的に中米の経済貿易交渉の結果に対する期待を反映しています。そのため、ニュースが発表された後、市場の反応は平凡です。先物市場は「予想を買い、事実を売る」という伝統がありますが、中米貿易交渉は綿の現物市場に対する影響はまだ現れていません。

國庫綿の輪入りの安定メカニズムが働いています。

12月2日から、國は下の競り価格で向市場に50萬トンの新疆綿を積んでいます。本年度の備蓄綿の輪入メカニズムは過去の収蔵メカニズムに比べて安定したメカニズムであり、自発的に綿の価格を押し上げることはできませんが、先物市場に非理性的な下落があれば、輪入メカニズムが起動されます。

備蓄綿の輪が市場に入ってから二週間近くの成約狀況を見ると、このメカニズムは綿花の価格を安定させる役割を果たしています。12月13日までに、新疆綿船は累計で7萬トンを調達し、累計で32880トンの取引ができました。その中、新疆倉庫は累計で2560トンの取引ができました。內陸倉庫は累計で30320トンの取引ができました。最高の取引価格は1319元/トンで、最低の取引価格は12879元/トンです。市場の信頼感は悲観的で、先物価格は急落して、備蓄綿の成約率は90%以上に達しました。

綿の備蓄のために、來年3月末まで継続します。このような仕組みの指導の下で、今後數ヶ月間の現在の基差変動は明らかに縮小されます。

過剰な需給バランス表は明らかに改観された。

2019/2020年度初頭には、世界の綿需給バランス表は楽観的ではなく、生産量が大幅に増加し、需要が引き続き低下しています。USDAの予想によると、年間供給過剰は70萬トン以上と予想されていますが、最近は生産量が予想を下回るため、過剰量は20萬トンにまで減っています。もし後期に中國がメリヤスを輸入して直接國庫を補充すると決めたら、今年度の世界市場の供給狀況は明らかに好転します。

國內では、価格の動きは國際市場より弱いですが、実際の基本面では例年より明らかに好転しています。生産量は去年と同じになる見込みで、國庫の純供給量は少なくとも去年より100萬トン減っています。內外の綿花価格の差が不合理な狀態にあるため、今年度の輸入綿は明らかに減少します。期首の在庫については、新年度は前年度より60萬トン増加した。需要が前年度の低位を維持すると仮定して、新年度の期末在庫は同100萬トン近く減少する見込みで、近年低位にある。

以上のように、現在中米貿易交渉は大きな進展を遂げており、綿に対して需給の両面で利益があります。國庫綿の輸入政策は來年3月まで続き、國內の綿花価格を安定させることができます。國際國內市場の需給バランス表もここ數ヶ月で明らかに改善されました。多くの利多要素の影響で、綿花の価格は弱いところから抜け出すことができて、引き続き強いです。