エチレングリコールの半月上昇が1000元/トンを超えた直紡ポリエステル短繊維の受動的局面は改善しにくい

先週以來、エチレングリコールは港灣在庫の低下が続いているため、依然として高位にあると同時に、ポリエステル主原料PTAも下落に強く、原料コストは絶えず上昇しており、業者が予想していた「3日間旅行」の相場をはるかに上回っている。しかし、年末が近づくと、下流自身の資金、在庫圧力が大きくなり、ポリエステル短繊維の高価な商品源に非常に抵抗し、市場が高止まりを続けると、下流に早期操業停止を迫る可能性が高くなり、その時に市場はあるいは次の悪循環に入る。

最近のポリエステル短繊維上下流製品の下落狀況一覧表

単位：元/トン

日付	PTA	エチレングリコール	ポリエステル短繊維	純スクラバT 32 S	スクラバーT 32 S
2019/12/2	4760	4725	6675	10900	15600
2019/12/17	4880	5860	6925	11300	15450
の価値判斷を	+120	+1135	+250	+400	-150
上昇幅	+2.52	+24.02%	+3.75%	+3.67%	-0.96%

この半月以來、エチレングリコールは汚染、航空封鎖などの原因で累計1000元/トンを超えて上昇した。同時に、PTA在庫は蓄積されず、恒力新裝置の生産開始は1月に延期されるという噂があるが、ポリエステル工場は年末の點検計畫を次々と発表しているが、裝置の実際の停止時間は1月中旬に集中していることが多いため、12月のPTAはまだ明らかな在庫蓄積の予想がなく、現物価格も非常に下落に抵抗している。原料コストの高止まりが続き、ポリエステル短繊維企業は受動的に上昇するしかない。

しかし、下流から見ると、元本紡績工場はこの輪の相場にあまり期待していないので、準備が限られている。同時に貿易商はそのため、前に後市を見ても品物を用意していないことが多く、そうなると、現在の情勢は中下流の立場を非常に気まずいものにしている。追い上げ、懸念が受け皿マンになり、追わなければ、操業停止の脅威に直面する。

後期市場を見ると、中?下流の段階では在庫がないことが多いため、紡績工場の一部の中小企業は下旬から徐々に操業を停止する可能性があるが、多くの紡績工場と生地工場は1月中旬に集中的に操業を停止するため、損失がなければ、紡績工場は補充が必要な構想を維持しなければならない。しかし、下流の備品の前提は損をしないことであり、PTA/MEGが上昇を続け、紡績工場の価格が年末の端末不足で価格を下向きに伝導できなくなれば、最終的には紡績工場、布工場の早期操業停止を迫ることになり、最終的にポリエステル市場も需要主導の局面に戻るだろう。

そのため、総合的に見ると、短期的な原料コストが高すぎる情勢は當分変えることができず、特にエチレングリコール市場には大きな変數が存在し、リスクを防ぐために、貿易商と下流紡績工場が盲目的に高を追うことはなく、購入商はまだ補充が必要な考え方を維持すると予想されている。中長線は需要の制約を受けて市場は最終的にファンダメンタルズ相場に回帰し、長期市場の偏空の考え方は変わらない。