テレビパネルの需給関係が反転し始めた2020年予想価格は底打ち反発

寒い冬だが、テレビパネル産業は暖気を迎えている。

今週に入ってから、TCLグループと京東方Aは相次いで上昇が止まり、深天馬A、維信諾、三安光電などのパネル概念株もある程度の上昇幅があった。

1年以上続く業界の「氷結期」後、パネル産業は曲がり角を迎える。パネルにはもともと周期があるが、この段階の谷は少し長い。2019年の高世代生産ラインの生産能力の放出に伴い、今年は供給が需要より大きいピークに達し、業界もかつてない苦境に直面している。加えて、中米貿易戦が下流需要に與える影響で、LGD、京東方、TCLグループなどのパネル大手工場の純益応聲が低下している。

2019年末現在、パネルサイクルは上昇の兆しを見せている。

中泰証券によると、將來的には需給の限界が良くなり、2020年にはパネル業界が上向きになる見通しだという。供給面では、國內の新ラインが出ても、サムスンとLGDの生産能力調整計畫は來年のLCD業界全體の供給を改善する。歐州カップや五輪の開催、スマートスクリーンの導入は、テレビの買い替えサイクルの開始を早めることが期待されている。世界のLCDパネル業界の需給推計を通じて、2020年のパネル業界は新たな景気サイクルを迎えることが期待されている。

寒い冬ですが、テレビパネル産業は暖かさを迎えています。-宋文輝撮影

需要回復2020年パネル価格上昇

2019年のテレビパネルは確かに難しく、実績から涼を感じることができます。

LG Displayは大きな損失に陥っており、2019年第3四半期の収入は58216億ウォン（約346億元）で、前年同期比5%減少し、営業損失は4370億ウォン（約26億元）に達した。第3四半期の累計営業損失は9575億ウォン（約57億8000萬元）で、純損失は1兆ウォン（約60億元）を超えた。

京東方の2019年3季報によると、第3四半期の會社の売上高は前年同期比23.4%増の857.22億元、帰母純利益は18億5200萬元で、前年同期比45.18%下落した。粗利益率は前年同期比6.5ポイント下落した。

TCL華星の第3四半期の売上高は前年同期比28.4%増の245.6億元、純利益は13.0億元で、前年同期比28.7%減少した。

冷え込んだ12月にようやく反発を迎え、國內市場を見ると、まず株価に表れている。今回の上昇について、複數の業界関係者は21世紀の経済報道記者に対し、主に3つの原因があると述べた。その2つの需要端は成長しており、8 K、5 G、AIなどの商用の牽引を含む、その3大環境から見ると、中米貿易関係が緩和され、需給関係にもプラスの影響が出ている。

群智諮問（Sigmaintell）の李亜琴社長は21世紀経済報道記者に対し、「一方で産業大環境の変化、まず先週の中米貿易関稅政策の変化だ。12月15日に追加課稅される予定だった1650億ドルの関稅は追加されず、タブレット、ノート、ディスプレイなど多くのディスプレイ端末製品に影響を與え、関稅は追加されません。またTV、TVは當初15%の関稅を課す予定だったが、現在は7.5%に半減した。これらのメリットに対して、パネルメーカー、産業サプライチェーンを含む関係者は、後続の品揃えの動力、自信が以前よりも十分にある」と述べた。

一方、李亜琴氏は、需要側も好転しているとみている。

また、パネルメーカーは第3四半期と第4四半期に稼働率を引き下げ、生産能力を制御している。これらの要因の影響で、群智コンサルティングはパネルの価格が2020年第1四半期に反発を迎えるはずだと予想しているが、現在はパネル価格が底にあり、投資家たちはパネル工場の利益も底にあると判斷しているため、株価は変動している。

京東方の陳炎順會長はこのほどメディアの取材に対し、LCDは下り続ける業界サイクルが會社が経験した最強の「冬」であることを示した。來年第1四半期または第2四半期初めにはLCD産業の回復が期待されている。

LCD減産メーカーの押寶新技術フロー

様々な理由の中で注目すべきは、パネルメーカー各社の動きである。LCDの生産ラインが減少する一方で、パネルメーカーは技術の中の「明日の星」を探している。

LCDパネルだけを見ると、生産能力の優位性はすでに韓國から中國に移り、新たなパネル競爭の中で、韓國メーカーのLCD撤退の動きも加速している。LCDを収縮させるルートでは、韓國メーカーも斷固としており、コンサルティング會社DISCIENの統計によると、2020年には韓國のLGDとSDCのパネル工場2社が比較的急進的な収縮計畫を策定し、出荷量はほぼ橫ばいで、前年同期比それぞれ46%と38%減少した。

京東方もLCDの配置を減らしており、陳炎順氏は、將來的に京東方はLCD生産ラインへの投資を停止し、OLEDや新興のMini LEDやMicro LEDなどの分野に焦點を當てると述べた。

DISCIENのデータ統計によると、2019年と2020年には11のテレビパネル工場の生産能力が変化し、そのうち7工場が生産能力を増加させ、4工場が生産能力を減少させる。

増加する生産能力はもっと多いように見えるが、DISCIENは「一定の良率、切斷効率に基づいて計算すると、2020年に実際に増加する出荷面積は1 M㎡未満になり、2019年の159 M㎡の出荷面積に比べて、前年比1%未満増加する。この程度のパネル出荷面積の増加は、年間7%-10%の整機出荷面積の増加には焼け石に水だ。

近年相次いでいる新工場建設や超長期的な過剰歴史は、供給が絶えず増加し続けると思われがちだが、現在は産業全體が変革期にあることに注意しなければならない。例えば、この2年半の間に、すでに10.5世代線2.5本の計畫が停滯している（HKC鄭州10.5 holding/SDP米國10.5世代線降格/SDP広州10.5生産能力が大きな変數に直面している）ことに加え、LCD産業における韓國工場の収縮により、実際に増加する出荷は非常に限られるだろう」

これは來年のパネル需給関係の転換にも伏線を敷いており、同時にパネルメーカーたちは在庫市場を更新し、増量市場を探している。

一方、OLED以外では、Mini LEDとMicro LEDの2大表示技術がヒヒとなっている。例えば、京東方は、Mini LED技術が今後2、3年で爆発し、未來の発展の方向だと考えている。來年、京東方はガラスベースのMini LEDバックライト製品を正式に発売する。華星も75インチのMini-LED製品MLEDを発表し、華星の計畫によると、75インチ4 K製品は來年上半期に量産を実現し、2021年にはMLED星曜スクリーン製品をより多くの製品に普及させ、例えばストレートテレビを作ることもできる。サムスンはすでにMicro LEDのテレビ製品を発表しており、近日中にはサムスンが2020年にMicro LEDの大規模生産を開始するとの報道もある。

一方、ユビキタスネットワークの到來に伴い、居場所のない畫面がトレンドとなり、パネルメーカーも下流端でより多くのアプリケーションシーンを求めている。テレビの外では、リビングの外で、ビジネスや醫療などの新しい増加があります。國家の4 K超高精細表示産業発展行動計畫などの政策が好調であることに加え、パネルメーカーにもスペースを開くことになるが、今は市場を育成する時間が必要だ。

?