服裝業界はまだ回復企業の「春」が來ていますか？

「緩やかな暖かさ」は19年のファッション業界の発展基調である。國家統計局のデータによると、2012年以來、全國の衣料品小売額は年々増加し、成長率は年々鈍化している。個々のアパレル企業は生存の苦境に直面しているが、業界全體は基本的に安定した発展態勢を維持しており、多くの企業は新たな戦略再構築とモデルチェンジアップの段階に入っている。

19年、「冬」に倒れた企業もあります。分析によると、今のファッション業界にとって、業界の“寒い冬”の下でまだチャンスを殘しています。

　　アパレル企業が「冬」を迎える

19年は多くのアパレル企業の“冬”で、最も痛ましいのはかつての“靴の王”の富貴な鳥に屬します。2019年8月、港交所は富貴鳥の上場廃止を決定しました。その後、同社の再編申請は卻下され、富貴鳥はこれによって破産し、清算した資産は第三回の競売に至ってやっと迎えた。

アパレル業界としては、A株とH株が同時に上場している企業だけが、以前は資本的な人気を集めていましたが、昨年は業績の赤字に悩まされていました。19年5月に持ち株子會社の杭州陰渉電子商取引有限公司の54.05%の株を売卻しました。注目すべきのは、今回の譲渡価格は4年前の買収価格とほぼ同じで、業界からは子會社の両替と解釈されています。

19年12月に、同社は1元の価格で、家庭會社の形際実業（上海）有限會社を売卻した。昨年10月に破綻したメンズ?ブランドのジャック?ウォーカーを加え、ラシャベルは1年間で3つのブランドを清算しました。一方、株式の質拘率が高すぎて、訴訟が絶えないなどの問題もラザベルの業績を停滯させています。

また、かつて三四線都市で「至るところに花が咲いている」というメトスボンビーも必死に頑張っています。昨年の時価総額は300億元以上縮小され、ブランドイメージは絶えず損なわれ、純利益は一度359%暴落しました。

かつて香港系ファッションブランドの三巨頭とも言われていたブルゾン、佐丹奴、バンニルも間を縫って生計を立てています。聞くところによると、トーチカの2019年度の損失は1.39億香港元で、佐丹奴は19年半の年報、三半期報は連続して営業収入と純利益の両方が下落した狀況が現れました。

　　速いファッションの退守の間

実際、國際ブランドは中國にいるのも大変です。昨年Topshop、NEW LOOKが中國市場から撤退した後、昨年も一部の國際ブランドが中國から撤退すると発表しました。

19年4月、Forever 21はオンラインの運営を一時停止すると発表しました。その天貓旗艦店と京東旗艦店も同時に運行を停止しました。5月中旬、Forever 21は中國市場からの撤退を発表し、ラインダウンの処理に著手した。

一時、Forever 21の在庫処分、亂売が消費者の話題となった。中國商報の記者は、中國からの撤退を発表する前に、Forever 21は中國の店舗數が十數社しかなく、他のファストファッションブランドとはだいぶ違います。加えて、中國本土の服裝ブランドが増え続けています。Forever 21のターゲットグループは減少し続けています。市場はずっと圧縮されています。中國市場から退出するのも必然的な結果です。

同じくファストファッションブランドの化粧品（Gap）も昨年11月、傘下ブランドのOld Navyが2020年から中國市場から撤退すると発表した。

Zara、H&Mはまだ中國市場でしっかりと守っていますが、その発展もボトルネックに出會います。Zara親會社Inditexグループは昨年上半期の報告で、會社の売上高は7%伸び、純利益は10%伸びた。同社は、成長率は半年間の記録を更新しているというが、上半期の粗利益率はまだアナリストの予想を下回っている。

これを受けてInditexグループの株価は5%を超え、下半期中には大幅な下落を記録しました。専門家によると、長期的に見て、Zaraの中國市場での表現はあまり変化がなく、未來の発展は比較的に困惑しているという。

H&Mは8四半期連続で業績が落ち込んだ後、ついに19年第4四半期に利益の伸びを実現しましたが、二回の品質問題でリコールされたニュースは一部の消費者に購買意欲を減少させました。

実際、ZaraであれH&Mであれ、それらが直面している問題は業績の伸びだけではなく、服裝市場の変化にどう対応するかである。

　　生まれ変わることができる

全體の傾向から見ると、服裝業界はまだ暖かさを取り戻す中で、ますます多くの企業が自分に適したモデルチェンジとアップグレードの道を求めるようになりました。

本業に復帰し、基幹産業に焦點を當てるのは、多くのアパレル大手が選んだ発展路線のようだ。その中で、かつて「三馬齊駆」だったヤゴール氏は去年の初めに再び調を上げて服裝の本業に復帰すると発表しました。その後、同社は非本業分野の財務的持分投資をやめ、金融業務を切り捨てると発表しました。19年12月に、ヤゴールさんは米國のスポーツレジャーブランドのスカージさんと協力して店を開き、新しい小売モデルを探して、若い市場を開拓するつもりです。

また、男裝ブランドの海瀾之家と羽毛ジャケット大手の波司登は主業のアップグレード方向に焦點を當てることを選択しています。19年9月、海瀾の家は3.8億元で婦人服ブランドの愛居兎を剝いて、男裝の発展に焦點を合わせます。同様に、波司登は羽毛ジャケットの科學技術の研究開発に力を入れて、去年10月に発売した登頂シリーズは引き続きわが國の羽毛ジャケット市場をリードしています。

モデルチェンジのほかに、多くの企業がクロスボーダーをプレイして、新しい分野で「現金牛」を探しています。例えばメンズブランドのヒヌールはすでに重點業務を文旅業務に変更しました。今後も文化旅行業務への投資を拡大していくと公言しています。

天風証券の研究報告によると、端末の消費は弱く、ブランドアパレルの消費は持続的に圧力を受け、業界の発展は緩やかであるが、細分化分野の発展機會は依然として存在している。上記の専門家によると、近年の業界変化の影響で、多くのアパレル企業は発展構想を調整し始めた。しかし、調整期間中は危機が避けられず、大部分の企業はすでに適切な経営モデルを模索しており、未來の服裝市場は引き続き拡大していく。