イラン情勢緊迫ポリエステル原料価格2%高騰

2020年1月3日、イランの「聖城旅団」指揮官カシム?スレマニ氏が米軍無人機の「奇襲斬首」に遭い死亡した。世界金融市場が大揺れし、ブレント原油先物は前月比3.5%上昇した。

國內原油先物も続伸し、先週金曜日に3.72%上昇したのに続き、今週月曜日（1月6日）の朝の原油主力は6%近く上昇し、衝撃的な上昇が止まり、最高値は516元／バレルだった。

原油高の影響で、ポリエステル産業チェーンでも1月6日に各製品が大幅に上昇した。

PTA先物は、PTA先物の主力である2005年契約の1月6日15時終値が5098ポイントで、前日比104ポイント上昇し、上昇幅は2.08%だった。

エチレングリコール先物について、エチレングリコール先物の主力2005年契約の1月6日終値は前日比110ポイント高の4753ポイント、上昇幅は2.37%だった。

ポリエステルフィラメントについては、呉江のある工場FDYは土曜日に局所的に50-100上昇し、量に応じて優遇している。無錫のある工場のFDYは土曜日に50上昇し、浙江省のある工場のDTYは部分的に50上昇し、安定した中で上昇する局面にある。

地政學は國際原油価格の非常に重要な影響要因であり、2019年9月14日にサウジの2つの石油施設が爆撃された後、ブレント原油先物価格は1日で20%上昇したことがある。さらに昔の灣岸戦爭、イラク戦爭も國際原油価格を一時的に大幅に上昇させた。

原油はポリエステル製品の最も源となる原料であり、その価格の変動はポリエステル製品のコストと価格に直接影響し、今回の米伊衝突はその後の発展がどうなるかにかかわらず、現在の狀況から見ると、ポリエステル原料はすでにその影響を受けている。

しかし、ポリエステル原料の値上げに対して、ポリエステル工場の生産販売は回復したが、「最後のお祭り騒ぎ」になったのかもしれない。

脆弱な資金チェーンを見て、製織企業は「期待が高まっている」

昨年末の市場調査では、多くの製織企業が今年の工場の休みは元旦前後になると述べた。これから推測すると、元旦が過ぎ、一部の製織企業はすでに休みになり、労働者もすでに帰宅し、原料を購入する最適なタイミングを逃している。

もちろん、すでに休みになっても、製織企業は來年の原料を超くじなどで予約することができますが、ここでは製織企業が早めに休みになった理由についてお話しします。どうしてそんなに早く入れたの？まだお金がないからではありません。

製織企業にとって、正月前には2つの非常に厳しい問題に直面する必要があります。1つは高すぎる生地在庫で、もう1つは受け取りにくい未収金です。高すぎる生地在庫は企業の大量の資金を沈殿させ、受け取りにくい未収金は本能的に受け取った金を「見えない」ようにし、この両者の共同作用は製織企業の流動資金を大幅に圧縮した。

一般的には、休みが早い企業ほど資金的なプレッシャーも大きくなる悪循環の局面なので、彼らは十分なお金を出してこの時期に大量に原料を購入することはあまりできず、今回の生産販売爆発は「最後のお祭り騒ぎ」かもしれない。

「買い増し」はもはや流行せず、新しい選択肢になるのを見ている

お金がない以外にも、経営狀況の良い製織企業の一部は様子見を選んでいる。今年の市場の相場は予想に及ばなかった。例えば、「買いが上がるか買わないか」という往年の共通の経験は今年は効果を失った。

実はほとんどの製織企業にとって、この1ヶ月以來、年末の原料準備の動きはすでに続々と展開されてきて、今の時點では、ほぼ終わりになっています。

今年の相場では、多くの製織企業が年前に原料を買いだめする能力がなかったため、年末のこの時期にポリエステル工場の在庫がずっと厳しい問題になるだろう。在庫に押されて、ポリエステルフィラメントの価格が大幅に上昇するのは難しい。

有利な空襲が來れば、せっかく上がった原料価格が再び下落する可能性がある。このような狀況下では、様子見姿勢を維持し、當初の計畫通りに購入して少量の原料在庫を維持することが現段階で最も良い選択かもしれない。

米伊衝突は結局幾何學に影響するのか。

地政學的な問題は、いくつかの國の間のゲームに関係しており、最終的な結果が出るまでは、誰もが正確に予測することができなかったので、二分して見てみましょう。

米イランの衝突が激化すれば、國際原油価格は上昇を続け、ポリエステル原料の価格上昇を牽引する。製織企業にとっては、原料を購入するためにもっとお金が必要ですが、一方で在庫布は元よりも高価になりました。短期的には製織企業の生産経営圧力が高まり、資金チェーンがさらに緊張する可能性があるが、長期的には朗報だ。

今回の米伊間で最終的に「雷が強く、雨が小さい」となれば、國際原油価格は再び原點に戻り、ポリエステル原料も再び下落する。製織企業にとって、これはまた新しい「狼が來た」物語にほかならない。しかし、一方で、ポリエステル大手のポリエステル原料価格に対する発言権も今回の「狼が來た」で次第に失われている。來年の相場が好転するかどうかは、最終的には需要が伸びるかどうかにかかっている。