複數の空輸が重なって鄭綿の追加リスクが大きい。

現在の中米貿易交渉はより良い進展を遂げ、市場の多情を支え、鄭綿は上りを突破した。しかし、現在の國內は高在庫と棚卸の高在庫狀況に直面していることを考慮して、下流の暖かさ回復狀況は限られています。私達は短期相場がもっと多いのは、情緒の好転の下の資金行動であり、後期の鄭綿はまだ時間で空間を変えて、在庫を徐々に消化してからさらに上昇すると思います。操作上、短線は多すぎることを勧めないで、リスクを調整しないように注意してください。

中米貿易交渉は順調に進んでいる。

2019年12月13日、市場の期待が高まっている中米経済貿易協議がついに進展した。中國側の中米第一段階経済貿易協定に関する聲明によると、中米両國の経済貿易チームの共同努力を経て、雙方は平等と相互尊重の原則に基づいて、中米第一段階の経済貿易協定文書について合意した。中米貿易交渉の順調な進展により、市場の情緒が好転し、最近綿花価格の上昇に伴い、紡績企業の倉庫補充が増加しています。國家綿花市場監視システムのサンプリング調査によると、1月の初めまでに、抽出された企業綿花の平均在庫使用日數は約31.9日（香港輸入綿の數量を含む）で、前月比4.5日間増加し、同8.4日間減少した。全國の綿花工業の在庫は約66.3萬トンで、前月比16.2%増加し、同25.6%減少したと推計している。

同時、下流の仕入れと販売の狀況は好転しました。1月初め、サンプリングされた調査企業の生産販売率は98.6%で、前月比0.4ポイント上昇し、前年同期比6.0ポイント上昇した。在庫は19.8日間の販売量で、前月比3.4日間減少し、前年同期比橫ばいだった。布の生産販売率は94.7%で、前月比4.4ポイントアップし、同2.2ポイント下落した。在庫は43.6日間の販売量で、前月比6.4日間減少し、同11.4日間増加した。

紡績企業の利益は低位水準にある。

データによると、2019年1～11月、中國の織物服裝の累計輸出額は2468.833億ドルで、同2.79%下落した。そのうち、織物の累計輸出額は1092.691億ドルで、同0.03%下落した。服裝の累計輸出額は136.192億ドルで、同4.87%下落した。最近の綿花の価格は引き続き高くなり、現在の連動局面を形成しています。新疆ウイグル自治區の綿花の価格を例にとって、去年12月下旬以來、価格は700元/トン近く上昇しましたが、國內のC 32 S普配紡糸の価格に対応してはほとんど変化がありません。鄭綿の盤面価格で計算した紡績企業の理論利益はすでに500元/トンを超えています。ここ數年の最低水準にあります。同時に白地の布の価格の変動は依然として明らかではなくて、ポリエステルの短繊維は年末の需要の弱さのため上昇幅に影響します。

多空で雙方の意見の食い違いが大きくなる。

昨年以來、倉庫の數量は継続的に増加しています。1月13日までに、鄭綿の登録倉庫は3萬枚を超えています。有効な予報倉庫は7500枚を超えています。合計倉庫の數量はすでに164萬トンを超えています。10月の初めより累計で120萬トンを超えています。また、昨年11月の商業在庫は450萬トン近くで、過去最高を記録しました。絶対的な増分から見ても、昨年11月の在庫は昨年9月より約229萬トン増加し、過去3年間の増分より小さいですが、絶対的な在庫の下では、段階的な現物圧力が大きいです。

鄭綿は昨年12月25日以降、半年ぶりの高値を記錄し、資金は持続的に市場に入り、盤面は絕えず肝心な圧力を突破している。この狀況で、市場のムードは次第に高まっている。長期的に見れば、中國の在庫は200萬トン未満で、毎年國內は250萬トン近くの生産と販売の不足に直面しています。大量に輸入して國內の供給を補充する必要があります。しかし、現在の國內で直面している高在庫と棚卸高在庫の現実を考慮して、下流の暖かさ狀況は限られています。短期相場はもっと多いのは気分が好転している資金行動で、棚卸資金の持続的な流入と倉票の持続的な増加に伴い、雙方の意見の相違は依然として大きくなり、短線は多くを追うことを提案しません。