景気のサイクルはもう過ぎました。今年は、ポリエステル全體の産業チェーンを明らかに引きずります。

環境保護のアップグレードと端末の推進を受けて、2017年以來、ポリエステル業界は景気サイクルの生産能力の拡大を加速し、業界の集中度は大幅に向上しました。2019年に原計畫で新たに増加したポリエステルの生産能力は530萬トンで、新たな生産能力は桐昆、新鳳鳴、恒逸などの大型企業に集中して、市場シェアを拡大して業界の集中度を高める。しかし、上流の原料価格は徐々に低下しており、また、端末織布の市場が低迷しているため、今年は各種類のポリエステル製品の価格が年間下落の様相を呈しています。

　　産業チェーンの拡大ペースが同期していないため、生産能力の拡大に伴ってポリエステルの競爭が激化しています。原料の段階性は比較的強く、ポリエステル工場の収益水準を圧縮しました。今年の均勻値から見ると、各ポリエステル製品の日平均キャッシュフローは去年より大幅に下がりました。特にポリエステルスライスの日の平均キャッシュフローは去年より460元/トンも大幅に下がりました。

生産能力の拡大に伴い、ポリエステルの競爭が激化し、ポリエステルの収益水準が著しく低下し、將來的にはポリエステルの生産能力の投入が理性的になります。特に今年の下半期以來、市場の景気が低迷し、キャッシュフローが損失に陥り、新生産能力の投入の積極性を打ち消し、今年実際にポリエステルの新生産能力を345萬トン/年投入しました。

2019年末までに、國內のポリエステルの総生産能力は5557萬トン/年に達し、生産能力の伸びは6.6%となり、前の年に比べて1.2ポイント低下する見込みです。ポリエステルの生産能力は生産のピーク時に終盤に入ります。今後、生産能力の増加は安定になります。2020年に生産を開始する予定のポリエステルの生産能力は約530萬トン/年で、一部の裝置の生産を遅らせる可能性があることを考慮して、実際に生産能力を400萬トン/年ぐらい増加する見込みです。

2020年末までに、國內のポリエステルの生産能力は5957萬トン/年に達し、生産能力の伸びは7.2%になり、今後もポリエステル業界の産業集中度は引き続き向上する見込みです。

端末織布及び紡績服の消費は弱さを示し、ポリエステル全體の産業チェーンの形成に著しい牽引力を持つ。外需については、9月1日から米國がわが國の3000億ドルの商品に対して15%の関稅を課すことになりました。9月に米國への輸出が全面的に減少しました。その中で服裝と家庭用紡績品はそれぞれ21.8%と8.5%減少しました。10月末までに、米國は中國の2000億ドルの製品の中で関連しているガーゼ、ファブリックに対して共に12つの稅號の製品が排除します。

アメリカ側の輸入統計によると、1-9月に米國が中國から輸入した12の稅金番號の製品は合計1.88億ドルで、中國紡織服裝の総輸入の0.5%だけを占めています。輸出の回復には実質的な役割がありません。現在、中米は第一段階の合意を達成しました。貿易情勢は前の段階より緩和されましたが、未來にはまだ高い不確実性があります。外需は引き続き影響を受けるかもしれません。

內需の面では、1-10月の國內紡織服裝小売額の累計は1063.7億元で、前年同期比2.8%伸び、前年比5.6ポイント低下した。

2020年を展望して、世界経済の成長速度が鈍化する大周期の背景の下で、紡織服裝市場は來年には比較的大きな発展が難しく、消費者の信頼が低下するにつれて、アパレル類の小売増速は引き続き下落します。

織造景気のサイクルが過ぎても、業界は依然として三つの山の影響を受けていると言えます。

1、內需の預圧

ポリエステル端末の70%は紡績服裝に関するものが多いので、紡織服裝の販売狀況によって、ポリエステルの需要の強弱を判斷する必要があります。紡績服裝は日用消費品に屬するため、その大趨勢はわが國の全體的な経済狀況のGDP関連度が高い。歴史データから見ると、我が國の経済サイクルは4年ぐらいかかります。本ラウンドのポリエステル景気サイクルは2016年下半期からすでに利益が赤字狀態に入っています。服裝販売は2018年初頭にすでに頭打ちになりました。現在の成長率は3%前後の低水準を維持しています。GDPは現在の伸びが低いため、紡績服裝の內需は少なくとも2020年前半までに、または弱さを維持しています。

　　2、端末投資が鈍化する

端末紡績業の固定資産投資額から見れば、紡績業の利益と一定の関係があり、2017年の下流紡績利益が好転し始めた（端末噴水機などの環境淘汰の要因がある）。下流の固定資産投資が反発し始めたことも見られ、2019年の利潤はトップの下落を見始めた（浙江省の一部織機淘汰にもかかわらず、內陸部に移転した生産能力は多く、生産能力は倍増した。異郷移転生産能力が続々投入され、端末固定資産投資も鈍化しており、現在は安定した狀況を見ていない。

これは端末加弾機から新たに増加した數量も実証されており、2016年の新規増発機はまだ少ないが、2017-2018年の加弾機爆発式の成長は、2019-2020年に入ると、加弾機の増速が著しく低下する見込みである。

　　3、端末の輸出速度の減速VSポリエステルの直接輸出はやや増加します。

2019年1-11月に、中國の輸出紡績紡績糸、織物及び製品及び服裝アクセサリーは累計で同3.09%減少しました。今年の全體の成長速度は前の數年より大幅な階段を下降し、マイナス成長の段階に入りました。また、中米関係の不確実性と世界経済の下落予想に伴い、輸出情勢は短期的には大きな好転が見られない。

また、ここ數年、國內端末紡織服裝企業も東南アジアなどの生産能力移転を拡大し、トルコ、ブラジルなどの紡織業界の急速な発展により、國內紡織服裝製品の直接輸出が減少しました。しかし、ポリエステル、特にフィラメントの輸出は増加傾向にあります。