金価格が7年ぶりの高値を更新した背後には、テーマファンドの投資機(jī)會(huì)が來(lái)たのだろうか。

世界の株式市場(chǎng)が低迷した時(shí)、危険を避ける金の価格は7年ぶりの高値を記録し、世界の投資家の情熱に火をつけたようで、大量の資金が金基金に流入した。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、國(guó)內(nèi)の基金會(huì)社は金類(lèi)テーマ基金の配置を急いでいる。

データを見(jiàn)ると、今年の金類(lèi)テーマ基金は多くの基金に勝っており、4月16日現(xiàn)在、すべての金類(lèi)テーマ基金の上昇幅は9.5%を超えた。

資金が押し寄せる

4月14日當(dāng)日、現(xiàn)物の金の価格はすでに1700ドルの関門(mén)に立った。ニューヨーク商品取引所(COMEX)の金先物価格は一時(shí)、最高1800ドル近く上昇した。

これは、金現(xiàn)物と先物が7年以上ぶりに高くなり、2012年12月以來(lái)の記録を更新したことを意味している。

幅を見(jiàn)ると、3月20日から4月16日まで、COMEX金先物は最低1460ドル/オンス付近から最高1790ドル/オンス近くに上昇し、上昇幅は20%を超えた。

金価格が急騰した時(shí)、最近投資家は金ETFを追いかけ、金ETFの保有量が増加している。今四半期の市場(chǎng)は金ETFの増加速度が記録を更新し、逆に金価格の上昇を支えた。

公開(kāi)データによると、ベレード傘下のiSharesゴールドETF(IAU)は4月14日に4億8600萬(wàn)ドルの資金流入を獲得し、記録以來(lái)最大の1日資金流入を記録した。

4月16日、道富銀行のSPDR金ETF(GLD)も11日連続で資金流入し、計(jì)約30億ドルを記録した。SPDR GoldゴールドETFは1000トンを超え、2004年以來(lái)最長(zhǎng)の連続増持記録を樹(shù)立した。

世界金協(xié)會(huì)の報(bào)告によると、世界金ETFの持倉(cāng)は今年3月に151トン増加し、約81億ドル(資産管理規(guī)模の5%)の純流入で、総持倉(cāng)規(guī)模は記録的な3185トンに達(dá)した。

この背景の下で、國(guó)內(nèi)の基金會(huì)社も金ETFの業(yè)務(wù)配置を急いでいる。

Windデータによると、國(guó)內(nèi)には現(xiàn)在18の金テーマ基金(A/C類(lèi)、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外分離計(jì)算)がある。

また、最近、複數(shù)のファンド會(huì)社が金ETFと金ETF連結(jié)ファンドを発行した。4月13日、華夏金ETF連結(jié)基金が発行を開(kāi)始した。また、工銀瑞信金ETFと工銀瑞信金ETF連結(jié)基金、前海開(kāi)源金ETFと前海開(kāi)源金ETF連結(jié)基金も現(xiàn)在募集を開(kāi)始している。

募集は4月末に終了します。公開(kāi)情報(bào)を見(jiàn)ると、國(guó)內(nèi)の金ETFはいずれも上海金取引所の金現(xiàn)物契約価格を追跡している。

國(guó)際金価格が大幅に上昇した時(shí)、國(guó)內(nèi)の金類(lèi)基金の最近の収益も大幅に反発した。

3月20日から4月16日まで、1ヶ月も経たないうちに、國(guó)內(nèi)の金類(lèi)基金のリターンは11%を超えた。

実際、今年の金類(lèi)テーマ基金は多くの基金に勝った。4月16日現(xiàn)在、すべての金類(lèi)テーマ基金の上昇幅は9.5%を超えた。

対照的に、同期の他の商品類(lèi)基金は一般的に下落し、エネルギー化學(xué)工業(yè)基金の下落幅が最も大きく、下落幅は20%を超えた。

特筆すべきは、今年の國(guó)際金価格の動(dòng)きはかなり「幻」だ。2020年初め、現(xiàn)物金は前年の上昇傾向を続け、1462ドル/オンスから上昇した。しかし、疫病の衝撃を受け、世界の資産価格はほぼ全面的に下落し、現(xiàn)物の金価格も直線的に下落した。

特に3月の世界市場(chǎng)の暴落、米株の4回の溶斷のパニック段階では、金も暴落し、當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)の金テーマ基金も急落した。

Windデータによると、3月6日から19日まで、半月足らずで國(guó)內(nèi)の金テーマ基金はすべて8%以上下落した。

その後、FRBの金利引き下げ、QEなどの一連の緩和政策に伴い、市場(chǎng)の流動(dòng)性の緊張が逆転した後、金価格が反発し、金類(lèi)テーマ基金のリターンが大きく反発した。

機(jī)構(gòu)の視點(diǎn)を探る

人々が好奇心を持っているのは、金価格の上昇相場(chǎng)が続くのかということだ。

現(xiàn)在だけを見(jiàn)ると、疫病は依然として世界的に拡散しており、各國(guó)が金融緩和政策と大規(guī)模な財(cái)政刺激計(jì)畫(huà)を?qū)g施していることを背景に、資金は引き続き金に押し寄せて危険を避けている。資金の流入は、市場(chǎng)が依然として金を多く見(jiàn)ていることを示しているが、実際には、機(jī)関は金が依然として上昇する余地があると考えている。

「金株と金基金の配置については、今は倉(cāng)庫(kù)を増やすことができると思います?！?月16日、前海開(kāi)源基金の首席経済學(xué)者楊徳龍氏は述べた。

彼の理由は、一方で、世界の中央銀行が大放水して疫病の衝撃に対応し、インフレの予想をもたらし、これは金にとって支えになるからだ。紙幣は放水後に購(gòu)買(mǎi)力が低下するため、逆に金の含金量が高くなる。

一方、IMFは今年の世界経済の成長(zhǎng)率を大幅に下方修正し、海外での疫病の急速な拡散の影響を受けて、現(xiàn)在、世界の新型コロナウイルスの確定診斷者數(shù)は200萬(wàn)人を突破し、死亡者數(shù)も上昇しており、投資家のパニックをさらに強(qiáng)め、金などの危険回避資産を押し上げることになる。

國(guó)泰基金の黃岳量子化研究員も、中長(zhǎng)期は金全體の表現(xiàn)を非常によく見(jiàn)ていると話した。

同様に、博時(shí)金ETF基金の王祥社長(zhǎng)は、3月の米國(guó)の疫病が暴発して以來(lái)、FRBが緩和措置を打ち出し、貸借対照表はわずか2週間で1.6兆ドル上昇したと明らかにした。歴史と比較して、信用通貨の拡張速度自體は金の価格中樞と比較的近い成長(zhǎng)率を維持しているが、2008年とは異なり、ゼロ金利とマイナス金利の縁にある世界の信用通貨市場(chǎng)は新たな拡張狀況の下で、その安定性と入札可能な希少性がますます明らかになり、金は究極の通貨として市場(chǎng)資金の注目を集めている。また、米國(guó)の失業(yè)金申請(qǐng)者數(shù)は急速に増加し、わずか3週間で1700萬(wàn)人近くに達(dá)し、経済の活力が急速に回復(fù)しにくい場(chǎng)合、実體経済への累積衝撃が拡大し続けることも、今週のFRBの再パンチの原因の一つであるはずだ。

後市の金の投資機(jī)會(huì)について、排排排網(wǎng)未來(lái)星基金の夏風(fēng)光社長(zhǎng)は、ドル建て金は年內(nèi)に歴史的な名目価格の高値を突破する可能性があり、中期的には2500ドルに上昇する可能性があると述べた。今年の金の変動(dòng)率は歴史的な高位に屬し、牛市でも大きな変動(dòng)が発生する可能性がある。金の短期的な動(dòng)きはあまり推測(cè)する必要はなく、中期の金ETFは依然として配置に値する。

突然、機(jī)関の金の動(dòng)きに対する判斷には上昇傾向の「共通認(rèn)識(shí)」が現(xiàn)れたようだが、このような共通認(rèn)識(shí)が相場(chǎng)の動(dòng)きにマッチするかどうかはまだ分からない。

? ?「全體的に見(jiàn)ると、FRBの相次ぐ持続的な強(qiáng)い刺激緩和は、金資産の通貨屬性に基づく長(zhǎng)期的な強(qiáng)さの傾向を築いた。しかし、金融市場(chǎng)の疫病の曲がり角に対する予想の再変化と、國(guó)際原油市場(chǎng)の不確定によるインフレ予想の変動(dòng)に伴い、金資産は短期的にも高い変動(dòng)レベルを維持し続けるため、追い上げに比べて、低価格で買(mǎi)う戦略はもっと妥當(dāng)かもしれない」と話した。王祥は言った。

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