祝日後の資金の還流は、鄭綿が暴落して反発した。

第一部國內外の綿花市場基本データの概要

一週間のデータ総覧

主要商品及び綿花価格

　　今週、CRBの大口商品価格指數は5月1日より7.12%上昇しました。5月8日に124.75米セント/ポンドを受け取りました。前期圧力の120の整數関門を突破しました。原油価格は比較的強く、今週は3.71ドル/バレル上昇し、5月8日の日米原油07契約は26.04ドル/バレルとなりました。現在は26ドル/バレルの圧力を受けています。農産物は5月1日の集団小幅より上昇し、その中で米豆とトウモロコシの伸び幅が大きく、ICE期綿07契約は5月1日の小幅より0.44セント上昇した。主流の外綿資源は5月1日の上昇とあいまって、國內の綿糸価格指數は9週連続で下落傾向を維持し、今週は110元/トン下落した。

現物については、5月6日の新疆の累計加工516.68萬トンまでで、累計公検量は509.95萬トンで、現物価格は先週とほぼ同じで、小幅は38元/トンを下げて、今週水曜日の祝日後の最初の取引日に、鄭綿は空を飛び下りて、當日の現物の出來高はわりに大きくて、その後、鄭綿の上昇に従って下流の購買が大幅に減少しました。鄭綿は上陸した后に基差の形式の仕入れはある程度増加して、フィードバックによると多く貿易商のために仕入れて、価格をつけて仕入れて減らします。

下流市場の方面では、現在の下流の綿糸の端から商品を運ぶのは比較的に安定しています。下流はまだ大量注文書が現れていません。現在は零細な注文で、下流企業の高在庫の圧力を解決できません。下流はまだ完成品の倉庫狀態です。また、キャッシュフローの制約により、下流は綿花原料に対して、ちょうど仕入れが必要な狀態です。

鄭綿市場では、周中に鄭綿の主力09契約があり、価格は累計5元/トン上升し、保有金は4.6萬人増の40.5萬人に達し、出來高は35.5萬人増の51.9萬人に達し、節后の鄭綿の波動は大幅に増大し、多くの裏金の入場を引きつけ、投資が活発になる。

第二部分國內市場の基本狀況

1、紡績主流原料の動き

　　原料価格については、今週のポリエステル価格は4月30日の下落に比べて低く、粘著剤の価格は小幅に下落しました。綿糸価格は引き続き下落しています。綿の現物価格指數は基本的に変わらないです。

2、綿糸の価格動向

　　5月8日、純綿糸と人綿の市場価格は4月30日集団より下がり続け、ポリエステルの価格は安定しています。

　　5月8日、輸入紡績ドルの価格は4月30日の安定志向価格より下落しました。

　　5月8日、人民元で価格を計算した外紗の価格は4月30日の集団より下落しました。需要の低迷で原材料の価格は引き続き下落しています。

　　5月8日の內外の価格差は-1091元/トンで、4月30日の価格差のデータは-1196元/トンで、価格差は小幅で狹いです。

3、國內の綿花期の現物価格と國際綿花価格指數（稅込）との比較

　　5月8日、國內の綿花の現物価格指數CCI 3128は11463元/トンを報告しました。FC IndexMは68.26セント/ポンドを報告しました。関稅の1%を割引して11864元/トンを値下がりしました。現物価格指數と滑り準稅下の外綿価格比は、価格差-2214元/トンで、4月30日は-2201元/トンです。関稅1%の下の価格と比べて-401元/トンの差があります。現物価格指數と滑り準稅下の価格差はさらに小幅に拡大した。

5月8日、主力契約は2009年11655元/トンで、FC Index M（滑り準稅）との価格差を報告しました。4月30日は-2052元/トンで、1%関稅下のFC Index Mとの価格差は-229元/トンです。鄭綿と滑り準稅の下で価格差が縮小されました。

　　5月8日現在、ICEの主力契約は7月の終値が55.3セント/ポンドで、合わせて8647元/トンで、鄭綿2009との契約価格差は3007元/トンで、10セントの貿易で水を割引して計算します。人民元の価格は11441元/トンで、鄭綿2009との契約書の盤面価格差（鄭綿-ICE綿）213元/トンです。

第三部分の鄭綿市場分析

1、鄭綿倉庫リストと有効予報狀況

　　5月8日までに、鄭綿の登録倉票は27718枚（119.1萬トン）、有効予報は3563枚（15.3萬トン）、倉書と有効予報の総量は134.4萬トンで、4月24日は136.5萬トンで2.1萬トン減少し、倉票の総量は持続的に減少し、盤面圧力はある程度釈放された。

2、鄭綿期の時価差分析

　　5月8日現在、鄭綿先物価格とCCI 3128 B指數の価格差は192元/トンで、4月30日は149元/トンで、時価差は拡大しています。

3、鄭綿の価格分析

マクロの方面、現在北京時間の5月9日まで、全世界の新しい冠の肺炎の最終的な病例は累計400萬例を超えて、死亡の病例は27萬例を上回ります。疫病の狀況は各國の経済を作り、ドイツの3月の輸出額は前月比で11.8%減少し、1990年8月以來最大の落ち込みを記録しました。イタリアの第1四半期の國內総生産は前月比4.7%下落し、輸入額は前月比で12.4%下落しました。米國の4月の非農業雇用は2050萬人の雇用を減らし、失業率は14.7%まで上昇し、非農業就業者數の減少と失業率の高騰は戦後の記録を簡単に打ち破り、ウイルス対策の過程で経済に大きな損失をもたらしたことを反映している。現在、世界の疫病の上昇傾向はある程度緩和され、市場の焦點はだんだん疫病発生後の各國の生産再開に転向しています。現在、カザフスタン、ウズベキスタン、キルギス、グルジア、アゼルバイジャン、アルメニア、チュニジアなどのアジア歐州と中東地域の國家は徐々にコントロール?隔離措置を緩和しています。米國全體の疫病は4月からプラットフォームに入り、トランプは積極的に復活を推進し始めた。トランプが復工案內を発表した後、46の州が続々と復工計畫を発表しました。疫病後の経済を修復するため、アメリカ合衆國議會は相次いで3段階の財政刺激案を発表しました。2020年3月6日に「冠狀ウイルス準備と補充拠出法案」（第1段階）に署名しました。この法案は米國の公共衛生支出に83億ドルの援助を割り當てました。2020年3月10日に大統領が「家庭冠狀ウイルス対策法案」（第2段階）に署名しました。大統領は27日、米國のGDPの10%を占める2.2兆ドルの救済計畫を提供した。法案の中で援助を受ける対象は個人、小企業及び大中小企業が疫病の安定に役立つ期間の企業キャッシュフローです。ヨーロッパにおいては、前期は防疫措置によって一部の國家の疫病がプラットフォームに入った時期で、イタリア、ドイツ、スイス、ポルトガルなど多くの國が経済活動を徐々に回復し、経済を立て直しています。これらの地區は中國の主な紡織服裝輸出國で、総輸出量の半分を超えています。中國の疫病の発展の軌道に沿った回廊を見ると、復産後の各國の紡績服裝に対する需要は日常生活の隔離期間に比べて好転していますが、ここ數週間のメリヤスの契約は勢いが強く、南アジアと東南アジア諸國の契約狀況は回復し始めました。今週の陸地綿の運送量は更に前の週と近くの平均値を超えています。回復し始める。世界の主な紡績大國であるバングラデシュ、ベトナム、中國、パキスタンはこれらの紡績大國の中で、中國の疫病は最もよくコントロールされています。経済活動も基本的に疫病の前に回復します。需要が回復すれば、中國の輸出注文は増加する可能性があります。下流の外商企業の新規注文の実態に注目し続ける必要がある。

現在の市場には疫病が持続的に発酵するリスク因子のほかに、もう2つの點があります。1月29日には、米國のドナルド?トランプ大統領が改訂されたメキシカ協定に署名し、新しい協定をUSMCAと略稱して7月1日に発効します。注目すべきは、第32.10條において、トランプ政府が將來の協定に対する目標を明確に提示することであり、各國は選択を行わなければならない。米國と自由貿易協定を締結するか、それとも中國などの非市場経済體と締結するか、両方を兼ねることができない。メキシコ協定は非市場経済國家に対する差別的な制約を強化し、中國織物の輸出貿易及び世界価値チェーンの分業を抑制した。第二に、よく知られているように、発生直後にFRBは無限量の緩和された金融政策をとり、短期的にFRBの基準金利をゼロ水準に引き下げ、FRBの貸借対照表を6.4兆ドルに急上昇させ、FRBの資産は短期的に2萬ドル以上増加した。つまり、経済を救うために、FRBは短期的に市場に大量の流動性を注入します。このような狀況では、ドルは切り下げすべきですが、実際には、ドルは切り下げされていないばかりか、かえって堅調な狀態が続いています。新型肺炎の発生後、世界経済が極めて困難に陥っている中、世界的な金融市場のリスクはますます高くなっています。世界の投資家は資産を持つリスクを最小化するために、ドルや米國國債に次々と殺到し、他の資産価格が全面的に下落する可能性があります。

全世界の綿の構造から見ると、ICACの予測によると、2020/21年度の世界綿生産量は2500萬トンで、今年度より4%減少した。消費量は2320萬トンです。世界経済が萎縮した場合、生産量が消費を超えるにつれて、在庫のレベルが増加すると予想され、さらに価格に圧力をかける。

國內の綿供給が需要より大きい構造はすでに紛れもない事実となり、現段階では綿花の成長過程における天気影響要因と下流需要の変化に重點を置いている。最近、新疆ウイグル自治區で強い寒気が流れ込んでいます。南疆盆地のアクス地區では強風や砂嵐が発生しています。市場では、悪天候が成長期の苗に悪影響を與えると心配されています。天気は綿花にもたらす不利な影響は限られていますが、綿花の成長期には天気が投機的な要因になり、綿花価格の上昇を促進する要因になります。また、下流需要の変化にも注目したい。國際紡織メーカー連盟（ITMF）の調査によると、世界紡績注文の取り消しや延期の割合は昨年同期比で8%前後から40%前後に拡大している。世界紡績業界の2020年の予想売上高の減少幅は10%前後から33%に拡大した。國內の面では、今週の純綿糸市場と祝日前の変化が大きくない後、紡績企業の機械をスタートさせて徐々に節前水準に回復し、純綿糸市場の投資はやや薄くなり続けています。紡績企業の総合在庫レベルは依然として上昇しています。祝日後の最初の取引日に綿価格は下落し、當日の現物の出來高はより大きく、紡績企業の低価格の在庫補充の心理狀態は明らかで、未來の悲観的な見通しに好転していでいでいでいでいでいでい

今週、CRB國際大口商品価格指數は5月8日に124.75米セント/ポンドを申告し、前期圧力の120の整數関門を突破しました。最近130近くの圧力に注目しています。國內の文華商品は5月8日の終盤で135.09を申し込みました。4月30日より1.81上昇し、短期的な上方圧力は136ラインに達しました。國內外の商品指數の動きから見て、価格は大幅に下落した後で、急落して反発して、個別の商品は底を築く動きが現れて、特に米綿の動きから見にきて、現在の主力の07契約は48.15セント/ポンドまで下落した後に、価格の重心は揺れ動いて、重要な整數の関口の52セント/ポンドを回復します。國內の鄭綿09契約節の后には強い勢いを示しています。新疆の綿の悪い天気と米綿の強い輸出データに加えて、市場の將來の需要に対する楽観的な予想が含まれています。

総合的に見れば、最近の鄭綿の置かれた構造は相対的に矛盾しています。市場にはまだリスク因子が存在しています。現在の疫病狀況は緩和されているように見えますが、疫病の影響は持続的で、依然としてその深刻性を過小評価してはいけません。新型肺炎の発生以來、歐州連合の主要國であるイタリア、フランス、スペイン、イギリス、ドイツなどは相次いで大きな被害を受けています。供給、需要、サプライチェーンなどの各方面からの衝撃が経済成長を牽引し、金融システムに大きなマイナス影響を與えました。第二に、米墨加の貿易協定であり、中米貿易の良性発展に不利かもしれません。総合的に見ると、短期の綿花価格は依然として低位區間の幅を揺るがします。しかし、長期的に見て、現在の綿花の価格は歴史的に低い水準にあり、市場の空いた願望は低いです。その次に、各國は経済を刺激するために、金融緩和政策と財政政策を採用しています。長期的に見ると、綿花の重心は次第に上に移動します。入場した長線の裏打ち資金は10-15%に抑えられています。未入場者は低価格エリアに入場できるように配置されています。

　　今週の鄭綿の主力09契約は天気や外付けなどの影響を受けて、価格が低位で反発しています。週內の価格は中レールから上レールに運行されています。今は上の方が上の方が上の圧力の位置に制限されています。金曜日の終盤は11655元/トンを報告して、前の高さ11700元/トンの圧力の位置に注目しています。MACD指標のフィッティングは金叉が上向きに発散し、赤い柱の放量は、多頭の人気を示しています。KD指標は合金叉が上向きに発散する傾向があります。ブリンチャネルから見れば、今は閉口段階にあります。短期的には幅の広い震動が予想されますが、最近は倉量の変化に注目しています。

第四部分國際市場分析

1、美綿の輸出動態

　　04.23-043.30日今週、2019/20年度の米陸地綿の契約販売量は83979トンで、前週の契約量より15%減少しましたが、近くの平均契約量より明らかに増加しました。陸地綿の船積み量は83987トンで、前週の運送量より46%増加しました。

　　4月28日まで、CFTCの持ち場データによると、ファンドの正味の多さは-11485手で、これまでの1週間のデータは-14198手だった。ファンドの正味の多さは先週より2713手増え、今週の基金の正味の多さは4週連続で上昇傾向を維持し、市場の悲観的な感情が好転したことを示した。

2、ICE期綿分析

　　? ? 今周、ICE期綿の主力07契約は、先制后の抑揚として表れ、2日連続の中陰で下落した后、將來の期待を受けて、后期価格の3連陽が値上りし、また値下がりした空間に戻り、周間內価格はわずか0.44セント上昇した。術の指標が強いので、最近の倉量の変化に注目します。

第五部分操作提案

祝日後の第一週目の鄭綿の表現はまず抑制した後に高くあげて、市場の好ニュースの刺激を受けて綿の価格が急落して反発して、価格の上で下落の傾向線を破って、しかし上方の圧力は依然として貯蓄して、短期の幅の揺るがす確率がどうしても大きいと予想します。

上流の綿企業は引き続き在庫リスク管理をしっかりと行うことを提案し、販売の進捗に応じて単獨の価値を保証します。綿企業の未販売資源は鄭綿の反発を待って、より高いポイントの価格で販売することを考慮します。

綿貿易企業に対して、歴史的に安い地域の近くに適量に仮想在庫を設立するよう提案します。

紡績企業は既に（仮想在庫）を持っています。適量を維持します。同時に注文狀況によって倉庫を補充しなければなりません。

基差貿易會社は基差を強くして、価格販売を加速します。

前の段階にすでに入場した長線の裏金を推薦して、倉庫は10-15%に抑えて、入場していない者は低価格區の配置に會って、倉庫の位置は10%以內で制御します。