紡績服裝業界：防疫物資が紡績輸出を牽引して正

投資のポイント

市況回顧：近一月中信紡織服裝指數-6.03%紡績製造とブランド服裝はそれぞれ0%と-7.16%上海深300指數＋2.28%。見積もりから見ると、紡績製造/ブランド服裝PEリングはそれぞれ＋26.85%＋127.9%65/74倍になります。株の表現から見れば、夢潔株式はC 2 M概念の上昇幅が明らかで、更に家庭用紡績品の全體的な上昇幅を前にして、ST貴人、ビル日株、特落率を前にしています。

業界データ&情報：

ブランドのアパレル：4月の服裝の消費サイクルは改善して、織物の輸出は大幅に反発します。

內需：1-4月の社會消費品小売総額は同時期に下落した。7.5%（ループ比縮小8.3 PCT）、その中の紡績服類の小売額は前年同月比-18.5%を選択し、加速度サイクル/前年比+16.3/を選択します。17.4 PCT疫病のコントロールが良好で、生活、仕事が徐々に回復している狀況下で、需要は環境によって改善されます。オンラインでは、著用類のオンライン実物商品の売上高は前年同期-12.0%を選択します3.1 PCTまた、アリプラットフォームの各衣料品の売上高は前月比で大幅に向上し、また男裝を除いて、他の品目は前年同期比でプラス成長を回復し、或いは季節の需要駆動の恩恵を受け、また消費がオンラインに移行したことによる。

輸出：1-4月紡織服裝の累計輸出増速は-12.1%を選択します7.6 PCT。品目別に見ると、服裝類/紡績類製品の累計輸出額はそれぞれ同-25.0%/＋1.7%を選択します1.7/＋17.4 PCT。その中の4月の織物の輸出は大幅に反発して、主にマスク、防護服などの防疫物資の輸出の急速な増加から利益を受けます。

紡績製造：內外の綿花価格は安定しており、綿の消費は暖かさを取り戻す見込みである。

価格：2020年5月15日現在、綿328価格指數は11115元/トンで、単価は前月比/同変動+43/-3676元で、Cotlook A価格指數は終了しました。65.9米セント/ポンド、サイクル/変動＋2.5/を選択します。11.5セントです。內外の綿花価格は安定を期しており、主に世界の疫病狀況によって徐々にコントロールされ、一部の國では再稼働が始まり、市場の見通しはやや好転している。

需給と在庫狀況：5月のUSDA予想2019/20年の國內需給ギャップは4月予想より拡大しました。37.1を選択します46.4萬トン（2018/19年より3萬トン縮小）、主に消費による

需要予想暖かさ回復（+65.4萬トン）及び生産量の低下によるもの（-16.3萬トンです。同時に期末在庫対応-24.5萬トンから742.9萬トン、在庫比-10.7 PCTを選択します89.5%。

業界の観點と投資提案：疫病後の住民のフィットネス意識の向上を考慮し、國は全國民のフィットネスを奨勵し、運動靴の需要が高まる見込みで、多ブランドの全チャネル配置に注目し、強者が強くなる見込みのある國內スポーツ服の先導者安踏スポーツ（2020年30 x）、経営が堅実で、端末の管理効率が持続的に向上している地素ファッション（2020年14 x）。続いてブランド/製品/チャネルアップグレード、新年度の収入は疫病の影響を小さく受け、そして過小評価値の中高級羽毛ジャケットの先導波司登（20/21年度15 x）から利益を得る。