6月の第一弾住宅の業績が好調で、下半期にも不安が殘ると予想されます。

回復が期待される不動産市場は株式市場に広がった。7月1-2日、不動産株は2日間にわたって大幅に値上がりし、市場の不動産に対する楽観的なシグナルを伝えました。

5、6月の不動産市場の熱は以前の予想を大きく超えています。碧桂園、恒大、萬科、緑城などの先導者は依然としていい業績を実現しました。このすべては6月末の克に従って、瑞ランキングの発表と恒大などの會社の業績予告によって、株式市場に反映されました。

上半期の不動産市場は楽観的に終わったが、下半期を展望すると、不動産企業は依然として大きな圧力に直面している。疫病の狀況、マクロ経済の「偏冷」などの複雑な環境の下で、不動産企業は困難、キャッシュフローに圧力をかけています。

6月30日の萬科株主総會では、萬科理事會の郁亮會長、祝九勝総裁が、不確定な市場に直面すると、萬科の財務原則は「現金を王とし、手に余分な食糧がある」と強調し、可能な危機に対処したり、買収の機會を探したりする。

6月単月には、100強の不動産企業の全口徑売上高は14517.2億元に達し、同13.8%伸びた。視覚の中國を求めます

市場は突然楽観的になった。

下半期に開幕したばかりで、低迷していた不動産株が突然爆発した。7月1日、A株の不動産のプレートの上げ幅は5.13%に達します。7月2日、不動産のプレートは引き続き強く歩いて、上げ幅は3.57%に達して、その中、泰禾、緑地、金科の3軒の不動産企業は更に連続して2日間で値上がりします。

中國総合研究院観光と不動産研究センターの宋丁さんは、不動産株の大幅な上昇の原因は7月1日の中央銀行の再融資、さらに利率を割引する以外に、複數の不動産企業が発表した上半期の販売実績が業界の予想を上回っており、市場の自信も大いに高まっていると指摘しました。

光大証券は、現在のマクロ流動性は十分にあり、資金の限界が改善されたのは、銀行の住宅ローンの投入経路の依存、疫病狀況の滯積需要の集中的な釈放、不動産企業のプッシュ力を強め、買い入れ意欲は短期的に回復し、不動産株の基本面の持続的な修復の基礎を築いたからだと指摘しています。

上半期、特に第一四半期に、疫病のために黒スワンが襲ってきました。ビル市は急に冬になりました。不動産株も比較的低迷しています。A株の不動産プレート全體の上げ幅は0.32%だけで、投資家の多くは悲観的です。

しかし、ファンタジーは、3-5月に市場が徐々に安定し、急速に回復し、6月に入って、市場は暖かさを取り戻し、加速化します。6月単月には、100強の不動産企業の全口徑売上高は14517.2億元に達し、同13.8%伸びた。

2020年の半ばを過ぎて、不動産企業が提出した上半期の成績表は「逆転」を実現し、投資家に驚きを與えました。

上半期に、恒大は3488.4億元の売上高を実現しました。販売面積は3863.2萬平方メートル、販売代金は3120億元で、それぞれ同23.8%増、47.5%増、66.5%増となりました。このうち、契約の売上高と販売金額のデータはいずれも恒大な歴史を持っています。

碧桂園は依然として首位を保っています。グラムの瑞データによると、碧桂園の上半期の売上高は3723.1億元で、前年（3895.4億元）と比べてやや下がっているが、依然として同業者をリードしている。疫病の影響が次第に消えていくにつれて、碧桂園の業績は急速に修復され、端午節の連休が過ぎたばかりで、碧桂園の権益予約金額は108億元に達し、同50%増加しました。

萬科の販売ランキングは下降しましたが、依然として3180億元で第3位です。萬科総裁の祝九勝は6月30日の株主総會で「我々は1、2を爭うように努力し、リードして走らせます。」

2019年の売上高が初めてTOP 20に入った金茂は、疫病の間に急速に上昇し、1028.7億元で12位、51%の年間業績目標達成率でトップの不動産企業の中でもトップに立った。

また、世茂、緑城、禹洲、花範年などの一部の不動産企業も悪くなく、累積業績は前年同期に比べてマイナス成長を実現しました。例えば金地、世茂、蛇口の上半期の業績はそれぞれ同19%、10%、9%伸びて、市場の情緒を力強く奮い立たせました。

全體としては、100強の不動産企業の売上回復が予想より良い。上半期の売上高は44973億元で、同1.1%を微減した。疫病の下でこのような成績を収めたのは、すでに予想を超えています。

中國のブエウクCEOによると、2020年は過去半だけで、全國の千億の不動産企業は13社に達し、この數字は2019年の上半期に比べて1社増え、2018年より6社増えた。

ディエウクは今年上半期の住宅企業の販売が予想以上だったと嘆きました。二、三月の販売の予測は保守的で、疫病の影響で、不動産企業の販売は去年と同じ時期に上昇することはあり得ないと思いましたが、一部の先頭の不動産企業の回復速度はとても速くて、去年の同じ時期を超えました。

下半期も不確実性が殘る。

市場の基本面の穏健さの背後に、不動産企業の分化が進んでいる。

トップ10の不動産企業は優秀で、大都市をはるかにリードしている一方、尾部の不動産企業の規模は縮小を加速し、業界の集中度は絶えず強化されている。

海通証券は、2019年と2020年1～6月の口徑販売の敷居を比較し、上半期の不動産企業の1-10強の敷居値は7.0%上昇したのに対し、51-100の強力な敷居値は12.5%まで下落したと指摘しています。この傾向は下半期の不動産市場にも広がって、業界の集中度をさらに強化します。

同時に、下半期の不動産市場は業界とマクロ経済環境からの多重影響が存在します。

これに対し、中信建投は懸念を表明しました。「新冠の疫病の影響は明らかで、世界経済全體の減速は、一部の住民の収入、信用拡張、住宅ローンの返済及び消費支出に影響を及ぼしています。住宅企業の返済ピークが到來し、一部の中小企業の信用リスクが上昇しました。オフィスビルの賃貸率と賃貸金の水準が低下しました。消費支出のレベルは小売と倉庫の賃貸料水準に影響を及ぼす可能性があります。」

ブエウクはさらに追加しました。「不動産企業の利益は評価増値から減損まで、保有型資産の規模が大きい企業は減損の準備をしなければなりません。だから資産規模の大きい不動産企業は減損の準備をしなければなりません。

6月30日、萬科株主総會の中で、萬科総裁の祝九勝は「外部環境は高度の複雑さと不確実性を示しており、中長期的に見れば、業界はすでに貯蓄競爭時代に突入しており、市場は売り手市場から買い手市場に変わり、企業の総合力に対する考慮はさらに厳しくなっている。しかし、業界の巨大な體量は依然として企業に大量の発展機會を提供しています。

しかし、不動産は炒めないと基調は変わらない。ブエウクは不動産さえ安定すれば、経済全體も安定できると考えている。

例えば土地の譲渡金と不動産の直接稅収は直接地方の財政収入に影響します。上半期の50大都市の販売地は2.29兆元で、前年同期比17.3%増加しました。販売金額の10%で不動産稅収を大まかに見積もると、去年は約16兆元の売上高で、約1.6兆元の稅収があります。

そのため、平穏で健全な発展は不動産業界の基調であり、ボトムラインでもあります。このような認知の基礎の上で、ようやく業界の成り行きに対して明確な判斷をすることができます。

一方、瑞氏は上半期の市場は急速に回復したが、下半期は市場の回復に時間がかかり、疫病の不確実性に加えて、業界全體での圧力負擔がかかり、第3四半期の出來高はある程度反落する可能性があると指摘した。

將來については、先導住宅企業はすでに早めに準備を整えています。萬科郁亮、祝九勝のように、現在の萬科の財務原則は「現金を王とし、手に余分な食糧がある」と強調しています。

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