京滬高速鉄道、中芯國際はMSCI北に転入し、資金流入が鈍化した。

8月13日未明、明晟公司（MSCI）は公式サイトで8月のMSCI株価指數の四半期評価と調整結果を発表しました。MSCIグローバル標準指數は、卓勝微、京滬高速鉄道、ゆうちょ銀行の3つのA株會社を含む18株を新たに増加しました。

この三つの株は同時にMSCI中國A株価指數に組み入れられました。

また、中芯國際などの株は新たにMSCI中國A株の岸指數、MSCI中國全流通指數に組み入れられます。

調整は8月31日の終値後に実施され、9月1日に正式に施行されます。

外資の動きは、前のように激しく待ち伏せしていたのではない。

當日の北京資本金の合計の売買総額は978.93億元で、7月以來の低水準を記録しました。7月以來初めて千億元を割りました。當日の取引の純購入額は20.83億元です。

8月13日までに、北は資金を今週に合わせて2.36億元を流入させ、一ヶ月まで延長した場合、純流出額は42.14億元で、今年に入ってから合計純流入額は1243.30億元になる。

8月31日終値後に効力が発生します。

MSCI公式サイトによると、今回の四半期調整はMSCIグローバル標準、MSCIグローバル小皿、MSCIグローバル微小ディスクなどの主要指數シリーズの追加、リストを削除した。

具體的には、A株會社に関連して、MSCIグローバル標準指數は18株新たに増加しました。そのうち、3株のA株を含み、それぞれ北京上海高速鉄道、ゆうちょ銀行、卓勝微です。

時価総額を見ると、MSCI新興市場指數が増加した三大市場価値の最大會社はゆうちょ銀行、北京上海高速鉄道とYandex A（ロシア會社）です。

指數の影響が大きく、巨額の資金は指數の調整に従って買い、売ります。

MSCI中國A株指數は北京上海高速鉄道、ゆうちょ銀行、卓勝微三株のA株の標的を追加しました。

データから見ると、本船の調整は大きくないです。MSCI中國A株は岸指數に7株を増やし、2株の標的を除いた。MSCI中國A株は岸小皿指數に2株を追加し、13株を除いた。MSCI中國株指數には9株が追加された。シュイオンランド（香港株）1株を除いて。MSCI中國全株価小皿指數に1株を追加し、19株を除いた。

MSCI中國全株価指數及びMSCI中國A株は岸指數にとって、この二つの指數を追跡する海外資金が比較的少ないため、今回の調整によってもたらされる資金の輸出入量は比較的限られています。訪問機関の人から指摘された。

毎年5月と11月の半分の年度の指數の審議に比べて、MSCIの今回の四半期の指數の審議の調整の範囲と幅はより小さくて、すべての調整は8月31日の終値後に実施して、9月1日に正式に発効します。

中金の戦略チームは、資金の流れについて、指數調整の歴史的経験によると、受身型の資金は指數に対する追跡誤差をできるだけ減らすために、通常は最後の日、つまり8月31日に調倉を選ぶので、重みの変動が大きい株が成約する「異常」の拡大を見ることが多いと指摘しています。対照的に、イニシアチブ型の資金はこの制約が存在しないので、機を選んで配置時點を選ぶことができます。

市場慣例から見れば、株価の影響でヘッジファンドの推進を受けて、調整日が早い（特に発表前）ほど、潛在的な予期（予測されにくい）または日常的な取引の流動性の偏差がある株は、往々にして株価の反応が大きい。結果は発表されますが、正式な実施日の前に、一部のヘッジファンドは正式な結果に基づいて該當株を配置します。

しかし、調整が正式実施された日には、受動資金は「必ず」重みの変化によって調整されますが、株価の実際の変動は重みの調整方向と一致するとは限らず、むしろ早期ヘッジ資金と受動資金との間の強いコントラストの影響を受けて、これまでも新たに取り組まれたり、重みが増したりすることはなく、調整実施日の株価下落の狀況を調整しています。

北上資金流入の減速

2019年の3大國際指數の集中的な組み入れを経て、A株に増分資金をもたらして入場した後、北上資金の流入が鈍化して「見晴らし期間」に入った。

8月13日、上証の総合指數は0.04%上げて、3320.73點を報告します。裏証は0.13%微減で、13291.32點を報告します。上海?深セン両市の合計売上高は8833.16億元で、前の取引日の10854億元に比べて18.62%下落した。當日A株の成約額は5日の平均値を下回り、市場取引額は引き続き下落した。

Windデータによると、北は8月13日までに資金を今週に合わせて2.36億元に流入させ、一ヶ月までの時間を延長した場合、純流出額は42.14億元で、今年に入ってから合計純流入額は1243.30億元になる。

南向きの資金は北向きの資金を超えている。

8月13日までに、南向きの資金は今週合計で35.57億元を流出し、一ヶ月間に延長した場合、純流出は117.83億元で、今年に入ってから合計純流出は4027.63億元である。

活発な株式資金の流れについては、1月の純購入金額が最も高い5株と純購入金額はそれぞれ海康威視14.29億元、東方財産13.59億元、京東方A 7.53億元、長春高新7.52億元、薬明康徳7.02億元である。販売金額が最も高い5株と純販売金額はそれぞれ5食液82.43億元、中國中免64.34億元、貴州茅臺である。2.27億元、恒瑞醫薬は28.71億元、中國は平安で15.97億元です。

推計値では、上海港通銀行業、不動産Ⅱの平均PEはいずれも10倍以下で、それぞれ5.69倍、8.47倍である。

2019年の3大國際指數の集中的な組み入れを経て、A株に増分資金をもたらして入場した後、北上資金の流入が鈍化して「見晴らし期間」に入った。

しかし、業界関係者の多くは、外資の配置型資金は今後も大量に中國市場に流入すると考えています。外資が中國を配置する過程には変動がありますが、中長期的な中國増配の傾向は変わりません。

8月13日、管理規模が約1400億ドルの世界トップのヘッジファンドである橋水基金は、第2四半期に大幅な増倉を中國に確認した。

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