京滬高速鉄道、中芯國(guó)際はMSCI北に転入し、資金流入が鈍化した。

8月13日未明、明晟公司（MSCI）は公式サイトで8月のMSCI株価指數(shù)の四半期評(píng)価と調(diào)整結(jié)果を発表しました。MSCIグローバル標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)は、卓勝微、京滬高速鉄道、ゆうちょ銀行の3つのA株會(huì)社を含む18株を新たに増加しました。

この三つの株は同時(shí)にMSCI中國(guó)A株価指數(shù)に組み入れられました。

また、中芯國(guó)際などの株は新たにMSCI中國(guó)A株の岸指數(shù)、MSCI中國(guó)全流通指數(shù)に組み入れられます。

調(diào)整は8月31日の終値後に実施され、9月1日に正式に施行されます。

外資の動(dòng)きは、前のように激しく待ち伏せしていたのではない。

當(dāng)日の北京資本金の合計(jì)の売買総額は978.93億元で、7月以來の低水準(zhǔn)を記録しました。7月以來初めて千億元を割りました。當(dāng)日の取引の純購入額は20.83億元です。

8月13日までに、北は資金を今週に合わせて2.36億元を流入させ、一ヶ月まで延長(zhǎng)した場(chǎng)合、純流出額は42.14億元で、今年に入ってから合計(jì)純流入額は1243.30億元になる。

8月31日終値後に効力が発生します。

MSCI公式サイトによると、今回の四半期調(diào)整はMSCIグローバル標(biāo)準(zhǔn)、MSCIグローバル小皿、MSCIグローバル微小ディスクなどの主要指數(shù)シリーズの追加、リストを削除した。

具體的には、A株會(huì)社に関連して、MSCIグローバル標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)は18株新たに増加しました。そのうち、3株のA株を含み、それぞれ北京上海高速鉄道、ゆうちょ銀行、卓勝微です。

時(shí)価総額を見ると、MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)が増加した三大市場(chǎng)価値の最大會(huì)社はゆうちょ銀行、北京上海高速鉄道とYandex A（ロシア會(huì)社）です。

指數(shù)の影響が大きく、巨額の資金は指數(shù)の調(diào)整に従って買い、売ります。

MSCI中國(guó)A株指數(shù)は北京上海高速鉄道、ゆうちょ銀行、卓勝微三株のA株の標(biāo)的を追加しました。

データから見ると、本船の調(diào)整は大きくないです。MSCI中國(guó)A株は岸指數(shù)に7株を増やし、2株の標(biāo)的を除いた。MSCI中國(guó)A株は岸小皿指數(shù)に2株を追加し、13株を除いた。MSCI中國(guó)株指數(shù)には9株が追加された。シュイオンランド（香港株）1株を除いて。MSCI中國(guó)全株価小皿指數(shù)に1株を追加し、19株を除いた。

MSCI中國(guó)全株価指數(shù)及びMSCI中國(guó)A株は岸指數(shù)にとって、この二つの指數(shù)を追跡する海外資金が比較的少ないため、今回の調(diào)整によってもたらされる資金の輸出入量は比較的限られています。訪問機(jī)関の人から指摘された。

毎年5月と11月の半分の年度の指數(shù)の審議に比べて、MSCIの今回の四半期の指數(shù)の審議の調(diào)整の範(fàn)囲と幅はより小さくて、すべての調(diào)整は8月31日の終値後に実施して、9月1日に正式に発効します。

中金の戦略チームは、資金の流れについて、指數(shù)調(diào)整の歴史的経験によると、受身型の資金は指數(shù)に対する追跡誤差をできるだけ減らすために、通常は最後の日、つまり8月31日に調(diào)倉を選ぶので、重みの変動(dòng)が大きい株が成約する「異常」の拡大を見ることが多いと指摘しています。対照的に、イニシアチブ型の資金はこの制約が存在しないので、機(jī)を選んで配置時(shí)點(diǎn)を選ぶことができます。

市場(chǎng)慣例から見れば、株価の影響でヘッジファンドの推進(jìn)を受けて、調(diào)整日が早い（特に発表前）ほど、潛在的な予期（予測(cè)されにくい）または日常的な取引の流動(dòng)性の偏差がある株は、往々にして株価の反応が大きい。結(jié)果は発表されますが、正式な実施日の前に、一部のヘッジファンドは正式な結(jié)果に基づいて該當(dāng)株を配置します。

しかし、調(diào)整が正式実施された日には、受動(dòng)資金は「必ず」重みの変化によって調(diào)整されますが、株価の実際の変動(dòng)は重みの調(diào)整方向と一致するとは限らず、むしろ早期ヘッジ資金と受動(dòng)資金との間の強(qiáng)いコントラストの影響を受けて、これまでも新たに取り組まれたり、重みが増したりすることはなく、調(diào)整実施日の株価下落の狀況を調(diào)整しています。

北上資金流入の減速

2019年の3大國(guó)際指數(shù)の集中的な組み入れを経て、A株に増分資金をもたらして入場(chǎng)した後、北上資金の流入が鈍化して「見晴らし期間」に入った。

8月13日、上証の総合指數(shù)は0.04%上げて、3320.73點(diǎn)を報(bào)告します。裏証は0.13%微減で、13291.32點(diǎn)を報(bào)告します。上海?深セン両市の合計(jì)売上高は8833.16億元で、前の取引日の10854億元に比べて18.62%下落した。當(dāng)日A株の成約額は5日の平均値を下回り、市場(chǎng)取引額は引き続き下落した。

Windデータによると、北は8月13日までに資金を今週に合わせて2.36億元に流入させ、一ヶ月までの時(shí)間を延長(zhǎng)した場(chǎng)合、純流出額は42.14億元で、今年に入ってから合計(jì)純流入額は1243.30億元になる。

南向きの資金は北向きの資金を超えている。

8月13日までに、南向きの資金は今週合計(jì)で35.57億元を流出し、一ヶ月間に延長(zhǎng)した場(chǎng)合、純流出は117.83億元で、今年に入ってから合計(jì)純流出は4027.63億元である。

活発な株式資金の流れについては、1月の純購入金額が最も高い5株と純購入金額はそれぞれ海康威視14.29億元、東方財(cái)産13.59億元、京東方A 7.53億元、長(zhǎng)春高新7.52億元、薬明康徳7.02億元である。販売金額が最も高い5株と純販売金額はそれぞれ5食液82.43億元、中國(guó)中免64.34億元、貴州茅臺(tái)である。2.27億元、恒瑞醫(yī)薬は28.71億元、中國(guó)は平安で15.97億元です。

推計(jì)値では、上海港通銀行業(yè)、不動(dòng)産Ⅱの平均PEはいずれも10倍以下で、それぞれ5.69倍、8.47倍である。

2019年の3大國(guó)際指數(shù)の集中的な組み入れを経て、A株に増分資金をもたらして入場(chǎng)した後、北上資金の流入が鈍化して「見晴らし期間」に入った。

しかし、業(yè)界関係者の多くは、外資の配置型資金は今後も大量に中國(guó)市場(chǎng)に流入すると考えています。外資が中國(guó)を配置する過程には変動(dòng)がありますが、中長(zhǎng)期的な中國(guó)増配の傾向は変わりません。

8月13日、管理規(guī)模が約1400億ドルの世界トップのヘッジファンドである橋水基金は、第2四半期に大幅な増倉を中國(guó)に確認(rèn)した。

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