70億の豪快な賭博のウエハは自主的に國(guó)産のCMOSイメージセンサーの先導(dǎo)格科のマイクロバンドを作って板を作ります。

11月6日に、格科微は順調(diào)に科學(xué)技術(shù)を通じて市委員會(huì)に審査されました。コーエーはまもなく國(guó)産CMOSイメージセンサーの先導(dǎo)企業(yè)を迎える。

非業(yè)者には格科微の名前は知られていないが、業(yè)界では知名度が高い。會(huì)社は國(guó)內(nèi)トップ、國(guó)際的に有名な半導(dǎo)體と集積回路設(shè)計(jì)企業(yè)の一つで、主な業(yè)務(wù)はCMOSイメージセンサーと表示駆動(dòng)チップの研究開発、設(shè)計(jì)と販売です。

Froost&Sullivanの研究データによると、2019年の出荷量の口徑を計(jì)算すると、世界市場(chǎng)のCMOSイメージセンサーサプライヤーの中で第二位となり、中國(guó)市場(chǎng)のLCDディスプレイ駆動(dòng)チップサプライヤーの中で第二位となりました。

會(huì)社の募集書によると、格科微は今回申請(qǐng)したコーチングボードに69.6億元の資金を募集し、資金は12インチCIS集積回路の特色あるプロセスの研究開発と産業(yè)化プロジェクトとCMOSイメージセンサーの研究開発プロジェクトに使われる。

注目されているのは、格科微69.6億元の募金規(guī)模は、全體の課創(chuàng)板の中で前列にあります。資金調(diào)達(dá)プロジェクトの背後には、コア技術(shù)の一環(huán)として、自社建設(shè)部分12インチのBSIウエハー後の道の生産ラインを通じて、12インチのBSIウエハーの生産能力の供給を確保し、重要な製造環(huán)節(jié)に対する自主的な制御を?qū)g現(xiàn)し、産業(yè)チェーンの協(xié)力、製品の引き渡しなど多方面で會(huì)社の市場(chǎng)地位を向上させるという戦略的意図が現(xiàn)れている。

そのため、発売前から多くの有名な投資機(jī)関の注目を集めています。有名な投資機(jī)構(gòu)である華登米ドル基金は合計(jì)で5.64%の持ち株を持っています。小米長(zhǎng)江、ラサは天下、聚源聚芯、HUAHONG、深センTCL、ともに秋実などはすべて株主の列にあります。

その中で、ラサは天下の株主は聞泰科技董事長(zhǎng)張學(xué)政を含むと聞きました。聚源聚芯の持株株主は國(guó)家集積回路産業(yè)投資基金（持ち株45.09%）です。HUAHONGは上海華虹の全額出資子會(huì)社です。ともに秋実は中興通迅元會(huì)長(zhǎng)殷一民によって設(shè)立された基金です。その有限パートナーは新易盛、集飛光電などを含みます。

「會(huì)社はコロイドを選んで上場(chǎng)しました。主な目的は関連研究開発のボトルネック問題を解決するためです。一貫して関連の生産ラインに制限されていると、制御できない要素が多いです。」11月9日、格科微関係者は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の取材に対し、こう述べた。

70億の自社生産ラインを建設(shè)します。

69.6億元はどう使いますか？募集書によると、12インチCIS集積回路の特色あるプロセスの研究開発と産業(yè)化プロジェクトは63.76億元（投資総額は68.45億元）を使用する予定で、CMOSイメージセンサーの研究開発プロジェクトは5.84億元を使用する。

格科微氏によると、このプロジェクトは全世界のBSIウエハー供給が逼迫している背景において、「自社生産ライン、セグメント化加工」によって12インチのBSIウエハーの供給を保障し、CIS特殊プロセスのキー生産ステップの自主的制御を?qū)g現(xiàn)する。

具體的には、格科マイクロの経営モデルは、FablessモードからFab-Liteモードに移行し、一部のBSIイメージセンサー製品の生産は直接BSIウエハを購入してから標(biāo)準(zhǔn)CIS論理回路ウェハを購入してから、ウェハ結(jié)合、ウェハ減量などのBSIウエハ特別加工工程を自主的に行い、人員構(gòu)成、技術(shù)備蓄、管理モードなどの面で必要となる適切な調(diào)整と向上をする。

これは格科微にとって、意味が大きい。

マルチカメラ攜帯電話の普及率が次第に向上し、2018年下半期からBSIウエハーの生産能力と需給の関係がだんだん厳しくなってきました。格科微平言によると、現(xiàn)在、業(yè)界內(nèi)の主な競(jìng)爭(zhēng)相手は12インチのBSIウエハー供給において、ウエハー世代の工場(chǎng)と長(zhǎng)期的に安定した協(xié)力があり、高畫素CIS市場(chǎng)の新晉サプライヤーとして、會(huì)社が取得できるこの製造工程の生産能力供給は非常に限られており、中高次製品の販売規(guī)模を厳しく制限しています。BSIウエハーの生産能力を確保できるかどうかは、業(yè)績(jī)に影響を與える重要な要素になります。

募集書によると、サムスン電子系の格科微結(jié)晶円製造の最大のサプライヤーは、サムスンに結(jié)晶円を購入して製造した金額が四割前後を占めています。サムスン電子はかつて日韓貿(mào)易摩擦の渦中に陥り、出荷に影響を與えた。

「現(xiàn)在、多くの半導(dǎo)體會(huì)社がF(xiàn)ablessモードを採用しています。これはウエハの製造及びほとんどのパッケージテストなどの生産段階が委外方式で行われることを意味します。ハイエンドのプロセスのウエハメードは主にサムスン、臺(tái)積電などの少數(shù)のヘッドサプライヤに集中しています。これは多くの會(huì)社の生産経営を人に任せています。これまでファーウェイの製造はハイエンドのチップの生産を制限していました。格科微の自社生産ラインは、転ばぬ先の杖です。」半導(dǎo)體分野に詳しい民間人が記者に語った。

格科微関係者は記者の「なぜ生産ラインを建設(shè)したのか」についても「主に自主的に開発されたことを考慮している。「関連するラインに製造されていると制御できない要素が多い」と述べた。

巨額投資の不確定リスク

生産ラインを建設(shè)するには莫大な資金が必要です。これも半導(dǎo)體業(yè)界では一般的にFablessモードを選択している原因です。今は格科マイクロIPOが順調(diào)に會(huì)議を経て、間もなくコーチングボードに登録します。実際にFab-liteモードに移行するために、強(qiáng)力な融資サポートを提供します。

會(huì)社にとっても、コロッケにとっても、69.6億元の募金総額は、小さい數(shù)ではありません。

現(xiàn)在、株式會(huì)社に上場(chǎng)しています。最初の募集資金は中芯國(guó)際と中國(guó)通號(hào)で、それぞれ532億元と105億元です。他の3社はそれぞれ奇安信（57億元）、凱賽生物（55億元）、康諾希（52億元）です。

このように見ると、格科微の募金規(guī)模は科創(chuàng)板の中で上位にランクされています。

「會(huì)社の今回の上場(chǎng)は持続可能な発展の考えに基づいており、資本市場(chǎng)の力を借りて會(huì)社の成長(zhǎng)を助けたい」格科微関係者は記者団に対して語った。

しかし、ウェハ工場(chǎng)の投資コストは巨大で、技術(shù)、設(shè)備に対する要求が高く、リターンサイクルが長(zhǎng)いことを指摘する必要があります。業(yè)界でもプロジェクトの実現(xiàn)可能性と必要性を疑問視する人がいます。「ウェハの製造はより困難で、直面するリスクもより大きく、収益と回収コストは良率、出荷量を保証する場(chǎng)合にも七、八年の周期が必要です。ファーウェイでも、ウェハ工場(chǎng)の建設(shè)にはためらいがある」と話しています。半導(dǎo)體業(yè)界のアナリストによると。

募集書によると、上記12インチのCIS集積回路プロジェクトは2年間の建設(shè)が予定されています。予測(cè)によると、プロジェクトが産後に達(dá)し、所得稅引後の財(cái)務(wù)內(nèi)部収益率は12.68%で、所得稅引後投資回収期間（建設(shè)期間を含む）は約7.67年である。

格科微によると、プロジェクトは短期的に完全に利益を生むのが難しく、投資プロジェクトによる減価償卻償卻費(fèi)、人件費(fèi)などは短期的に大幅に増加するという。會(huì)社は本プロジェクトに対して十分な論証を行いましたが、このプロジェクトの建設(shè)と運(yùn)営は一定の複雑さを備えています。會(huì)社は計(jì)畫通りにプロジェクトの建設(shè)を完成することができますか？

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