IPO現(xiàn)場検査の嵐が激しく襲ってきました。誰が一番怪我をしましたか？

2021年に2月に入ったばかりで、すでに24社の企業(yè)IPOの道が変わっています。

Windデータの統(tǒng)計によると、2月3日現(xiàn)在、A株市場は既に25社のIPO企業(yè)が審査または登録を終了する予定です。3社の認可制度下で企業(yè)が公表していない中止の原因を除いて、殘りの22社の登録制度下でIPO企業(yè)が自発的に上場申請資料を撤回する予定です。2020年10月から計算すると、わずか4ヶ月で71社のIPOが終了し、同期に上場を成功させた會社は89社しかない。

この「終了」リストの背後には、昨年10月以來、ますます激しくなっているIPOの現(xiàn)場検証嵐があります。

「IPO現(xiàn)場検査の強さと頻度は上昇しています。現(xiàn)在は多くの企業(yè)が同じ日に材料を撤退する狀況が多く、現(xiàn)場検査によって引き起こされることが多いです。」北京地區(qū)の中小証券會社の投資業(yè)務(wù)擔當者によると。

IPO企業(yè)が続々と上場申請資料を撤回する予定で、推薦機構(gòu)の営業(yè)品質(zhì)に対する市場の注目を集めています。

データを見ると、多くの頭の証券會社も続々と「中招」しています。21世紀の経済報道記者の統(tǒng)計データによると、2020年10月現(xiàn)在審査が終了している71社のうち、8社が國泰君の安推薦、7社が投資証券に推薦されている。中信証券、中信建投などの証券會社も4つの項目が中止されました。

國の君がプロジェクトを中止するのは最大平安終了の割合です。

企業(yè)の上場の道が終わるということは、推薦機構(gòu)のプロジェクト「トライデント」も意味します。

21世紀の経済報道記者の統(tǒng)計データによると、2020年10月現(xiàn)在審査が終了している71社のうち、8社が國泰君の安推薦、7社が投資証券に推薦されている。続いて中信証券、中信建投、國金証券、海通証券、國信証券、民生証券の4つの推薦項目が終了した。同じ「三中一華」の中金會社と華泰連合証券はそれぞれ2つの項目が中止されました。

記者の統(tǒng)計によると、2020年10月のIPO現(xiàn)場検査が本格化する前に上場企業(yè)の終止狀況に比べ、この「ランキング」は大きく変化している。

共同推薦項目を含めると、2020年前の第3四半期に中信証券の4つのIPOプロジェクトが中止され、業(yè)界第1位となった。その後、安信証券と民生証券の3つの項目がそれぞれ終了しました。招商証券、申萬宏源及び中原証券はそれぞれ2つあります。その中で招商証券は1つの項目が共同推薦です。

現(xiàn)場検査が厳しくなる前に、國泰君安、國金証券、海通証券、國信証券が終了したIPOプロジェクトは業(yè)界の上位にランクされていないことが分かります。

注目すべきは、現(xiàn)在のプロジェクトランキング上位の國泰くんアンは、中止された8つのプロジェクトのうち、5つがコーチングボードプロジェクトです。これも最近のコーチングシートIPOの厳しさと関係があります。

ただし、一部の証券會社は中止された項目の絶対數(shù)が大きいにもかかわらず、終了割合から見ると、最高ではない。これに対して、一部の証券會社の推薦企業(yè)の基數(shù)が大きいため、比例計算で問題がある項目が多いと業(yè)界関係者が指摘しています。

指導登録を含めた全體のデータを見ると、2020年10月現(xiàn)在、発行済みプロジェクトを含めた券業(yè)「お兄様」中信証券は全部で152個のIPOプロジェクトを獲得し、當期の推薦企業(yè)の唯一の150社を超える証券會社となっています。その後の中信建投は合わせて111社の企業(yè)を推薦しました。國泰君安、華泰連合、海通証券、民生証券推薦企業(yè)數(shù)も全部90社を超えました。

対照的に、國泰君安は全部で8つのIPOプロジェクトが終了したが、その合計推薦の企業(yè)家數(shù)は98社に達したため、企業(yè)全體の割合は8.16%であった。対照的に、投資証券の割合が高く、終了したIPOプロジェクトは12.07%を占めています。一方、中型証券會社の平安証券は全體の基數(shù)が低いため、中止項目の比率は15.79%に達した。

このほか、國信証券の終了項目は7.41%、國金証券は6.35%を占め、殘りの証券會社はいずれも5%を下回っています。中信証券は2.63%まで低く、その投資項目の品質(zhì)は確かです。

「登録制によって、IPOの上場資源の拡大が明らかになりました。証券會社の投資も大量の募集、大々的に向上した狀態(tài)に入りました。プロジェクトの品質(zhì)に対するコントロールは以前に及ばないかもしれません。材料を自主的に撤回したIPOプロジェクトにも、証券會社の下書きが不十分だったため、現(xiàn)場で検査されて穴を開けたことがあるはずです。上記のシニアの投資家によると。

言及する価値があるのは、近日中に交所で次々と新規(guī)を発表し、仲介機関の責任を?qū)g現(xiàn)しました。

上交所はまず、企業(yè)が上場申請書を発行するとともに、または受理した後の3営業(yè)日以內(nèi)に自己検査表を提出してください。2月3日、上交所はまた紹介業(yè)務(wù)の現(xiàn)場監(jiān)督に関する案內(nèi)を発表しました。現(xiàn)場検査に関する內(nèi)容はさらに制度化され、公開されました。

コーチングボード市場だけから見れば、仲介機構(gòu)の自己検査は持病企業(yè)の上場防止の第一関門となります。現(xiàn)場検査制度は上市委員會の審査に基づいて、問題がある可能性のある企業(yè)をさらに選別します。

現(xiàn)場検査の仕事は日に日に「厳しくなっている」

推薦機構(gòu)の頻繁な「中矢」の背後には、2020年10月以來のIPO現(xiàn)場検査の厳しさがある。

実際には、2020年10月までの現(xiàn)場點検は、今のように厳しいものではありません。Windの統(tǒng)計データによると、2020年前の第3四半期には、わずか30社のIPOルートだけが終了し、2019年には57社の企業(yè)だけが審査や登録を終了した。証券監(jiān)督會がこれまでに発表した2019年第2陣のIPOの現(xiàn)場検査の狀況を見ると、証券監(jiān)督會はあわせて86社のIPOを予定していた企業(yè)を抽出し、検査を終えたのは84社で、そのうち30社は上場申請を撤回して審査終了を申請し、35.7%を占めています。2019年の第一陣の現(xiàn)場検査の過程では、9社の企業(yè)が申告の撤回を申請し、20.4%を占めています。

「実際には、監(jiān)督層の當時の統(tǒng)計データを見ています。現(xiàn)場の検査はそんなに怖くないです。もし抽選されたらまた問題を解決します。その後の審査速度はもっと速くなります。しかし、現(xiàn)在の企業(yè)の終止狀況から見ると、現(xiàn)場検査の合格は確実に難しくなりました。北京地區(qū)のシニア証券會社の投資者によると。

最近の監(jiān)査終了や登録を終えた企業(yè)から見ると、多くはすでに取引所の第1回の問い合わせを済ませている。

その中で最も価値があるのはアモイ多想インタラクティブ文化伝播株式有限公司で、同社はすでに取引所の市委員會を通じて審査し、證券監(jiān)査會の登錄距離を提出して上場するのは「臨門一腳」の時點で、初の上場申請を撤回した。

「自主的に撤回するということは、多くの場合、監(jiān)督層に問題が発見され、退去を勧告されている」上記の中小証券取引所の業(yè)務(wù)擔當者によると。

ちなみに、現(xiàn)場検査という「利器」は今年初めにアップグレードされました。

1月29日、証券監(jiān)督會は「第一発企業(yè)現(xiàn)場検査規(guī)定」を発表し、これを窓口指導の中に留まっていた監(jiān)督管理手段を紙に落としました。その後、1月31日には証券業(yè)協(xié)會が発行した最初の情報開示品質(zhì)抽出リストには、30日前に受理したコーチングボードと創(chuàng)業(yè)ボード會社が含まれています。

現(xiàn)場の検査が厳しい要素を除いて、投資家の何南野氏は、コーポレートボードの登録制度が今まで実施されています。企業(yè)の資質(zhì)は確かに低下しています。後続の審査で問題が発生した場合、窓口に指摘されて取り下げられたり、自主的に取り下げられたりする企業(yè)がますます多くなり、審査を中止する企業(yè)が増えたり、常態(tài)化する現(xiàn)象になります。

規(guī)制層に近い投資家が21世紀の経済報道記者に対し、現(xiàn)場検査の方法は、行列に並ぶ企業(yè)の集中や過多な問題を緩和するためとみられている。実際には、現(xiàn)場検査は入り口をきちんと閉めるための監(jiān)督措置の一つで、発行者と仲介機構(gòu)の責任をしっかり押さえて、「真會社」を示すことが現(xiàn)場検査の目的であり、企業(yè)が材料を撤去し、申請を終了するのは現(xiàn)場検査の結(jié)果だけです。これらの企業(yè)の多くは病気を抱えて難関を突破しています。各種の動態(tài)的な監(jiān)督管理措置を通じて病気が口から入るのを防止するのは監(jiān)督管理の當然の意味です。「はっきり言って、企業(yè)自身が品質(zhì)が厳しいなら、仲介機構(gòu)は職責を全うし、いくら多くの現(xiàn)場検査でも並ぶ企業(yè)の數(shù)を減らすことはできない」

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