A株の千億のビックマックは三峽のエネルギーの200億の募金を再現して海上の風のニュースに力を入れます。

? ? ? 5月29日の中央テレビ「対話」の欄で、三峽エネルギー黨委員會書記、董事長の王武斌、三峽グループ黨書記、董事長雷山と中交三航局総経理の季振祥などのゲストが一緒に座った。彼らの會話のテーマは「海上新三峽」です。

? ? ? ?この會話の中で一つの問題があります。「海上風力発電はどのように価格親民を実現しますか？」王武斌は答えの中で、2021年は海上の風力発電補助金の最後の年で、みんなは一生懸命働いています。

「一生懸命やる」自然にも三峽エネルギーが含まれています。「海上風力発電の牽引者」の戦略を明確に実施した後、三峽エネルギーは資本の加持によって、重金屬で海上の風力発電に注ぎ込む。

6月10日、王武斌は上海証券取引所で市場のスタートを切った。上場初日、三峽エネルギー株は44.15%上昇し、3.82元/株を受け取り、市価は千億元を超えた。

注目されているのは、A株の電力業界史上最大の融資規模を記録した例もあります。21世紀の経済報道記者は、6月2日までの新株予約の仕事が終了した後、三峽エネルギーの募金金額は226.6億元に確定していることに気づきました。以前の250億元の予想を少し下回りましたが、この新しいエネルギーのビックマックが歴史を創造するのに差し支えないです。

計畫によると、三峽エネルギーは一部の資金を流動資金の補充に使い、殘りは全部で7つの海上風力発電プロジェクトに投入する予定です。

海上の風力発電の覇権爭いは，既に來襲した.

「風光」の巨頭AB面

三峽エネルギーの歴史は二つの重要な時間點があります。2015年に會社は有限會社に変更されました。2018年、増資し株を拡大し、すべての制改革を混合することを実現する。1980年の水利部の水利工事の総合経営會社から、今日の新エネルギー運営大手、三峽エネルギーの成長史まで、猛烈な投資史を拡大してきました。

公開資料によると、三峽エネルギーの主要業務は風電、光伏及び中小水力発電である。2021年4月までに、同社は累計で1600萬キロワットを超え、資産規模は1500億元を超えた。具體的に裝置の構造に著いて、三峽のエネルギーの風の電気設備の量は880萬キロワットで、光伏の機械の量の約700萬キロワット、中小の水道と電気の機械の量の約22萬キロワット。このことから、同社は主に風電、光伏プロジェクトへの投資、開発、運営に頼っていることがわかる。

過半裝機が占める風電裝機の量は、三峽エネルギーの最も著しいラベルの一つとなっている。同社の880萬キロワット近くの風力発電量のうち、陸上風力発電裝置の規模は約750萬キロワットで、海上の風力発電設備の量は約130萬キロワットである。

ちなみに、三峽グループを背にして、三峽エネルギーの未來の新エネルギー裝置の増分はまだかなりの成長空間があります。

今年1月、雷山はメディアの取材に対し、今後5年間、三峽グループが新たなエネルギー裝置を7000萬～8000萬キロワットのレベルで実現することを目標に掲げている。この目標は、既存の基礎の4倍から5倍に相當する。三峽グループの下にある新エネルギー事業の主な実施プラットフォームとして、この目標は同様に、三峽エネルギーの今後五年間の新エネルギー設備量が大幅に増加する見込みがあることを意味している。

実際には、過去數年間で、三峽エネルギーは資本支出を増やすことによって、國內の新エネルギー分野での投資規模の地位を迅速に打ち立てました。

株式募集説明書によると、2017年から2019年まで、同社の重大な資本支出はそれぞれ68.91億元、106.21億元、142.75億元で、著実に上昇している。三峽エネルギーによると、前述の資本支出は主に海上風力発電、陸上風力発電、光伏プロジェクトの投資建設に使われる。注目すべきは、疫病が発生している間に、同社は投資力を緩めていません。

株式募集書によると、2020年前第3四半期に、三峽エネルギーの資本支出は161.51億元に達し、2019年通年を超えました。

資産規模から見ると、三峽エネルギーはここ二年で確実に「突進」している。

2019年、同社の総資産は1000億元を突破したばかりです。昨年だけで、その総資産は425.76億元に急増した。21世紀の経済報道記者は、資産規模が大幅に上昇した時、三峽エネルギーの純資産は同等の増加を実現していないことに気づきました。

2019年、2020年、同社の総資産規模は同17.59%、42.55%それぞれ増加した。同期において、同社の純資産規模はそれぞれ-3.43%、11.37%増加した。その原因を分析して、三峽のエネルギーのここ二年の大規模な投資の風のニュース、光伏のプロジェクト、しかもプロジェクトの収益はしばらく釈放期に入っていません。

同社の財務データによると、2020年末までに、三峽エネルギー建設工事の規模は312.30億元で、わずか1年で1.84倍に増加した。今年の第1四半期、このデータは306.99億元まで下がって、一部のプロジェクトが段階的に完成していることを暗示しています。

否定できないのは、ここ數年の継続的な投入も、さらに三峽エネルギーの業績を増やしたことです。今年の第一四半期に、同社は営業収入38.12億元を実現し、同43.08%伸びた。上場會社の株主に帰屬する純利益は14.95億元で、前年同期比51.41%増加した。64.51%の売上粗利率も、ここ5年で最高水準を更新しました。

しかし、売掛金が急増していることも、この「風光」の巨頭にとって無視できない経営リスクとなっている。

2021年第一四半期の末までに、三峽エネルギーの売掛金は約139.22億元で、同25.33%伸び、かつ同期の流動資産に占める割合は52.65%である。

募集説明書によると、三峽新エネルギーの現在の売掛金は主に新エネルギー補助金の組み合わせ金に構成されている。

再生可能エネルギー補助金の回収に対する懸念は、異なる証券市場の投資家の投資意欲に影響を與えている。相対的に包容度の高いA株市場に比べて、香港株の投資家はこの問題に対して慎重な態度を持っており、香港株の新エネルギー會社の評価値が低い主な原因となっている。

「新エネルギー補助金が適時に著地しておらず、現在の香港株の新エネルギー會社の評価を制約する主要な要素となっている。しかし、この問題は短期間では解決が難しく、香港株の新エネルギー會社は過小評価と再融資が難しい悪循環に陥っている。新しいエネルギー業界のシニアアナリストは21世紀の経済報道記者に語った。

21世紀の経済報道記者は補助金に対して、三峽エネルギーは株式募集書の中でもリスクを提示していることに気づきました。「再生可能エネルギー補助金の発給狀況が持続的に改善されないと、會社の売掛金は直ちに回収できなくなり、會社のキャッシュフローに影響を與え、會社の生産経営に不利な影響を與えます。」

海上の風のニュースの覇者をしたいです。

最も外部に議論されているのは、三峽エネルギーは200億元余りの募金をして、必要な流動資金を補充する以外に、全部で傘下の海上風力発電プロジェクトに投入します。

同社の積載機量のうち、海上の風力発電機の量はわずか8%で、陸上の風力発電機の47%に比べて大きな差があります。三峽エネルギーは海上の風力発電プロジェクトの投資力を拡大することを堅持しますか？

炭素中和、炭素達峰の目標の下で、國家エネルギー局は2021年末までに、國內の風力発電、光伏の発電量の比率は約11%まで引き上げることを明らかにしました。2030年までに、國內の風力発電設備の総容量は12億キロワットを上回りたいです。2020年10月に、國內の風力発電企業が共同で「風電北京宣言」を発表し、「14?5」計畫の中で、風力発電の設定と炭素中和國家戦略に適応した発展空間を提出しなければならない。年間平均5000萬キロワット以上が新たに増加し、2025年以降、中國の風力発電年には6000萬キロワットを下回らず、2030年には少なくとも8億キロワットに達する。2060年までに少なくとも30億キロワットに達する。

炭素中和の目標と「風電北京宣言」は、風力発電市場の開発のための増分スペースを開いた。しかし、ここ數年、陸上の風力発電プロジェクトの開発において、一時は急進的なリズムが発生したため、風を捨てる現象が深刻で、土地資源が減少し、陸上の風力発電の増量が天井に近づいてきました。

陸上の風力発電プロジェクトと比較して、海上の風力発電はスタートが遅いですが、海風資源の安定性と発電電力が大きいなどの特徴により、海上の風力発電業界は規模化発展段階に入っています。財通証券が発表した研報によると、海上の風力発電の経済的優位性が顕著になり、陸上の風力発電のリレーが期待され、風力発電の新たなエンジンになるという。

注意したいのは、補助政策の変動によって、海上の風力発電が「積み年」のカウントダウンに入ることです。2020年1月に、財政部が印刷した「非水再生可能エネルギー発電の健全な発展を促進するための若干の意見」によると、海上の風力発電は中央財政補助金の範囲に組み入れられなくなり、規定に従って承認（屆出）を完了し、2021年12月31日までに全機が完成し、ネットの組み入れは中央財政補助金の範囲に入る。これは2014年から「國補」を受ける海上風力発電が今年で國の補助金の配當を終了することを示しています。

退坂補助金の下、海上の風力発電は國內の各大風のニュース企業の競爭の追放地になります。2020年の陸上風力発電の突貫工事が終わるにつれて、海上の風力発電はすでに各大風の電気整備機メーカーの重點となっています。統計によると、上海電気、明陽知能、金風科學技術、遠景エネルギーなどの風力発電の完成機メーカーは合計して海上の風電の注文書を10 GW超えて、しかも大部分は今年集中的に交付します。

21世紀の経済報道記者によると、海上の風力発電技術は日増しに成熟しているが、陸上の風力発電に比べ、経済性には一定の差がある。

現在、海上の風電降下本の措置は主に風機の大型化、バックエンドの維持コストを制御するなどが含まれています。しかし、インターネットの時間制限に直面して、もともとコストの高い海上の風力発電は今年また資源の緊迫(緊張)していることに直面しなければならなくて、原材料の価格が上昇しますなどの問題、この過程に下がって影響を受けました。

王武斌は「対話」の欄で、今年の海上の風力発電の効果はよくないと思っています。初歩的な試算では、（海上の風力発電）平価はそんなに長くないことです。」

公開資料によると、三峽のエネルギー風力発電プロジェクトは資源が豊富である。今年4月までに、同社はプロジェクトの資源を累計3000萬キロワット以上獲得した。その中で注目されているのは、広東陽江の170萬キロワット海上風力発電プロジェクトです。

? ? ? このプロジェクトは5期計畫で、合わせて269臺の海上風力発電ユニットを配置し、國內初の「百萬キロワット級」海上風力発電基地である。ちなみに、三峽エネルギーは今回IPO募金によって投入された二つのプロジェクト「陽西沙咀300 MW海上風力発電プロジェクト」と「陽西沙咀二期400 MW海上風力発電プロジェクト」はこの海上風力発電基地の構成部分です。投資計畫によると、この2つのプロジェクトの累計投資総額は130億元を超えている。

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