上半期の酒業(yè)界の生産高はまだ回復(fù)していますが、なぜ通期の利益は高くなる見込みがありますか？

7月18日、中國酒業(yè)協(xié)會は上半期の全國酒造業(yè)界規(guī)模以上の企業(yè)生産量と分酒種データを発表しました。21世紀(jì)の経済報道記者は1-5月と2019年の上半期のデータを比較して、1-6月には全業(yè)界の生産量は依然として回復(fù)的な成長段階にあり、疫病前の同時期の水準(zhǔn)に回復(fù)していないことが分かりました。

しかし、醸造業(yè)界の経済運(yùn)営は良好で、1-4月と1-5月には、醸造業(yè)界の利益総額は前年同期比36%以上増加し、通年の利益は新機(jī)軸を打ち出す見込みです。

生産量は皆疫病前の水準(zhǔn)に戻っていない。

中國酒業(yè)協(xié)會が発表したデータによると、1-6月には全國の酒造業(yè)の規(guī)模以上の企業(yè)が酒の総生産量の2834萬キロリットルを完成し、前年同期比6.8%増加した。しかし、発生前の2019年同期と比べて、30萬キロリットル以下の生産量の差があります。

具體的にお酒の種類を分けて見にきて、白酒の業(yè)界は企業(yè)の生産量の回復(fù)のスピードが最も速いです。上半期に白酒企業(yè)の生産量は385萬キロリットルとなり、同12.8%増となった。白酒業(yè)界の生産量は貴重な二桁の伸びを見せましたが、昨年同期、疫病の原因で白酒の生産量は同9%減少しました。2020年上半期と今年上半期の白酒の生産量の累計増加率は4%ぐらいです。全體的に見ると、白酒の生産量は依然として年々減少傾向にあります。

生産量は同時期に比べて伸びが速いのがビールです。上半期には、ビールメーカーによる1889萬リットルの生産が決まり、同10%増となった。疫病がひどい去年の上半期に、わが國のビールの生産量はマイナスに増えました。今年に入って以來、ビールは生産高のピークに戻らない。2019年上半期を振り返ってみると、全國のビール生産量は1948萬キロリットルだった。

生産量が伸びて力がないのはワインです。昨年上半期、疫病の影響で大きな被害を受けました。ワイン業(yè)界の生産量は前年同期と比べて3割も下落しました。今年上半期、ワインの生産量は前年比1%微増で、13萬キロリットルの総容量は2019年同期の半分ぐらいしかないです。ワインは企業(yè)の総皿が小さいことを規(guī)定して、生産高は白酒のために企業(yè)の3%だけを規(guī)定して、全體の醸造業(yè)の規(guī)模の0.4%を占めます。どのように急速に拡大し、ワイン企業(yè)はまだ効果的な方法を見つけていません。

各大酒種の生産量は回復(fù)的に増加すると同時に例外もあり、発酵アルコール企業(yè)の上半期の生産量は増加せず、逆に減少している。

注目すべきは、各大酒種の生産量の回復(fù)速度は第二四半期にも緩やかになりました。昨年1～2月には、疫病による消費(fèi)シーンが制限され、ビールの生産量は前年同期比40%減の300萬キロリットルだったが、今年同期は500萬キロリットルに回復(fù)した。ワインは昨年第1四半期の生産量は5.8萬キロリットルで、同40%下落した。ビールや白酒を抜いて下げた。

第二四半期に入って、単月で見ると、ビールとワインの生産量は同時期に比べて、わずかに増加したり下がったりしています。その結(jié)果、半年間で白酒業(yè)界の累計生産量は同時期より速くなりました。

白酒は業(yè)界の利益を牽引して、新高値を更新する見込みがあります。

上半期、生産量から見て、ワインの増加は最も力がなくて、ビールと白酒の生産量は疫病の前の同じ時期のレベルに達(dá)していませんでしたが、白酒企業(yè)の業(yè)績の牽引のもとで、酒造業(yè)界の効果回復(fù)は30%以上のスピードを作りました。

工業(yè)情報部はワイン業(yè)界の上半期の経済データについてはまだ公表していませんが、中國酒協(xié)會から発表されたデータによると、1-5月には全國の酒造産業(yè)規(guī)模以上の企業(yè)が製品の販売収入を3786億元達(dá)成し、前年同期比23%増となりました。利益総額は849億元で、同38%の伸びを?qū)g現(xiàn)した。

849億元は何の概念ですか？

疫病業(yè)界の被害が深刻だった昨年を除けば、國家統(tǒng)計局のデータによると、2019年上半期に、酒造業(yè)界の規(guī)定上の企業(yè)の利益総額は857億元で、前年同期比18%増加した。つまり、半年間で達(dá)成できる利益は今年5ヶ月でほぼ達(dá)成され、販売収入は2019年同期を超えました。

高成長率は酒造業(yè)界が持続的に高い効果を生む原因です。

國家統(tǒng)計局が発表した2021年上半期の國民経済運(yùn)行データによると、上半期の全國平均可処分所得は17642元で、消費(fèi)支出は11471元であった。その中で、全國住民の食品タバコと酒の消費(fèi)支出は3536元で、30.8%を占めて、前年同期と比べて14%伸びて、都市と農(nóng)村の住民の食品とタバコと酒の消費(fèi)はそれぞれ4378元と2446元で、前年比12%と18%上昇しました。

酒類の消費(fèi)支出の中で、白酒は主要な部分です。2019年と2020年を例にして、白酒企業(yè)の売上高は酒造業(yè)界の売上高の約7割を占めている。収益のレベルも主に白酒業(yè)界から來ています。中酒協(xié)が発表したデータによると、「第13次5カ年」末の2020年までに、白酒企業(yè)の利益を1585億元とし、「第12次5カ年」末の117%増に比べ、他の酒類業(yè)界はいずれも下落した。

第一四半期の発表後、川財証券は市場を調(diào)査した後、高級白酒の需要が安定し、批価が安定して上昇し、第二四半期の業(yè)績が高い確定性を維持すると提出しました。次のハイエンドの白酒は高級白酒の批価アップから新しい成長期に入ります。価格の増加傾向は変わらず、去年の第二四半期の低基數(shù)を重ねて、上半期の業(yè)績は弾力性が高いと予想しています。中報の開示期間は、業(yè)績の伸びが主な駆動力となります。

下半期のワイナリー業(yè)界の動向予測

では、下半期には白酒が牽引した酒造業(yè)界の業(yè)績はどうなりますか？

國泰君安が研究報告を発表したところによると、白酒のプレートの中では傾向がいいということです。高級白酒の需要は堅調(diào)で、発展傾向は良好です。次のハイエンドの白酒の景気は継続して、価格を量るのは良いです。腰と大衆(zhòng)の価格ラインは分化して、有名な酒は更に優(yōu)れています。下半期の最盛期になります。白酒産業(yè)の発展が期待できます。

國際ワインとスピリット研究會社IWSRが発表した分析報告によると、今年末までにアジア太平洋地域の飲料市場の売上高は2%以上伸び、売上高は4%以上増加する見込みです。2025年までに、アジア太平洋市場の酒消費(fèi)全體は疫病前の水準(zhǔn)に回復(fù)します。

中酒協(xié)が発表した「中國酒業(yè)「14?5」発展指導(dǎo)意見」は2025年までに、中國の酒類産業(yè)は酒の総生産量6690萬キロリットルを?qū)g現(xiàn)し、「13?5」の末より24%増加し、年平均4.4%増加すると予想されています。売上高は14180億元に達(dá)し、70%伸び、年平均11%増加した。3340億元の利益を?qū)g現(xiàn)し、86%伸び、年平均13%増となる。

13%の利益総額の年平均成長率目標(biāo)に基づき、今年1～5月には全國の酒造産業(yè)規(guī)模以上の企業(yè)が849億元の利益総額を達(dá)成し、前年同期比38%の増加となった。実際の増速はすでに既定の増速をはるかに超えている。下半期にはビール、白酒、ワインの最盛期が相次いでいます。今年の酒造業(yè)界の利潤総額の新高値は大體の確率です。

しかし、國家統(tǒng)計局のデータによると、2016年から2020年までに白酒の生産量は減少傾向にあり、1358萬キロリットルから740萬キロリットルに減少しています。白酒の生産量がずっと下に行くなら、「14、5」期間の生産量の増量はどうやって実現(xiàn)しますか？

「中國酒業(yè)「14?5」発展指導(dǎo)意見」によると、名酒の比率は大幅に引き上げられ、現(xiàn)在の30萬キロリットルから65萬キロリットルに引き上げられ、4%から8%に引き上げられます。これによりますと、2020年末には、白酒は企業(yè)の生産量740萬キロリットルを基準(zhǔn)にして、2025年に800萬キロリットルを突破します。主な動力は貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老蔵（000568.SZ）などに代表される有名な白酒企業(yè)で生産能力を拡大します。

5年間で白酒の生産量は半分近く減り、販売収入も6125億元から5836億元に下がったが、利潤総額は倍になり、797億元から1585億元に急騰した。

中酒協(xié)理事長の宋書玉は21世紀(jì)の経済報道記者の取材に対し、白酒産業(yè)は2012年の年末から深度調(diào)整に入り、2016年になってようやく回復(fù)し、その後は回復(fù)期であると指摘しました。

彼は総括して言って、回復(fù)期の特徴の1つは白酒の生産量が大體年々下がって、市場の需給関係と消費(fèi)の需要の変化を體現(xiàn)しています。第二に、製品の売上高は「第13次5カ年」の中期にV字反転を?qū)g現(xiàn)し、単位製品の売上収入はほぼ年々増加しており、酒類製品の市場価格交渉能力は徐々に上昇している。第三に、利潤水準(zhǔn)が年々上昇しており、酒業(yè)界が量から質(zhì)的に変化する高品質(zhì)の発展過程を示しており、消費(fèi)者が理性と健康を求める消費(fèi)訴求を體現(xiàn)している。

彼は、全體としては、中國の酒業(yè)界は製品を中心に市場と消費(fèi)を中心に、市場構(gòu)造の急速な変化に適応し、供給側(cè)の改革、消費(fèi)のアップグレード、インターネット＋などの新しい趨勢の下で段階的な成果を収めたと述べました。

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