【相場分析】後市展望需給構造改善綿価格の上昇可期

3月31日現在、鄭綿主連報は14325元/トンで、第1四半期の累計は65元/トン上昇し、上昇幅は0.46%だった。米綿の主力紙は82.83セント/ポンドで、第1四半期の累計は0.57セント/ポンド下落し、0.68%下落した。

めんのきほんめんかいせき

（一）新年度の綿花栽培意向の低下

USDA農作物栽培意向報告書によると、2023/24年度の米綿栽培面積は1125萬6000エーカーで、前年同期比13.2%増、しかし、耕作放棄率は8.6%から19.7%増加し、収穫面積は前年同期比2.3%から413萬ヘクタールの小幅な増加にとどまった。面積と単位生産量のいずれも小幅な増加の下で、総生産量の予想は396萬トンで、前年同期比3.3%増加した。期末在庫は増加したが、輸出と內需の予想がともに微増した下で、在庫消込比はほぼ橫ばいだった。しかし、得州では今年1月上旬以降、北西部の降雨量は低いレベルを維持しており、植綿區では極端な干ばつを経験しており、3月上旬までに広い地域で異常な干ばつ狀態になり、短期的には改善が困難になる見込みで、綿花栽培に挑戦している。

中國綿花モニタリングシステムの3月の綿花栽培面積の推定によると、2023/24年度の中國綿花収穫面積の予想は前年同期比4.9%減の4389.1萬ムー、予想生産量は617萬トン、前年同期比8.2%減の4389.1萬ムー、このうち、新疆地區の栽培面積は3842萬5000ムーで、前年同期比2.3%減少し、生産量は576萬7000トンと予想され、前年同期比7.4%減少した。

（二）外需消費が弱く、內需が回復し、産業の各段階の在庫が健全である

1-2月、我が國のアパレル類小売額は前年同期比7.88%増の1894億8000萬元、我が國の服裝靴帽子、針織物類の小売額は2549億元で、前年同期比7.02%増加した。1-2月、我が國の服裝及び服裝付屬品の輸出金額は216億7800萬ドルで、前年同期比14.86%減少した。紡績糸、織物及び製品の輸出額は191.65億ドルで、前年同期比22.54%減少した。

2月、生地在庫は34.76日で、前年同期比1.31%、糸在庫は18.55日で、前年同期比36.8%減少し、端末市場在庫は解消された。

全國綿花取引市場のデータ統計によると、2023年3月28日現在、新疆地區の綿花の累計加工総量は613萬9000トンで、前年同期比15.73%増加した。2022年の綿花年度の全國累計検査量は601萬8600トンで、前年同期比13.82%増加した。現在、疆綿の1日の加工量は1000トン余りで、南疆の一部の圧延工場は4月まで加工を下げ、2022/23年度の疆綿の生産量は620-630萬トンに達する見込みだ。

三、後市の展望

第1四半期の綿花価格區間は揺れ、舊作の綿花の出荷ペースの加速と下流の消費の溫和な回復により、綿花価格の運行に圧力がかかり、下支えがあった。後市を展望すると、外需は依然として弱體化しているが、國內市場の注文は回復しており、綿花産業チェーンの各段階の在庫圧力は大きくなく、注文の暖かさ回復の期待の下で、倉庫補充需要はあるいは明らかに高まっている。供給側から見ると、4月、北半球の綿花が栽培シーズンに入り、我が國の綿花の栽培面積は下落すると予想され、栽培シーズンは天候の炒め物を引き起こしやすい。重點的に全世界の栽培面積の狀況、栽培シーズンの天気狀況、各段階の在庫取りと補充狀況、市場注文狀況に注目する。