USDA：10月の世界綿花需給予測報告書の分析に注目

?

　　USDA 10月の世界綿花需給予測報告書によると、2022/23年度の世界綿花総生産量は前年同期比67萬6000トン減の2451萬7000トン、前月比4萬6000トン増の2521萬トン、前年同期比33萬8000トン減の33.8萬トン、前月比1萬9000トン減の1740萬2000トン、期末在庫は前年同期比115萬6000トン減の218萬5000トンだった。データは生産量を小幅に上昇させ、消費も再び低下させ、市場の需要への期待と將來の主要消費國の在庫補充需要には発展が制限される兆しが見られる。後期コロナウイルスの経済発展が順調(diào)に回復するかどうか、経済の下押し傾向が軟著陸するかどうか、あるいは弱い回復するかどうか、貿(mào)易戦が再びエスカレートするかどうかは、いずれも消費側(cè)と貿(mào)易側(cè)が直面する不確実性のリスクとなるだろう。長期的に見て、局所的な政局衝突、インフレの高い企業(yè)と將來性の不確実性リスクの増大する発酵に伴い、世界の紡績市場は全面的な回復を迎える時間と空間が再び阻まれている。

國際市場の新年度の世界綿花栽培面積の大幅な低下の予想は外れ、生産量は前月より小幅に上昇し、昨年よりも小幅に増加し、需要面の調(diào)整は「力強い回復」から「穏やかな回復」、そして現(xiàn)在の「將來性の悲観」、在庫蓄積が続き、在庫圧力は引き続き増加している。主な原因は歐米を主とする世界の主要綿紡績消費市場の経済萎縮圧力によるもので、今年に入って歐米の紡績服の在庫解消が続いていると同時に、東南アジアの紡績注文が不足しており、中下流の紡績市場の購入販売があっさりしているため、上流原料の購入にますます慎重になり、購入販売はいずれも年內(nèi)の予想を下回っている。一方、ブラジルやオーストラリアの綿花は歴史を更新する豊作を迎え、その品質(zhì)は顕著に向上しただけでなく、価格も比較的美しい綿には明らかな競爭優(yōu)位性があるなど、新型綿花生産區(qū)は急速に発展している。

第4四半期、ファンダメンタルズの需給面では圧力が機會より大きく、供給シーズン期間中の新綿集中供給の上場圧力は第4四半期に発酵を続け、外部マクロ圧力は高圧態(tài)勢を維持し、経済的な弱さは消費予想を牽引し、未來の在庫圧力は第4四半期にさらに増加する可能性がある。

今年に入ってから大口商品市場の価格は外部市場、つまりマクロ経済と金融市場全體の傾向とリズムに依存して同期して変動し、將來マクロ経済の面で段階的な事件が発生したり、明らかに緩和されたりすると、盤面と商品市場に大きな衝撃を與え、消費端に緩和の兆しが現(xiàn)れたりすると、盤面の下には絶対的な空間は大きくなく、ディスク面への供給圧力もすぐに解放されます。