市場動態：節後綿花需給維持偏空運行データ分析

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米農務?。║SDA）の1月の月間需給報告は全體的に空洞だった。世界的に見ると、期首在庫はウズベキスタンの2022/23年度の消費量の低下で8萬5000トン増加した。綿花の生産量は5.7萬トン増加し、主に我が國が10.9萬トン増加したため、米綿花の生産量の減少を相殺した、消費は2023年12月より28.3萬トン減少した。全體的に、生産量は増加し、消費は減少し、期末在庫はそれに応じて増加した。

米國側では、利多要素は主に減産から來ている。2023/24年度の米綿生産量は引き続き7.5萬トンから270.7萬トンに引き下げられ、主にテキサス州の減産によるものである。輸出は2萬2000トン引き下げ、期末在庫は4萬4000トン減少した。全體的な影響は中性的に多いが、難敵は世界全體のバランスシートの偏空的な影響である。

インド側では、新綿全體の出荷が加速している。2024年1月14日現在、インドの綿花の週次出荷量は14.25萬トンで、週環比は1.31萬トン増加した。2023/24年度のインド綿花の累計加工量は191.5萬トン。USDA 1月報告書は2023/24年度のインド綿生産量の調整を一時的に行わず、544萬3000トンを維持し、輸出量は4萬4000トン減少し、消費量は6萬5000トン減少し、全體の期末在庫は10萬9000トン上昇し、市場への影響は空に傾いた。

國內では、生産量について、市場は一定の共通認識に達している。BCOが提供した最新報告書の推定によると、新疆綿は548萬1000トン、內地綿は40萬9000トンで、市場の予想に合致し、調整されていない。USDA 1月報告書は我が國の綿花生産量を599萬トンに増加させ、同時に輸入は引き続き10.9萬トン増加させ、期末在庫はそれに応じて21.8萬トン増加させ、市場に與える影響はあいまいである。

現在、市場の主な分岐點は消費者側にある。年前、製織所と貿易商の補庫は綿糸端に大きな流動性をもたらした。紡績工場の稼動が向上し、全體の在庫構造が好転し、原料が小幅に在庫除去され、完成品が大幅に在庫除去される態勢を呈している。製織所の注文については、中小製織所は年前の注文はまだ可能だが、年後の注文は不足しており、慎重に主導している。大工場では、注文は比較的安定している。一方、確かに一部の春夏注文が存在するが、注文はまだ量を入れておらず、注文の持続性が懸念されている。

注目すべきは、年前のこの輪番補充庫を通じて、製織工場の原料在庫はすでに高位に達しており、貿易商は年後の注文をよく見て輪番倉庫を行っている。年後の注文が予想に及ばなければ、年前のリポジトリは前借りの利得に相當するため、慎重に見る必要がある。

最近の市場では、航路問題が受注輸送に影響することが懸念されているため、受注が先行している。イエメンを経由する航路は亜歐航路であり、綿紡績プレートに與える主な影響は、完成品の衣類の歐州への輸出航路である。綿紡績製品から見ると、我が國のEUへの輸出比率は5%前後で、體量から見ると、影響は相対的に限られている。

全體的に見ると、年後の注文は盤面への支持が限られており、後期は綿花に対して偏空運行の観點を維持しており、貿易商は2403と2405契約の順方向の利益戦略を考慮して、しばらく接収の考えで対応することができる。

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