市況分析：1週間以內の中國綿花市場の動向分析

中國綿花市場週報（2024年4月22日-26日）

國內外の綿花、綿糸価格は全線下落したが、國際綿糸価格の週間內変動幅は明らかに狹まった。4月22日から26日にかけて、鄭州綿先物の主力契約決算の平均価格は15796元/トンで、前の週より375元/トン下落し、2.3%下落した。大陸部の標準級コットン市場価格を代表する國家綿花価格B指數の平均価格は16802元/トンで、前周より243元/トン下落し、下落幅は1.4%だった。

ニューヨーク綿先物の主力契約決算の平均価格は81.56セント/ポンドで、前の週より0.68セント/ポンド下落し、0.8%下落した。輸入綿の中國主要港から岸までの平均価格を代表する國際綿花指數（M）の平均価格は89.91セント/ポンドで、前の週より2.24セント/ポンド下落し、2.4%下落した。人民元換算の輸入コストは15485元/トン（関稅1%で計算すると、港雑と運賃を含まない）で、前の週より387元/トン下落し、下落幅は2.4%だった。國內外の綿花の平均価格差は1317元/トンで、前周より144元/トン拡大した。國內C 32普通櫛純綿糸の平均価格は22973元/トンで、前の週より109元/トン下落し、通常の外糸の平均価格は23009元/トンで、前の週より210元/トン下落した。

二、後市の展望

不確実性の要素が多く、國際綿入れ価格または盤面を維持している。北半球では綿花の播種が行われており、供給端にはさらに注目が集まるだろう。インドはエルニーニョ現象の影響を受け、北部、東部、南西部の地域で干ばつが深刻化している。パキスタンは4月13日以來の大雨に見舞われ、一部の綿花生産區が被災した。

マクロ経済では、米商務省のデータによると、米國の第1四半期のコア個人消費支出（PCE）の年次四半期比は3.7%増加し、インフレ率の大幅な回復はFRBの利下げ予想を再び抑えた。また、イスラエルはガラファト空爆による原油供給への市場の懸念を強めている。國際綿花価格が大幅に回復した後、利空のニュースはある程度解放され、米綿花の周度販売量も回復したが、國際綿花市場が直面している不確実性の要素は多く、國際綿花価格が盤面を維持する確率は大きい。

內外の綿入れ価格の差が上昇し、國內の綿入れ価格は弱體化を維持している。國際綿入れ価格が大幅に下落し、國內綿入れ価格の下落幅が相対的に小さいため、內外綿入れ価格の差は急速に増大し、現在1300元/トン前後にある。供給面から見ると、稅関のデータによると、3月の綿花、綿糸の輸入量は大幅に上昇し、綿花の輸入量は40萬トンで、前年同期比4.5倍増加し、綿糸の輸入量は19萬トンで、前年同期比35.2%増加した。

同時に、最近、新疆の綿花と綿糸の大陸部への倉庫移転は増加の様相を呈している。需要の面から見ると、現在、國內の紡績企業は電源を入れても高位を維持することができるが、下流の紡績注文は弱體化する傾向にある。伝統的な閑散期が近づくにつれ、混紡代替需要が強くなるにつれて、後期に転産したり、電源を入れたりする企業が増える可能性があります。供給が十分で需要が弱まっている場合、綿入れ価格は近いうちに弱體化整理を維持する見通しだ。