市場観察：織物服裝市場の最盛期に綿糸の不景気な価格

世界の綿生産大國は摘み取り加工を著実に推進し、周辺市場の変化や綿価格の変動幅を増やすだろう。

米農務省の10月の世界需給予測によると、2024/25年度の世界の綿花生産量は20萬パック以上増加し、中國、ブラジル、アルゼンチンの生産量の増加は米國とスペインの生産量の減少を相殺した。そのうち、2024/25年度の米國の綿花生産量は30萬パック余り減少し、1420萬パックで、全米の綿花の平均単産量は18ポンド減少し、789ポンド/エーカーだった。インド綿花協會によると、栽培面積が減少し、雨が多すぎるため、2024/25年度のインド綿花生産量は前年同期比7.4%減少する見込みで、インドの綿花輸出の減少と綿花輸入の増加につながるという。

周辺市場では、米國の総選挙はすでに重要な段階に入っており、マクロレベルの混亂が大きく、11月の金利會議が近づいていることを重ねて、最近の金融市場の変動幅は明らかに増大し、株式市場と大口商品の下落、ドルの上昇は綿花市場に圧力をかけている。最近の綿花のファンダメンタルズはやや有利な要素を示しているが、綿花の価格が周辺市場の変化を受けて変動幅を増大する可能性は排除できない。

織物服裝市場の最盛期は不景気で下流の需要が弱い

綿糸の価格は相対的に安定しているが、紡績衣料市場が閑散期に入るにつれて、下流の出荷が緩やかになり、一部の企業の完成品在庫が増加し、紡績企業の後市に対する自信が不足し、原料調達が慎重になり、在庫補充の意欲が強くなく、一部の紡績企業の綿糸の在庫率が上昇した。多くの紡績企業はオンデマンド調達戦略を継続し、沿海地區下流の製織企業の稼働率を全體的に安定的に低下させ、大規模な製織企業の稼働率はまだよいが、小企業の稼働率の低下は明らかである。

織物衣料市場は繁忙期ではない。伝統的な生産販売シーズンが終盤に入るにつれ、後期の紡績注文は減少する見通しだ。稅関総署のデータによると、我が國の織物服裝の輸出額は8月に年內の月間最高値を記録した後、9月には年內などの低水準に低下し、輸出額は247億8000萬ドルで、前年同期比3.8%減少し、前月比11.4%減少した。國家統計局のデータによると、9月の國內アパレル靴帽子、針織物類の小売額は1168億8000萬元で、前年同期比0.4%減少し、4カ月連続のマイナス成長となった。

後市の予測：新綿の大量出荷に伴い、供給端は緩和的な構造を維持し続け、下流の需要は明らかな回復がない場合、綿価格の上昇圧力は比較的に大きいが、10月以來の綿価格の下落はすでに基本的に新綿の供給が徐々に増加し、下流市場の需要が薄くなる狀況を実現しており、綿価格の下落の余地は限られており、短期的には依然として主震動構造になる見込みで、政策の利益が需要側にフィードバックされる狀況と周辺マクロ市場の変化に注目する。