市場(chǎng)観察：今後1週間のICEコットン米國(guó)輸出販売報(bào)告書(shū)に注目

綿市は金曜日に米農(nóng)務(wù)省（USDA）が世界農(nóng)業(yè)需給報(bào)告書(shū)（WASDE）を発表するまで閑散としていた。この報(bào)告書(shū)は最終的に米國(guó)の生産量の増加と期末在庫(kù)の上昇の利空展望を提供した。強(qiáng)力な経済データ、港灣ストが回避され、ドルが強(qiáng)くなったことなど、外部要因はより広範(fàn)な市場(chǎng)感情に影響を與えている。

インターコンチネンタル取引所（ICE）の3月の綿花契約は金曜日（1月10日）に67.01セント／ポンドで、その週に下落した。

WASDEレポートと輸出販売レポートを除いて、今週（1月3～9日）3月の綿花先物は新しい取引メッセージのガイドラインを見(jiàn)つけるのが難しい。ICE先物は今週、契約の安値に終わり、投機(jī)家やメーカーの定価によって売り圧力が後押しされた可能性がある。全體的に言えば、市場(chǎng)は靜かで、取引活動(dòng)に影響を與える情報(bào)は限られている。綿皿に雙方向取引が現(xiàn)れ、ここ數(shù)週間は區(qū)間內(nèi)の変動(dòng)を維持している。次のWASDE分析は、毎週の市場(chǎng)記事の一部ではありません。しかし、市場(chǎng)に対する重要性は発表時(shí)に報(bào)道する価値があると考えられている。

持倉(cāng)量は5150手増加し、総持倉(cāng)量は243422手に達(dá)した。ICEが発表したデータによると、1月9日までにICEが受け渡し可能な2號(hào)綿契約の在庫(kù)は20113パックと橫ばいだった。

米農(nóng)務(wù)省が金曜日に発表した1月の需給報(bào)告書(shū)によると、2024/25年度の米綿生産量は1441萬(wàn)パック、12月は1426萬(wàn)パックと推定されている。2024/25年度の米綿輸出は1100萬(wàn)パック、12月は1130萬(wàn)パックと推定されている。2024/25年度の米綿期末在庫(kù)は480萬(wàn)パック、12月は440萬(wàn)パックと推定されている。在庫(kù)/使用率は現(xiàn)在より37.5%で、需給緩和を示している。

生産量の角度から見(jiàn)ると、米國(guó)の生産量の増加幅が最も大きい地域は南西部から來(lái)て、17萬(wàn)パック増加して455萬(wàn)パックに達(dá)した。テキサス州の生産量は20萬(wàn)パック増えて410萬(wàn)パック、カンザス州の生産量は1萬(wàn)パック増えて20萬(wàn)パックに達(dá)した。しかしオクラホマ州の生産量は4萬(wàn)パック減少し、25萬(wàn)パックに減少した。

世界的には、米農(nóng)務(wù)省の報(bào)告書(shū)によると、2024/25年度の世界の綿花生産量は1億1945萬(wàn)パック、12月は1億1739萬(wàn)パックと推定されている。2024/25年度の世界綿花期末在庫(kù)は7791萬(wàn)パック、12月は7602萬(wàn)パックと推定されている。世界の綿花の総使用量は10萬(wàn)パックから1億1589萬(wàn)パックに増加する見(jiàn)込みだ。世界的な在庫(kù)/使用比は67.2%に上昇し、世界的な需給圧力が緩和された。

注目すべき変化の1つは、中國(guó)の生産量の増加で、180萬(wàn)パック増加し、3000萬(wàn)パックに達(dá)した。これまで、中國(guó)の綿花の生産量は報(bào)道された數(shù)字をはるかに上回っていると推測(cè)されていた。一方、中國(guó)の輸入量は50萬(wàn)パックから800萬(wàn)パックに減少した。注目すべきは、今年の輸出販売報(bào)告書(shū)には中國(guó)の姿がなく、國(guó)內(nèi)生産量の増加が要因の一つだ。

FRB議事録は全體的に強(qiáng)硬で、インフレへの懸念が示された。彼らは、貿(mào)易と移民政策をめぐる不確実性が金利調(diào)整を慎重に行うことにつながると指摘し、情勢(shì)の評(píng)価に伴い、いかなる金利低下も漸進(jìn)的であることを示している。

米國(guó)の港灣労働者と運(yùn)航會(huì)社は、米國(guó)経済を混亂させる可能性のある港灣ストを回避するための予備合意に達(dá)した。昨年10月に一時(shí)休業(yè)した後、再休業(yè)を防ぐため數(shù)カ月間交渉を行った。合意の具體的な詳細(xì)は當(dāng)時(shí)開(kāi)示されていなかったが、1月15日の締め切りまでに合意するために數(shù)カ月間努力してきた。

米國(guó)の雇用面では、新たに25萬(wàn)6000の雇用が追加され、市場(chǎng)予想の16萬(wàn)5000の雇用をはるかに上回ったという積極的な情報(bào)がある。株式市場(chǎng)は下落し、雇用データによるFRBの利下げの可能性が低下した。

ドルは強(qiáng)気を維持し、引き続き米國(guó)の大口商品に不利な要素を構(gòu)成している。強(qiáng)いドルは大口商品、特に綿花を輸出市場(chǎng)での競(jìng)爭(zhēng)力を低下させた。世界通貨に対するドルの強(qiáng)さは、多くの他國(guó)に対する米國(guó)経済の強(qiáng)さと、來(lái)るべき関稅の潛在的な影響の不確実性に支えられている。

米國(guó)の輸出販売と表示によると、輸出業(yè)者の2024/25年度の綿花の輸出は市場(chǎng)年度の高位に達(dá)した。

米農(nóng)務(wù)省が金曜日に発表した輸出販売報(bào)告書(shū)によると、1月2日現(xiàn)在、現(xiàn)在の年度の米綿輸出販売は前年比7%増の13萬(wàn)7400パックで、前の4週間の平均値より27%減となった。次年度の米綿輸出販売は0萬(wàn)パック増。米綿の輸出船積みは19萬(wàn)1700パックで、前の週より66%増加し、前の週の平均値より47%増加し、そのうち中國(guó)向け輸出船積みは4萬(wàn)3800パックだった。

最近の出荷量はずっと低いレベルにありますが、休暇が過(guò)ぎたため、出荷量の増加速度は徐々に加速しています。

販売は緩やかだが、米國(guó)の輸出委託は歴史的傾向と一致している。

ピマ綿は6400パックを販売し、輸出船積みは8300パック。出荷量は米農(nóng)務(wù)省の試算に達(dá)する見(jiàn)込みだ。

今後1週間の展望では、トレーダーは米國(guó)の輸出販売報(bào)告書(shū)に注目し、新規(guī)作物の栽培意向に注目し始めている。

米國(guó)は來(lái)週、12月の生産者物価指數(shù)、消費(fèi)者物価指數(shù)（CPI）、米國(guó)の小売売上高データを発表する。