市場観察：今後1週間のICEコットン米國輸出販売報告書に注目

綿市は金曜日に米農務省（USDA）が世界農業需給報告書（WASDE）を発表するまで閑散としていた。この報告書は最終的に米國の生産量の増加と期末在庫の上昇の利空展望を提供した。強力な経済データ、港灣ストが回避され、ドルが強くなったことなど、外部要因はより広範な市場感情に影響を與えている。

インターコンチネンタル取引所（ICE）の3月の綿花契約は金曜日（1月10日）に67.01セント／ポンドで、その週に下落した。

WASDEレポートと輸出販売レポートを除いて、今週（1月3～9日）3月の綿花先物は新しい取引メッセージのガイドラインを見つけるのが難しい。ICE先物は今週、契約の安値に終わり、投機家やメーカーの定価によって売り圧力が後押しされた可能性がある。全體的に言えば、市場は靜かで、取引活動に影響を與える情報は限られている。綿皿に雙方向取引が現れ、ここ數週間は區間內の変動を維持している。次のWASDE分析は、毎週の市場記事の一部ではありません。しかし、市場に対する重要性は発表時に報道する価値があると考えられている。

持倉量は5150手増加し、総持倉量は243422手に達した。ICEが発表したデータによると、1月9日までにICEが受け渡し可能な2號綿契約の在庫は20113パックと橫ばいだった。

米農務省が金曜日に発表した1月の需給報告書によると、2024/25年度の米綿生産量は1441萬パック、12月は1426萬パックと推定されている。2024/25年度の米綿輸出は1100萬パック、12月は1130萬パックと推定されている。2024/25年度の米綿期末在庫は480萬パック、12月は440萬パックと推定されている。在庫/使用率は現在より37.5%で、需給緩和を示している。

生産量の角度から見ると、米國の生産量の増加幅が最も大きい地域は南西部から來て、17萬パック増加して455萬パックに達した。テキサス州の生産量は20萬パック増えて410萬パック、カンザス州の生産量は1萬パック増えて20萬パックに達した。しかしオクラホマ州の生産量は4萬パック減少し、25萬パックに減少した。

世界的には、米農務省の報告書によると、2024/25年度の世界の綿花生産量は1億1945萬パック、12月は1億1739萬パックと推定されている。2024/25年度の世界綿花期末在庫は7791萬パック、12月は7602萬パックと推定されている。世界の綿花の総使用量は10萬パックから1億1589萬パックに増加する見込みだ。世界的な在庫/使用比は67.2%に上昇し、世界的な需給圧力が緩和された。

注目すべき変化の1つは、中國の生産量の増加で、180萬パック増加し、3000萬パックに達した。これまで、中國の綿花の生産量は報道された數字をはるかに上回っていると推測されていた。一方、中國の輸入量は50萬パックから800萬パックに減少した。注目すべきは、今年の輸出販売報告書には中國の姿がなく、國內生産量の増加が要因の一つだ。

FRB議事録は全體的に強硬で、インフレへの懸念が示された。彼らは、貿易と移民政策をめぐる不確実性が金利調整を慎重に行うことにつながると指摘し、情勢の評価に伴い、いかなる金利低下も漸進的であることを示している。

米國の港灣労働者と運航會社は、米國経済を混亂させる可能性のある港灣ストを回避するための予備合意に達した。昨年10月に一時的に操業を停止した後、再び操業を停止することを防ぐため、雙方は數カ月間の交渉を行った。合意の具體的な詳細は當時開示されていなかったが、1月15日の締め切りまでに合意するために數カ月間努力してきた。

米國の雇用面では、新たに25萬6000の雇用が追加され、市場予想の16萬5000の雇用をはるかに上回ったという積極的な情報がある。株式市場は下落し、雇用データによるFRBの利下げの可能性が低下した。

ドルは強気を維持し、引き続き米國の大口商品に不利な要素を構成している。強いドルは大口商品、特に綿花を輸出市場での競爭力を低下させた。世界通貨に対するドルの強さは、多くの他國に対する米國経済の強さと、來るべき関稅の潛在的な影響の不確実性に支えられている。

米國の輸出販売と表示によると、輸出業者の2024/25年度の綿花の輸出は市場年度の高位に達した。

米農務省が金曜日に発表した輸出販売報告書によると、1月2日現在、現在の年度の米綿輸出販売は前年比7%増の13萬7400パックで、前の4週間の平均値より27%減となった。次年度の米綿輸出販売は0萬パック増。米綿の輸出船積みは19萬1700パックで、前の週より66%増加し、前の週の平均値より47%増加し、そのうち中國向け輸出船積みは4萬3800パックだった。

最近の出荷量はずっと低いレベルにありますが、休暇が過ぎたため、出荷量の増加速度は徐々に加速しています。

販売は緩やかだが、米國の輸出委託は歴史的傾向と一致している。

ピマ綿は6400パックを販売し、輸出船積みは8300パック。出荷量は米農務省の試算に達する見込みだ。

今後1週間の展望では、トレーダーは米國の輸出販売報告書に注目し、新規作物の栽培意向に注目し始めている。

米國は來週、12月の生産者物価指數、消費者物価指數（CPI）、米國の小売売上高データを発表する。