?? ?? ?? ? ??
? ??? ??? ??? ??? ??? ????? ???? ????? ?? ??? ??? ???? ???.
????? ?? ????? ???? ???? ???? ???, ? ??? ??? ????? ???? ???? ????.
?? ?? (Equity Fincing) ? ?? (Merger Acqiition, Macqion, Ma) ? ?? ??? ? ? ??? ? ??, ??, ?? ??, ?? ??? ?? ??? ??? ??, ?? ???? ???? ???? ? ???? ???? ??.
??? ??? ???? ??? ?? ??? ????? ??? ??? ??? ???? ??? ???? ? ??.
??? ?? ???? ?? ???? ??? ???? ? ?? ??? ?? ??? ?? ?? ? ??? ?? ??? ???? ??.
?? ? ?? ?? ? ??? ???? ?? ? ? ?? ?? ?? ? “ 133? (?) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ??? ?? ??? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ??? ????, P / ?? / / S ? (?? / ???) ? ??? ? ??.
?? ???? (VC) ??, P / E ?? ??? ???? ?? ????.
????? ??? ??? ???? ?? ???? ? ???: (TrailingP /E)-? ?? ?? /??? ???? ?? (?? 12??)? ??.
?? ?? (ForwardP / E) ? ?? ??? ?? (?? ?? 12??) ? ???? ??.
??? ??? ???? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ?? ????? ?? ?? ??? ???? ?? ???, ??? P / E ????? ?? ??? ? ?? ? ???, ? ?? ??? “ 10? (10?) ??? ?? = ??? ??? ???? ? ?? ” ? ???.
????? ?? ???? ???? ???? ???? ??? ????. ?? ?? NASDAQ ? ??? ?? ??? ???? 40, ? ?? ??? ?? 30?, ??, ??? ?? ??? ?????? ?? ??? ?? ?? ???? ?? ??? ?? ??. 15 -20 ??, ??? ?? ??? ?? ???? ?? ?? ????? ?? ??? ??? ????.
?? ??? ?? VC ??? ??? ?? ?? P /E ???.
?? ?? ? ??? ?? ? ?? ??? ??? 100? ???? ??? ???? ??? 7000 ~1000? ??? ???? ???? 200? ??? ???? ??? ??? ??? ? 20 ~35%??.
?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? P P /E ? ?????. ?? ?? ?? ????? ???? ??? ? ? ??? P /S ??? ??? ? ??. P /E ? ?? ???? P /E ? ??? ? ??.
1? (?) ? 1013 (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?)
A ? (A ?) ? ?? ?? (B ?) ? ?? ??? ?? ?????? A ??? ?? ?? ??? ???? ???, ??? ??? A ???? 1?? ? ? ? ????? B ?? ?? ????? 1?? ??? ??.
??? ???? ?? ??????? ??? ??? ?, ????? ?? ??? ??? ??? ??, ? ?? ????? ???? ????? ?? ??? ??? ?? ? ??.
?? ?? ??? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ??? ? ??.
??? ?? ?? ??? ???? ??? ?? ?? ??, ?? ?? ??, ?? ?? ??, ??? ?? ??, ?, ??? ?? ?? ??, ??? ?? ??, ??? ?? ??? ?? ??.
?? ???? (? ??? CFn) ? ?? ????? ??; r: ?? ? ?? ?? (133?) ? ???? ?? ???? ?? ???? ????.
?? ??? ??? ????? ?? ?? ? 50 ~100% ??? ?? ????? ?? ?? ? ? 40 ~60%, ?? ?? ??? ?? ?? ? 30 ~50%? ??.
??? ?? ? ??? ?? ??? ??, ?? ??? 10 ~25% ???.
? ?? ??? ??? ???? ??? ????? ????? ??? ????? ???? ?? ?? ?? ????.
???, ??? (???) ? ??? ??? ?????? ????? ?? ??? ???? ??? ???? ?? ???.
?? ?? ????? ???? ??? ?? ???? ?? ??? ????.
? ??? ?? ???? ??? ???? ?? ????? ?? ??? ??? ??? ??? ??.
? ???? ?? ??? ????? ????? ?? ??? ??? ?? ????? ???? ?? ??? ???.
? ???? ??? ?? ??? ???? ??? ???? ???.
??? ???? ??? ???? ?? ???.
?? ???? ??? ?? (OSC) ? ??? (OSSC) ???? (OSC) ? (NSSSSSSSSSSSHOW) ? (WOOOOOSSSH) ? (WOOSS) ? ?? ?? (OSS) ? ?? ???? ??? ? ???, ?? ???? ?? ?? ????.
?? ?? ???? ?? ?? ??, ?? ???? VC ?? ??? 10?, ?? ?? ?? ?? 3 -5?.
? 10?? ?? ?? ?? ? ????? ???????????? (106??? ??) ? (101111112 ( ( ( ( ( (1022???????? (102211112 ( ( ( ( ( (1011133333111311111111111122222 ( ( ( ( ( ( ( ())))) ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ())))))))))))))))))) ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (1112222222222))))))) ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (?? ???????, ?? ??? ? ? ??? ??? ??? ????.
VC ? ??? ???? 10?? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ????.
?? ??? ?? ??? ????.
?? ??? ???? VC ? ?? 10? ??? ????, ??? ??? VC ? ?? 3 ~5?? ??? ????.
???? VC ? ?? ??? ??? ? 4? ?? 1? ??? ????? ??? ??? ????? ??.
10?? ?? ??? ???? VC ? ??? ??? ?? ?? (post -monyvaluation) ? 1000? ???.
?? ??? ?? ???? 200? ???? 100? ??? ??? ????? VC ? ??? ?? ??? (pre -monyvaluation) ? 700? ???.
??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ?? \ 100? ??, ?? ??? 300? ??, 1000? ????.
?? ???? 1? ?? ??? 50? ?? – 1000? ????.
??? ?? ??? ???? ?? ? ?? ?????, ??? ?? ?? ??? ?? ????.
?? ?? ? ?? ??? ?? ?????? ??? ???? ?? ????? ??? ?? ???? ??? ??? ??? ?? ? ???? ? ??? ?? ? ??.
?? ????? ??? ? ??? ? ??? ? ?????? ??? ???? ?? ?? ??? ???? ???? ???? ???, ????? ???? ?? 20% ? ?? ??? ??? ?? ? ???, ??? ???? ??? 103? 10? ??? (10?) ???? ????, ??? ???? 1033? ??? ????, ??? 100? ??? ???? ?? 20% ? ???? ? ???? ? ???? ?? 400? ????.
??? ?? ???? ??? 10% ??? ?? ??? ???? ???? ?? 50? ??? ??? ??? ?? ?? 350? ??? ?? ??? ???. ??? 130? ??? ??, ???? ?? ??? 70% ? (1300? ??) ?? ??.
??? ???? ??? ???? ??? ???? ???? ? ???? ? ??? ??? ?? ? ??? ???? ??? ?? ? ???, ?? ??? ??? ???.
?? ??? ? ????? ?? ??? ??? ?? ??? ???.
??? ??? 18% ? ???, ??? ??? 72% ? ??? 20% (1 -10%) (1 -10%) (1 -10%) (172%) (172%) (1 -10%) 18%) (72%)? (1 -10%) (172%)? ????, ??? 2%? ???? ??.
1?? (13) ? ?? ??? ??? ?????? ? ? ?? ???? ??.
?? ?? ?? ??? ?? ?? ? ??? ???? ??? ?? ? ??? ???? ????.
?? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? 10% ? ????? ?? ? ?? ? ?? ? 25% ? ???? 25: 13: 13: 13: 13% ? ???? ???, 50 ??? / 400? ?? ? ?? ? ? ?? ? 12.5%, 13% ? ???? ??. ?? ?? ? ??? ??, ?? ?? ?? ?? ??? ??? ???.
?? ?? ??? ?? ?? ? ??? ??? ??? ?????? ???? ? ???.
?? ?? 5% ? ??? ???? ???, ? ??? ?? ??? ?? ????? ??? ??? ??? ???? 1% ? ?? ? ?? ??? ?? ??? 4% ? ???.
??? ????? ???: “ ?? ?? 84% + ??? 5%%% + ?5%% + ?5 + ??? ????? ?? ??? ????? ??? ????.
??? ?? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ???? ??? ???? ? ??? ????? ???? ??? ? ?? ?? ??? ? ??? ??? ???? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ???? ???? ???.
1333 (?) ? 1013 (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? 19 (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? ‘ P) / E (P) / E (A) ? ???? ?? ? ?? ???? 1? ?? ? ? ??? ? ?? (?) ? ?? 10? ?? ? ???? ? ?? ??? ?? ?? ??? ??? ???.
1,13,13,13,10,000,000,000,000,000,000,000,000? ??
?? 200? ?? ????? ??? ??? 20% ??.
???? P /E ???? ??? ? ?? ?? ? ???? ?? ??? ??.
?????????? ????????????? ??? ( ?? ??????????????????????? ???? ?????, ?????? (Rtcheteteteteterms) ??? ( Rtcheteteteteterms)) ???????????????????? ( ??? ??????? ???? ?? ????????, ??? ??????????????? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ?? ?? ???????????? (Ratchchchchetetcheteteteteteteteteteeteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteteetetetetetetetetetetet??? ???? 500? ??? ???? ???? ???? ?? ??? 40% ? ????. ????? 20% ? ??? ??? ???? ???? ??.
??? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ? (?) ?) ? (?) ? (?) ? (?)
?? ?? ????? ????? ??????? ??? ?? ?????, ??? 800? ???? ??? ??? ?? ??? 50? ??? ?????, ??? ????? 500? ??? ??? 800? ??? ???? ?? ??? 25%%, 1300? ? (19%) / 800? ? (1 / 800?) ? ????? ??? ??? ?? (1%) ? ??? ? ?? ?? ??? ?? ???? ??, ??? ?, ??) ???.
133? (133??) ? (133??) ? ???? ?? (?) ? (?) ? ???? 1013 (?) ? (?) ?? (?) ? ??? (?) ? ??? (?) ? ?? ??, ???? (?) ? (?) ? ?? ??? (?) ? ??, ??? ?? ??? ?? ??? ?? ???? ?? ?? (?) ?? ??? ???? ?? ??? ??? (?) ? ??? ?? ??? ??? ???? ??? ?, ??? ??? ???? ??? ??.
- ?? ??
- ?? ??? | ?? ??? ????? ?
- ?? ?? | ?? ?? ??? ????? ?? ?? ??? ??? ? ??
- ?? | ?? ?? ?? ?? 6731? ??
- ????? | ?????? ??? ?? ? ?? ?? ?? ??? ??? ????
- ?? ?? | ????
- ?? ?? | ???: ?? ?? ?? ?? ??? ????
- ??? ??? | ??? ?? Nike Lab X Sacai 2015 ? ?? ???
- ?? ?? | ???: ??? ??? ?? ??? ?? ????
- ??? ?? | ????: ?? ? ?? ?? + 3? 5000? ??? ????
- ?? ?? | Ralph Lauren ??