CCTV ??: ?? ???? ??? ??? ???

??:

??? (MC): ?????, ???, ??? ??? ?? ?????.

?? ??'????? '

?? ?

??? ?????? ???: ?? ??? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? (00061) ??? ??, ???? ??? ????? ??? ??? ?? ??, ??? ??? ????? ??? ??? ????.

???: ??, ???????????????? ?????? ??? ?????????? ?????? ??? ?? ????????? ?? ?? ??? ????, ?? ????????? ??? ???? ?? ??? ??????????? ?? ???? ??????? ???????????? ??? ?? ?? ??? ???, ???, ???, ?? ?? ??? ?????????????????, ???? ??, ?? ??? ??? ??? ???, ??? 5?????????????????????????? ?? 255????????????2000200020002000200020002000200020002000200020002000200020002000200020002000200020002?200020002000200020002000200020002000200020002000??? ??? ?? ?? ????? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ??????. ??? ????? ???? ? ??? ????? ????? ??? ?????.

??? (?? ?? ?????? ??): ??? ? ????, ??? ???? ?????, ??? ??? ??? ??? ??? ?? ??? ???? ???, ??? ? ??? ????? ???.

??:?? ??? ??????

???: ?? ??? ???? ?? ????. ??? ?? ????? ????? ? ???, ??? ???? ????. ??? ?? ?? ?? ? ??, ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ? ?????.

??: ? ?? ????? ??? ???. ????, ???? ????? ??.

???: ?? ?? ??? ???? ????.

??:? ??? ???? ?????

???: ??? ???? ?? ?? ????

???: ?? ??? ???, ??? ??? ?? ? ???. ???. ??? ?? ??, ??? ?? ???? ???, ?? ??? ??? ? ?? ??? ??? ????, ??? ?? ?? ????, ??? ??? ?? ??? ???? ? ??? ? ?? ??? ??? ???? ?????.

??:?? ??? ??, ??? ? ??? ? ?? ?? ?, ???? ?? ??? ?? ????, ??? ????

???: ?? ???? ?? ???? ???? ? ? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ???, ?? ?? ??? ????, ?? 6% ?? ??? ??? ?????, ??? ??? ??, ???, ??? ?? ?? ?.

??:??? ?? ?? ??.

???: ?? ? ???? ?? ?? ???

???: ??? ?? ??? ??, ??? ???? ??? ?? ???, ??? ? ??? ??, ?? ????, ??? ??, ?? ? ?? ??, ?? ?????. ?? ??? CPI ? ??? ???.

??: ???? ???? ??.

???: ?? ??? ?? ??? ???? ?? ??. ???, ???? ???? ??? ??? ???, ??? ?? ?????? ????? ??? ?? ???, ?? ??? ?? ??? ?? ?? ????.

??: ????? ????.

???: ??? ???? ??? ?? ???? ???? ?? ??? ?? ?? ??? ???, ???? ??? ??? ?? ? ??.

??? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ??, ?? ?? ????, ??? ????, ???? ?? ??? ??? ??, ?? ?? ??? ??? ??? ????.

??: ??? ?? ? ????. ?? ????? ?? ????? ????. ?? ??? ?????, ? ??? ??? ???? ??? ????. ?? ?? ???? ??? ?? ???? ????? ?? ? ????. ???? ???? ? ??? ?? ?? ????.

???: ?? ?? ? ??? ? ?? ??

???: ?, ?? ????? ??? ?? ??? ?? ??, ???? ?? ??? ?? ????, ??? ??? ?? ??? ??????.

??: ??? ?? ??? ???? ?? ??? ?? ???? ????? ????? ???? ????

??? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ???, ????? ? ????, ????? ??? ?? ???? ????? ?? ??? ? ??? ?? ??, ?? ? ???? ???? ????, ?? ??? ??? ????? ??? ?? ??? ?? ? ?????

???: ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ??

???: ?? ? ???. ?? ??? ??? ????, ?? ???? ??? ??, ?? ?? ??? ??? ??, ?? ?????, ???. ??? ? ??? ?? ? ???? ??? ?? ?? ??? ???.

??: ???? ?? ?? ??? ??. ?? ???? ???. ??? ?? ? ? ??? ?? ???? ???? ???? ???? ?? ??? ??? ??, ??? ?? ??? ???, ??? ?? ?? ??, ?? ?? ???????? ?? ???, ????.

??: ??? ?????.

??: ?? ?? ?? ???? ?? ???? ??? ??? ??? ?? ???? ????? ?? ??? ???? ????????? ????, ?? ??? ??? ?????

??: ?? ?? ??? ???? ?????.

　　宋健(中國國際期貨有限公司研究員)：是這樣，我們承認(rèn)一個(gè)現(xiàn)貨市場的基本面，確實(shí)是為我們期貨市場提供了很好炒作借口，所以才口去年的暴漲暴跌，我們知道暴漲暴跌，在期貨市場這種炒作因素能夠比較明顯的看的出來，比如說我們以兩合約為例，一個(gè)是當(dāng)年炒的比較兇的1109合約，以及現(xiàn)在的1102合約，在1109合約當(dāng)年炒作的高點(diǎn)，達(dá)到三萬五附近，現(xiàn)在跌到兩萬五左右，這個(gè)跌幅達(dá)到了30%左右，但同樣的現(xiàn)在1102合約，其實(shí)在當(dāng)年1109創(chuàng)在三萬五高點(diǎn)附近時(shí)，其實(shí)1102合約高點(diǎn)與前期沒法比的，當(dāng)時(shí)僅僅三萬左右，現(xiàn)在跌到2萬4左右，跌幅接近20%左右，這種不同合約差異，已經(jīng)明顯顯示出市場炒作的因素的影響是很大的，對這邊來講，我們認(rèn)為一個(gè)是基本面，確實(shí)有一定的原因，但是另一方面，期貨市場炒作的因素也不容忽視。

??: ?? ??? ??? ??? ? ? ??. ?? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ???? ???, ?? ?? ?? ??? ??? ??? ???? ?? ?? ?? ??, ?? ??, ?? ???? ??? ?? ??? ?? ???

　　宋健：其實(shí)是這樣的，尤其這一輪的炒作，其實(shí)它的屬端是源于國外的市場，我們知道國外的話，其實(shí)它的期棉基本上是從2010年的7月末、8月初開始炒作，由當(dāng)時(shí)的七八十美分，一直炒到了最高點(diǎn)，達(dá)到了200美分以上，而國內(nèi)炒作晚了一月，基本是八月份才開始炒作，而且僅僅是從一萬七八附近一直炒到了三萬五附近，基本是翻一倍，但是國外的達(dá)到了3倍，這里更明顯的看的出來，其實(shí)外盤的炒作，帶動了內(nèi)盤的炒作，這是棉花重要的一個(gè)原因之一，對于包括最近其實(shí)我們也看到，就說外盤現(xiàn)在應(yīng)該說，這些多投炒作，還是心沒有死，目前回落的價(jià)格，還是回落到一百四五附近，這個(gè)價(jià)格還是比較高，而國內(nèi)由于受到基本面的影響，投資者包括國家調(diào)控的影響下，會顯得相對更加理性一些。

??: ?, ??? ???? ???? ??? ??????. ???? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ??????. ??? ????? ???? ????? ?? ??? ?? ?? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ????

{page ubreak}

????? ?? ?? ??? ????? ??? ??? ????

??: ?? ????? ??? 2011? ?? ?? 8100??? ?? ?? 5.2% ??? ?? ?? ? ?? ???? ???? ??? ??, ?? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ??, ?? ???? ??? ???, ? ????? ?? ??? ?? ?? ??? ? ? ??? ???.

?? (??????? ???): ?? ??? ??? ?? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ????? ??? ????? ???? ?????.

??? (??? ???? ????): ?? ?????? ?? ?? ? ???? 10% ?? ????, ??? ??? ?? ??? ??? ???. ?? ?? ???? ??, ??? ??? ????, ??? ?? ??? ???? ?? ?? ?? ?? ??? ??.

??? ?? ???? ???? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ?????????? ??? ?? 2011??? 2012??? ??? ?? ???? 26008??? ??? ?? ?? 128?? ??? ??? ???? ?? ???? ? ????, ? ??? ??? ?? ? ?? ?? 6? 70????? ???? ??? ?? 3? 27???? ??? ???, 4? ???? 200% ???? ???? ??? ????? 20% ?? ????.

???: ?? ? ???? ???? ???? ? ??? ??? ? ??. ???? ?? ?? ?? ??? ? ?? ????. ??? ??? ??? ?????, ??? ?? ???? ??? ??? ????, ??? ?????, ?? ??? ?? ???? ???? ?? ???? ?? ? ??.

?? ? ?? ????????????????????????? ??? ?????????????????? ?? ??? ??, ?? ?? ??? ??? ?????????????? ???? ?? ??????????????????????? ????? ??? ?????, ?????????????????????? ?????????68585???, ??????????2739% ?????? ???????????????????????? ????????????????, ????????????, ?????3939% ??????, ?? ?? ?? ?? ????????, ???? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ? ??.

??: ??? ???????????? ? ? ??? ????????? ?? ???? ? ??? ??????, ??? ?? ????????????? ?? ????????????? ???? ??????? ????. ? ?? ?? ???????????????? ?? ??? ??? ????? ??, ??? ???????????? ?????????? ??? ??, ????? ??, ?? ?? ??????? ?? ??? ???? ?????? ??? ? ?, ?? ?? ?, ??? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ????????? ???, ??? ??? ?? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ??????????????? ??, ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ?? ???? ??? ??????

???: ?? ? ???? ?? ?? ???

???: ?? ??? ?????. ?? ?? ??? ? ???? ??? ???? ??????, ? ??? ?? ??? ????? ?? ? ??. ??? ?? ??? ??? ???, ???? ?? ??? ?? ???.

??: ?? ??? ??? ?????, ??? ???, ?? ??? ??? ?, ?? ??? ??? ??? ???, ??? ????? ??? ???

???: ?? ???? ?? ?? ??? 1?? 650 ~700? ? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ???, ??? ???? ??? ??, ? 1100? ?? ? ???. ??? ?? ???? ??? ???? ???? ?? ???, ?? ??? ??? ?? ????, ???? ????. ??? ? ???? ???.

??: ??, ??? ?? ???? ??? ?? ??. ? ???? ??? ??? ?? ??. ?? ??? ??? ??, ?? ??? ?? ??? ??? ??, ??? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ??. ??? ??? ??, ??? ?? ??? ??, ?? ?? ?? ?? ????? ??? ? ?? ?????? ? ?? ??? ?? ? ??? ????.

??: ?? A ????? ? 21?? ??? ?????, 1?? ??? ??, 21? ??? ?? ???? 5760?, ??? ??, ????? ?? ??? ?? ?? ? ???? ??, ?? ?? 147%? ??? ????, ??? 11% ????, 21? ?? ? 3? ?? ??? ????. 14? ?? ??? ??? ??? 6? ?? ?? ?? ?? ?? ? 3? ??? ??? ?? ? 1? ??? ??? ??.

??? (?? ?? ???? ???? ??): ?? ?? ????? ????? ?? ??? ??. ?? ?? ? ?? ??? ?? 2? ??, ??? 4?? ?, ?? 2? ??? ??. ??? 2?6?, 7080%, ?? ??? 80%? ??? ??? 80%? ??, ?? ???? ??? ?? ??.

???: ?? ?? ?, ?? ???? ?? ??? ??, ?? ???? ?? ??? ??? ??? ??. ???? ?? ??? ?? 1 /3? ??? ?? ???. ?? ???? ???? ?? ??? ????, ?? ???? ? ???. ?? ???? ??, ?? ??? ??? ?? ? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ??.

??: ?? ?? ??? ? ???? ????. ???? ?? 1 /3? ???? ?????, 2 /3? ??? ???? ??. ?? ?? ??? 2 /3???? ???? ??. ? ? ?? ????? ?? ????? ?? ??? ??????

?? ?? ???? (60030)? ???? ?? ??? ??, ??? ??, ?? ??.

?? (?????? ?? ?? ?? ???): ??? ?????.

??: ?????, ??? ??? ??, ??? ?????, ?? ?? ?????? ? ??? ?????. ??? ????? ??, ? ??? ??? ?? ???? ??? ?? ? ?????

{page ubreak}

?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ??? ??

??: ????. ?? ??????? ???? ????????????? ??? ??? ?? ?? ? ???. ???????? ???? ?? ? ???. ???? ????????????????? ?? ??? ?? ????, ??? ????? 1???? ?? ?? ? ???, ? ????? ???? ??? ?? ??????, ? ??????? ??? ??? ??? ??? ?? ?????, 2???????? ????????? ?? ?? ??3??????????????? ????? ?? ??? ??? ????, ??3???????????????????? ????? ???? ??? ????? ?????????????????????? ??? ??? ?? ?? ???? ?? ??? ?? ???? ????.

?? ?? 8? ?? ??? ??? ? ?? ??? ?? ? ? ??? ??? ??? ??? ?????? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ??.

??? ??? ??? ? ??? ? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ? ??.

??: ????, ?? ? ? ??, ???? ?? ??, ?? ?? ??? ????? ?? ??, ? ?? ??? ??, ??? ?? ??? ???? ??? ???? ?? ??? ????. ? ???? ????? ??? ???? ??? ?? ????, ? ?? ???? ??? ?? ???? ??? ?? ? ?????

?? ?? ???

??:?? ?? ?? 3?? ???

??: ????. ??? ??? ???? ??????? ??? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ?? ???????. ? ? ? ??? ????? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ??? ? ?? ??????. ?????? ?? ??? ???? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ???, ??? ???? ?? ? ?? ???? ?????.

??: ?, ?????. ?? ?? ??????? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ? ?? ??? ??? ??, ??? ?? ??? ??, ??? ??? ????? ?? ?? ???? ??? ??, ??? ??? ?? ??? ??, ???, ??? ?? ?? ?? ?? ????? ?? ??? ?? ??? ????. ??? ??? ?? ??? ??? ?? ?????

???: ?? ??? ??? ???? ??? ????, ?? ?? ???? ??? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ???.

??:??? ?? ??.

???: ?? ?? ?? ?? ??

???: ??? ???? ??, ??? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ????, ?? ??? ???? ?? ???, ???? ?? ??, ?? ??, ?? ???? ?? ??? ??? ???.

??:? 2? ?? ??? ? ???? ??? ??? ??? ??? ???? ??.

???: ???.

??: ? ?? ??? ??? ??? ????, ?? ?? ????? ?????, ?? ??? ??? 1??? ??? ??? ???, ??? ??? ?? ??? ? ?? ??, ?? ? ?? ? ?? ???, ???? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ? ?????

???: ???? ??? ??? ??? ??? ??? ??????, ?? ?? ?? ???? ????, ?? ?? ??? ???, ???? ??? ?? ?? ??? ??? ? ?? ? ??.

??:??? ?????

???: ?, ?? ?? ?? ??? ???, ??, ??? ??, ???? ???? ?? ? ???? ??? ? ???, ??? ?? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ???.