?? ???? ??? ???, ??? ??? ?? ??? ???? ????? ????
?? ???? ???? ??? ?? ??? ???? ????? ?????!
???? ???? ? ?? ??? ???, ???, ?? ?? ?? ??? ???? ??.
??? ?? ??? ???'???? + ????'? ?? ????? ?? ???? ????? ?? ???? ??? ??? ?? ? ?? ??? ??? ???? ??? ????? ?? ???? 46.94%, ???? ?? ???? 60.90% ????.?? ?? ???? ?? ?? ??. ??? ???????? ?? ?? ?? 225% ????? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ???? ??? ??? ?? ?? ?? 8.31% ????.?? ?? ??? ??? ????? ? ??? ?? ?? ?? 48.42% ????.?? ?? ??? ???? ?? ???? ??? ???? ????
?? ?? 4?,?????? ??? 1?? ?? ?? ???? "?? ?? ??? ????. ? ?? ????? ???? ??? ??? ? ??"? ???. ???? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??.
???? ?? ????? ???? ??? ?? ??? ?? ???? ???? ?? ????? ????, ???? ??? ?? ??? ??? ????? ????: ??? ?? ?? ?? ??????, ??? ?? ?? ??? ??? ?? ??.??? ???? ??? ??? ??? ????? ?? ????? ? ? 2011?? ??? ??? ?? ??? ???? ??.
???? ?? ???? ?? ?? ??? ???? ???? ???? ???? ??? ???.?? ?? ?? ? ?? ??? ? ??? ??'?? ??'? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ? ?? ??? ?? ???? ???.?? "??? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ???? ?"? ???? ????. ???? ???? ????, ?? ?? ?? ???? ????? ??? ??? ????? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ???.
???? ?? ??? ?? ???, ???? ?? ?? ????, ?? ?? ????????? ?????? ? ??? ?? ?? ??? ????? ?? ??? ??? ??.??? ???? ???? ?????? ????? ??? ??? ???? ??? ??? ???
???: ??"??"? ???? ???
??? ??? ???? ?? ??? ??? ?????. 2011? ? ???? ? ???? ???? ?? ?? ??? ??? 2010??? 68? 5?? ?? ?? ?? ??? ????. ??? ??? ??? ???? ?? ???? 2011? ??? ??? ????.????'2015? ?? ??? 20? ??'??? ???? ???? ? ?? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ???? ???? ???.
?? ??? ??
2011? ??? ??? ???? ??? ?? ??? ??? ?? ???? ???? ???. ?? ??? 50?, ??? 35% ?? ???? ??."???? ???? ??? ???, ??? ??? ????????? ??????, ????, ????, ??? ??? ????? ??? ??."?? ??????? ?????, ?????? ???? ???? ???? ??? ?? ? ? ????? ????? ? ?????? ??? ???? 2? ?????? ????.
?? ???? ?? ?? ??? ??.?? ? ?? ????? ????: ??, ?? ?? ??? ???? ???? ??? ?? ???? ????;??? ????? ?? ????? ????.??? ???? ? ?? ???? ??? ????.???? ?? 32? 3?? ?? 174? 6?? ?? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ????. ??? ?? ??? ??? ? ?? ??? 7? 7?? ??'??? ?? ??'? ???.
??????? ???
??? ???? ??? ??? ????? ??.??? ??? ??? 2010? 68?5????? 2011? 36?4????? ? ????.??? ??? ??? ??? ??? ??? ? ??? ??? ?? ?? ??? ??.
?? ??? ??? 2011? ???? ???? ?? ?? ???'????'? ?? (?3 ??) 2010? ? 9.83%, 2011? ? ?? ????? 15.38% ? 2011? 5.55% ? ?? ?? ??.?? ??? ??? ???? ??? ????, ? ??? ?? ? ??? ? 15.25?? ??? ? ?? ? ??. ?, ?? ????? 2012? 9?? ??? ??? 14.50?? ? ??? ??.?? ????? ?????? ??? ???? ?? ???? ????? ????????.??? ??? ???, ? 1? ??? ?? 3??? ??? 30000??/????? 7.44% ???? ???? 22320??/??????, 2? ??? ?? 4? 27?? ?? ??? ??? 22000??/????? ???? ? ??? ?? ??? ?????? ?? ????.
?? ?? ?? ??? ??? ?? ????? ???? ?? ??? ?????????? ??? ?? ???? ?????"??? ??? ?? ??? ??. ??? ?? ? ? ???? ???? ??? ?? ?? ???. ?? ?? ??? ???."??? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ???? ??.
???? ????? ??'??? ??'? ???? ??? ???? ??? ????? ?? ?????? ??? ????? ?? ????? ?? "?? (??? ?? ??) ? ??? ??? ???? ???. ???? ??"? ????. ??? ???? ? ?? ?? ????? ???? ? ??.{page_break}
2007~2010?? ??????? ???? ??? ?????? ???? ??????? ??? ??.
? ? ?? 2? ?? ???? ? ?? ?? ?? ???.2007?? 14? 7600????"? ??????"??? ???? ?? ?????? ???.2008?? 15??? ??"???9? ????"? ???? ?? ?????? ???.?? ? ? ?? ?? ??? ??? ????.??? ? ????? ?? ????, ???? ??? ???? ??? ??????, ????? ??? ????.
2010?? ???? ? 24? 2000??? ????? ???"?? 53?? 56? ????"? ???? ???? ?? 153% ? 155% ??.??? ? ? ????? ????? ??? ?? 1? 7751?/????? 1? 8114?/??????.??? ??? ????? ???? ?????.?? ???? ??????? ("? ??????"????), ???????? ("????"????) ? ?? ????? 3?? ?? ??????.
????'???? (???? ??? CBD ??)'? ???'?? ??'? ?? ?? ?? ???? ?? ?? ?? ???? ???.? ???? ???"?? · ???"? ???? ????? 24000????, ?? ???? ????? 15000?? ????, ????? ??? ?????"?? ??"? ??? ??;"?? ???" ? ???? ???? ????? 23000~25000???? ??? ????? 15678????.??? ?? ? ??? ??? ???"????? · ???"? ????? 11627???? ???"???"? ???.???? ??? ??? ???? ??? ???? ? ?? ??? ??.??? ?????? ???? ??? ? ??? ????? ??? ?? ????.?? ??????? ??? ???? ?????? ??? ????? ??? ???? ?? ? ? ????? ??? ??????.
???? ??? ?????'??'? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ?????? ??? ??? ? ???.??"???? ???? ??? ???? ?? ?? ??? ? ?? ??? ?? ??? ???? ??? ???? ?? ??. 10? ?? ???? ?? ??? ?? ??????, ?? ?? ???? ?? ?? ?????."???? ?? ??? ? ?? ???? ? ? ??.
?? ??? ???, ???? ??? ??? ??? ?? ??, ??, ?? ?? ?? ? ? 212? 5200? ??? ?? ?? ????? ??? ???? ???, ?? 1? ?? 50? ??? ?? ??? ?????? ???? ??? ??? ???.
?????? ?? ?? ???? 5? 13?? 18??? ?????? ????? ??? ?? ?? 2??? ??????? ????? ????? 16??? ?????? ????? ?????.????? ??? ???? ?????? ??, ??, ??, ??? ????????? ?? ????? ?? 129? 8400????.??? ?? 18???'??'? ?? ???? 13.86% ?? ??? ? ??.?? ???? ??? 94?? ??? ??? ? ?? ????? ?? ??? ?? ??'?? ???'? ?? ????'??????'? ??? ???? ?????? ? ??? ???? ???? ??? ????'?????? ??'? ???? ? ??? ??? ???.
??? ??? ?? ????, ???? ?? ???"??"??? ??????, ?? ??? ?? ???? ??? ?? ???, ?? ????? ?? ??? ?????, ?? ?? ??? ????, ?? ??? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ?? ?????.??? ???"?? ??"??? ??, ?? ? ??? ???? ?? 1? ?? ????? ?????, ???? ?? ??? ?? ? ?????.
?? ??: ??? ?? ?? ??? ???? ???
?? ???? ????????? ???? ?? ??? ??? ?? ???? ????? ?? ???? ???????.?? 2? ?? ? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ?????,"?? ??"? ?? ???? ?? ? ??? ???.??? ??????? ??? ???? ??? ?? ?? 2011? ? ? ?? ?????? 3?? ????, ??? ??? ????? ? ??? ???;??? ? ??? ??????? ?????? ?? ??????????? ???? ????? ??? ??? ??? ???? ?? ??.
??? ?? ??
???? 1993??? ??????? ?? ?????? ???? ?? ????????? ???? ?????? ??, ?? ? ??? ????.1999? ???? ?? ??? ???? ??? ?? PE? ?? ??? ?????? ? ? ??. ?? ?? ??? ?? 2??? ?? ???, ?? ??? ?? 117.89??? ???.????, 2004?, ???? ?? ????? ????? ????? 2005?? ???????? ????? ?? ???? 100??? ????.2006??? ???? ?? ??? ???? ???.
???? ??? ?? ??? ????, ???? ? ??? ????, ??? ? ?? ??? ???, ?? ?? ????? ?? ????: ??? ??? ???, ??? ?? ?? IPO, ?? ?? ??, ??? ? ? ???,"??? ?? ? ? ??."??? ????? ?? (????) ? ??? (????) ? ???? ??? ??? ???? ????.{page_break}
?
??? ???? ??? ??? ???? ??? ?? ??'??? ?? ?? ??? ??'? ??? ??? ???.????? ?? ??? ??? ?? 6? 1? ?? 2011? ?? ??? 368? ?? ? 96?? ?? ???? ??? 26% ? ????.2009? ??? IPO? ?? ?? ? ?? 2011? ??? 2? ? ?? ???? A? 1? ??? ?? 730?? ??? ????, ?? ?? ??? ?? 103?? 14.11% ? ????.??? ? ?? ??? ?? ?? ???!
?? ?????? 2011? ? 2900??? ?? 2100? ???? 3? ????, ?? ??? ??? ???? ? ??? ???. ?? ???? ?? ??? ??? ?? ???? ??? ?? ?? ??? ?????, ?? ?? ??? PE ??? ?? 29? 5000? ???? 2010??? 53? 4200? ??? ?? 44.78% ?? ????.???? ???? ?? ?? ?? ? ? ????, ??? ??? 2011? ???? ?? ?? ??? ??? 4? 8700? ??? ???? ?? 12? 4500? ??? ?? ??? ?? 7? 5800? ??? ?? ???? ???? 60.90% ? ???.
??? ??? ?? ???. ?? 6?? ???? ??? ??? ????.??? ?? ? ?? ???? ???? ? ?? ????? ??? ??? 100? (??? ?? ????? ???) ? ???? ?? ? ???? ?????, ?? ??? ??? ??? ??? ???? ?? 4? 8700? ??? ????? ???? 5% ????, ??? ??? ?? 7? 4500? ??? ???? ?? ????? ??? ? ? ?? ?? ????? ???? ???? ?? ??? ? ??;??? ????? ????? ???? ? ? ?????? ????? ??? ?????? (ROE) ? ??????? ??? ????? ???? ????? ??? ????.
?? ?? ????? ??? ??? ??
2011? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ?? ???? ????? ?? ? ????.???? PE ??? ??? ???? ?? ??? ???? ??? ??? ?? ?? ?? ????? ?? ??? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ? ?? ???.
??? ?????? ??? ???? ????? ???? ??? ?????? ???? ?? 100?? ?? ????? ???? ??. ??? ? ???? ??? ?? ?????. PE??? ??????? ??? ??? ???? ?? ???? ?? ? ? ??. 2008??? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ? ???.
??? ????? ??? ?? ??? ????:"??? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ???. ?? ??? ?? ???, ??? ?? 2? ??? ?? ?????? ??? ??? ?? ? ??. ?? ??? ??? ??? ??. ?? ?? ??? ???? ????? ?? ??? ? ??? ??."
???? 2011? ??? ???, ??? 27? 2500? ??? ???? ?????, ?????, ????, ????, ??????, ??????, ???, ????, ???????, ????, ????, ?????? ???? 13? ????? ????? ?????.?? 5? ??? ?? 7? ??? ?? ???? ??? ????, ???? ??? ?? ???? ?? ?? ?? ???? ????.
??? 2011? ???? ??? ??? 13? ??? ??? ??, ?? ??? ???? ??? ???? ?? ??? ???? ?? ????, ?? ?? ???? 12?? ??? ?????, ? ??? 3? 5600? ?? ???.
???? ???
?? ?? ? ??? ?? ??? ?????, ?? ??? ???? ?? ????, ???? ?? ??? 33?? ??? ???? ???, ??? ?? ??? ? 86? 7800? ??, 2011? ? ?? ??? ? 122? ??, ??? ??? ? 35? ????.??? 2011?? ?? ??? ?? ??? ?? ???? ?? ???, ???? ????? 98? ???? ????.
??? ??? ?? ??? 27? 2500? ?? ?? ? 2? ??? ??? ??, ?? ???, ?? ?? 3? ??? ???? ???? ? 29?? ??? 2011? ??? 151??? 98??? ???? 53?? ?? ???!????? 3?? ?????, ???? ??? ?? ??.
???? ??? ??????"???? ???? ???? ??? ????? ??? ? ?? ?? ???×?????? ???? ??? 94? 2100???? 11? 2500??? ??? ??"? ??? ??? ?????? ???? ?? ??? ???? ?? ???? ?? 2011??? ??? 94? 2100??? ???? ?? (??? 2008?? ??? ?? ???? ?? ??) ? ?? ??? ????? ?????.2011??? ??? ?? ??? ????? 53? ? ???!{page_break}
?
PE????? 2011?? ???? 6095? 3900? (????????? 2000?? ??) ? ??? ????????????????? IPO ????? ??? ??? ????? ????? ??? ???????? ????? ?????. ????? ???? ???? ????? 1? 3600????.
?? 2.25??? ??? ???? ???????????? ?? 1500? ?? ?????, ?? ??? ??? ? ???? ??? 3? 6100? ??? ???? ???????????? ?? 5.05% ? ?????.??? ??? ?? ??? ?? ??, ?? ??? ? ?? ??? ?? ????? ???? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ????? ???.
???? ?? ?? ??? ?? ????, ? ?? ???? ?? ? ?? ?? ???, ?? ??? ??? ???.??? ?? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ????? ???, ? ??? ??? ?? ???? ??? ??? PE ??? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ???? ?? ?? ???? (?? ???? ??) ??.
???? ??? ??? ??? ??? ????"??? ?? ?? ????? ??? ?? ???? ??? ?????? ???? ????? ????? ????? ?? ??? ?????? ????."??? ????? ??? ???? ??? ???.
???? ?? ?? ??
???????? ?? ???? ???? ??? PE?? ?? ????? ???? ??? PE ??? ?? ?? ?? ??. ???? ??-???-?? 3? ?? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ????.PE??? ??????? ?? ????? ??? ????? ??? ??? ?????? ??????? ??? ?????? ??????.
???? ??? ????? ??? ??? ?? ??, ???? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ???"???? ??? 1?3800??? ????? ???? ??????? 7??? ??? ????, ?? ??? ?? 18??? ?? ???." ?????? ??? ??? ?? ???? ???????? ????? ???? ????? 7~10???? ????? ??? ?? ?? ? ????.?? ?? ? ?? ????? ???, ?? ??? ??? ??? ??? ???? ?? ???? ??? ????? ?? ?? ????? ?? ???? ??? ???? ?? ???? ???? ??? ???. ?? ??? ?? ???? ???? ??? ?? ???.
??? ??: ?? ???? ????!
???, ?? ???? ? ??? ??? ??? ??? ??? ????, ??? ???? ?? ? ?? ???? ???? ?? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ? ??. ? ??? ??? ??? ????, ??? ?? ??? ????, ??? ???? ??? ??? ????.
??? ????'2012 ?? ??'?? ???, ????? ???? ??? ?? ??? ????. ??? ????"???? ??? ?? ?? ??? ??? ??"? ????.??? ????"?? ??? ??? ?1??? ????.???? ???? ?????? ???? ?? ????? ?? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ???. ?? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ??.
??? ???? ?? ???? ???? 75? 2600? ?? ?? (??, ?? ??) ? ???? ???, ? ??? ?? ?? ??? ???? ???, ?? ??? ??? ?? ?????, ???? ??? ?? ????, ?? ???? ?? ??, ???? ???"2012? ? 20% ?? ??"??? ??? ? ???,??? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ??.?? ????? ??? ?????? 1??? ??? ???? ??? ???.
?
- ?? ??
- ??? ??? | ?? ????? ??? ??? ????.
- ?? | ?? ??? ?? ?? ?? ? ??
- ?? ?? | ??? ??? ?? ?? ??? ???
- ?? | ??? ?? ???'?? ??? '?? ???.
- ??? ?? | ??? ??? ???? ????
- ?? ?? | ???? ???? ????!??? ???? ??? ???? ??.
- ?? ?? | ?? ?? ?? ? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ?? ?????? ????
- ??? | 10?? ??? ???? ?? ??
- ?? ?? | ?? ??
- ?? ????? | ?? 10? ?? ???? ??