?? ?? ? ?? ?? ? ??? ?? ? ??? ? ??

?? ?? ????? ???? ???? ???? (QE) ??? ??? ? ??? ?? ??? ?? ??? ????.

??? ?????? ???? QE ???? ?? ??? 2015?? ??? ??? ??? ??? ? ?? ???.

?? ??? ??

?? ??

?? 1? ?? 3??? ?? ?? ? ??? ????? ??? ???? ?? ???? ??? ?? ?? ??? ????.

?? ?? ??? ?? ????? 2? ??? ?? ?? ?? ??? 0.05%? ??, ??? ?? ?? ?? ??? 0.2%? ? ???? ??? ‘?? ?? ?? ?? ?? ’? ???.

??????? ?? ??? ‘ ?? ?? ?? ’ ? ??? ???? ??? ??? ?? (TLTRO) ? ???? ?? ????? ???? ?? ??? ??? 3? ?? ???? (Covevered -Bond) ? ??? ?? ?? ?? ?? (ABS) ? ?? ?? ????.

??? ??? 2014? 3?? ?? ?? ??? (GDP) ?? ?? 1.1%, 0.6%, 0.8%, ???????? (IMF) ? ??? 2014? ??? ??? ??? ?? 3?? ???? ???? ??? 0.8% ??? ??? ????.

??? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ?? ???? ??? ?? ?????.

??? 12??? ??? ???? ?? ??? ?? (PMI) ? ?? 3.4????? 50.6??? ?? ?????? ??.

??? 4?? ??? ??? ??? ??????? 3?? 0.4?? 79.9%?? ????. ????? ?? ?? ??? ????? ??.

???? ??? ?? ??? ???? ??? ???.

??? 12? ??? ??????? (CPI)? ?? ?? 0.2??? ??? ?? ??? ???? ?? ???? ???? ??, ??? ???? (PPI)? 17?? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ????.

?? ??QE

?? ??? ??? ???? ???.

????

?? ????? ?? ? ? ?? ??? ???? ?? ???? ??? ?? ???? ??.

??? ???? ????? ??? ?????, ?? ????? ?? ?? ?? (OMT)? ??? ???QE ? ??? ???? ???. ??? ????? ??? ??, ??? ? ???? ?? ??? ???? ?? ????? ?? ?? ???QE ? ??? ????.

??????? ??? ? ?? QE ??? ?? ???? ??? ???, ?? ?????, ??? QE ? ??? ??? ???? QE ??? ???? ??? ? ??? ??? ??? ??? ??.

?? ?? ??? ????? ???? ?? QE ???? ??? ??? ????? ?? ??? ??? ???.

??? ???? ?? ????? ??? ?? ????? ?? ??? ?? ?? ??? ???, ?? ???? ?? ?? ??? ?? ?? ??? ???? ???? ???? ?? ?? ??? ???? ??? ??? ???.

? ???

?? 3??? QE ? ?? ?? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ??? ??? ????.

??? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ?? ? ??? ??? ?? ?? ???????? ?? ????? ? ??? ?? ??.

?? ?? ? ? ?? ????? ?? ?? ?? ??? ???? ? ??? ??? ??? ??? ? ?? ??? ????.

? ?? ?? ?? ????? QE ??? ??? ?? ?? ???? ???? ??? ??.

? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ???? ?? ? ??? ?? ????? ??? ??? ????? ???? ???.

?? ????? ?? ??? ?? ???? ??? ???? ?? ?? ??? ????? ??? ???.

??? ???? ??? ?? ???? ??? ??? ????? ????.

??? 1 ~11? ?? ?????? ??? ?? ?? ?? 2.9% ??? ??? ???? ? 1.4???.

?? ??? ? ??? ???'???? '??? ????? ??? ? ??? ??? ???'?????'? ????.

????? ?? ??? ?? ????? ??? ???? ? ??? ??.

??? ?? ????? ???QE ? ??? ??? 2015?? ??? ?? ??? ??? ? ?? ??????? ????? ???? ??? ?? ??? ???? ??????? ????? ???? ?? ????.

??? ???? ??

??? ?? ??? ?? ???, ? ?? ?? ???? ?4? ?????, ??? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ?? ?? ? ???.

?? ??? ???? ? ?? ?? ?? ??? ????? ???? ?? ???? ?? ?? ????? ??? ?? ??? ???? ??.

??? 1 ~9? ??? ???? ??? ?? ?? 11.8% ? 4571? ??? ???.

??? 9? ??? ???? ??? ???? ??? 2010? ??? 30% ?? ??? 948? 6000? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ? ?? ?? 490? 1? ??? ???.

?? ? ? ?? ???? ???? ??? ??? ?? ??? ??? ????, ?? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ???.

????? ????? ‘ ?? ’ ?? ????? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ?????? ??? ???? ?? ???? ??.

?? ????? ??? 2011??? 2013??? ?? ?? ??? ???? ??? ???? 30% ???? ???? 3? ? 4% ? ????.

??, ?? ??? ??? ?? ??? ??? ???? ????? ?? ???? ???? ? ??? ??? ???, ? ??, ???, ? ?? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??.

????? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ? ??.

?? ???? ?? ??? ??? ????? ?? ??? ? ? ??.

?? ???? ?? ?? ??? ?? ???? ????? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ????? ?? ?? ??? ?????? ??? ??? ??? ????? ???? ??.

? ?? ??? ?? ????? ?? ??? ??? ???? ??.

???QE ? ?? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ???? ????, ??? ???? ?? ?? ??? ??? ???.